前三季度我国宏观经济形势研判及四季度展望

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2013年以来，面对复杂的国际国内经济环境和上半年经济增长下行压力，新一届政府及时以改革促发展，创新宏观管理方式，稳定增长，调整结构，促进改革协调推进。自第三季度以来，经济已经稳定并反弹，国内生产总值同比增长7.8%。预计第四季度国内生产总值将继续保持中高速增长，年均增长7.7%。 首先，对2013年前三个季度国内外宏观经济形势进行了判断 (一)发达国家出现复苏迹象，新兴市场面临增长困难 。2013年，全球经济逐步走出低谷，继续保持缓慢增长，形势继续向好的方向发展，但不稳定和不确定因素依然突出，国际金融危机的深层次影响仍未消除。 跨境金融风险凸显，发达国家经济复苏成为重要推动力，呈现出一些好转迹象，但其结构性问题远未解决； 新兴市场国家的经济增长普遍放缓，面临更大的下行压力。世界银行预测，2013年全球经济将增长2.4%，比2012年快0.2个百分点。 1。美国。美国第一季度和第二季度的国内生产总值分别增长了1.1%和2.5%，显示出温和的复苏趋势。然而，9月份的失业率为7.2%，仍远高于危机前的水平。美联储退出量化宽松政策的速度仍不确定。尽管债务上限问题被暂时推迟到明年2月7日，但它仍将长期存在，并成为美国和世界经济的最大隐患。政府关门事件对实体经济产生了巨大的负面影响(S&P预计第四季度的gdp增长率将至少下降0.6个百分点)。从长远来看，美国仍面临巨额债务的可持续问题，财政紧缩对经济的拖累效应将长期存在。 2。欧元区。第二季度，欧元区经济同比增长1.1%，这是自2011年第四季度以来的首次，经济开始复苏。核心国家在欧元区的整体复苏中发挥了关键作用，德国、英国和法国分别增长了2.9%、2.7%和2.1%。然而，欧元区当前复苏的基础仍然不稳固，实体经济仍然脆弱，8月份失业率高达12%。欧元区的制度和结构问题还没有得到妥善解决。 3。“安倍经济学”推动日本第二季度gdp同比增长3.8%，实现了连续三个季度的增长，并成功摆脱了通缩。8月份，cpi同比增长0.9%，达到近五年来的新高。日本经济的短期复苏得益于超宽松的货币政策、日元的快速贬值以及政府的大规模公共投资刺激。目前，“安倍经济学”仍以刺激需求为主要手段，未来仍需通过经济结构改革解决财政可持续性和提供长期发展动力的问题。 4。新兴市场。第二季度，巴西、印度、俄罗斯和南非的国内生产总值分别增长了3.3%、2.4%、1.2%和2.0%。总体而言，与2010年危机的快速复苏期相比，金砖国家的经济增长率大幅下降。然而，通胀水平仍然很高，印度8月份的cpi达到10.8%。新兴市场国家在保持快速发展方面面临更多困难，它们最初的增长优势和政策驱动力的边际效应正在减弱。普遍面临经济增长放缓、外部需求疲软、失业率上升、社会矛盾突出、金融压力加大、债务规模上升、资本快速外流等问题。 (2)2013年前三季度，中国经济有效应对下行压力，逐步企稳。自第三季度以来，许多宏观指标稳定并有所改善。今年以来，在复杂的世界经济形势下，中国经济面临更大的下行压力，总体保持稳定增长。第三季度以来，国内宏观经济平稳回升，国内生产总值同比增长7.8%，相当于年均增长9.1%，明显好于预期。首先，工业生产增长率回升。9月份，工业增加值同比增长10.2%，连续第二个月保持两位数增长。第二，企业的经济活动更加活跃。9月份，采购经理人指数升至51.1%，并保持在50%的繁荣-萧条线之上。三是电力运输等实物指标较年初低水平明显改善。9月份全社会用电量同比增长10.4%，8月份货运量同比增长7.5%，明显好于上半年。第四，固定资产投资略有回升。前三季度固定资产投资增长20.2%，比上半年快0.1个百分点。第五，消费需求保持稳定增长。9月份，社会消费品零售总额同比增长13.3%，继续好于上半年水平。第六，出口适度增长。9月份，出口同比增长5.3%。第七，通货膨胀水平基本保持适度。9月份，cpi同比增长3.1%，高于预期，但仍低于3.5%的政策目标。 2。改革政策刺激企业补充库存，这是经济稳定和改善的重要原因。 总体而言，第一、二季度经济下滑主要是由于中国积极调整中长期潜在经济增长率，以加快转变经济发展方式，实现经济结构战略性调整的改革目标。第三季度经济复苏是深化改革刺激市场活力、政策激励改变企业预期、企业主动加快库存补充的结果。目前，中国经济运行正处于中长期潜在经济增长率下降和短期复苏的交织阶段，结构性矛盾突出。 3。前三季度我国经济运行中暴露出的突出问题和隐患主要包括:一是经济增长的内生动力仍然不足，内外需求的增长需要依靠大力深化各项改革来形成长期保障；二是地方债务规模迅速扩大，融资方式多样化，直接融资成为重要渠道。虽然这有利于化解银行体系的风险，但并不能消除债务的整体风险，这可能会分散风险；三是季末多次出现流动性紧张，反映出当前实体投资回报率低，金融资金错配，资金“空转向”现象严重；第四，经济体制改革任务艰巨。高耗能行业在驱动，政府投资在主导，国有企业仍在经济复苏中发挥重要作用。产能过剩和节能减排压力加大；第五，房地产市场价格偏高、区域分化等问题日益突出。当前的土地制度和地方政府对土地财政的过度依赖导致了房地产问题的恶性循环。第二、四季度国内外宏观经济形势展望(一)全球经济有望保持微弱复苏世界经济仍在复苏的轨道上，但基础不稳定，速度不均衡，存在许多不确定性。世界银行预测，2014年全球经济预计增长3.1%，明显高于2013年。 1。美国。美国的复苏预计是乐观的，世界银行和国际货币基金组织预测2013年和2014年分别增长1.9%和1.7%，2.8%和2.7%。然而，美联储量化宽松退出政策的节奏和债务上限仍是当前世界经济中最大的不确定性。美联储很可能会以渐进和可调整的方式逐步退出量化宽松，“采取小步骤，边看边调整”，而债务上限问题可能仍会延续“在最后期限前达成妥协”的模式。欧洲。欧洲经济复苏的曙光仍然非常微弱。世界银行和国际货币基金组织预测，2013年将分别萎缩0.6%和0.1%，2014年将分别增长1.5%和0.9%。 3。日本经济预计将在短期内持续复苏，但安倍经济学的后遗症预计将逐渐显现。世界银行和国际货币基金组织预测，2013年和2014年的增长率分别为0.8%和2%，1.2%。 (2)中国经济总体保持稳定，增速略有回落 “稳增长、保下限”政策将继续发挥积极作用，企业将适当补货，外部需求保持稳定，这将促进中国经济稳定增长。但是，在我国实施经济结构调整战略和转变发展方式的要求下，原有的粗放型高增长模式是不可持续的，中长期潜在经济增长率需要合理降低。据估计，中国第四季度国内生产总值将增长7.7%，全年增长7.7%。通货膨胀率略有回升，预计全年将增长2.7%。第四季度，工业生产增速放缓，全年预计增长9.6%；固定资产投资增长率将略有下降，预计全年增长20.1%；消费将保持稳定增长，全年预计增长12.9%；世界经济继续适度增长，自由贸易区建设等因素将促进外贸出口稳定增长。预计全年出口增长8.5%，贸易顺差约2600亿美元。

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