鲁楚平：大洋电机外延式扩张将成常态

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汽车发动机产业链布局

始于微型特种电机的大阳电器，自2008年上市以来稳步发展，已成为国内家电和电机产品研发的龙头企业之一。良好的业绩促使该公司扩大其张之路业务。

2009年，公司开始参与新能源汽车电动驱动系统的研发，开拓汽车电机市场。2011年，公司先后围绕汽车电机实施了两次并购，即以新能源汽车电机材料为重点的宁波科兴材料有限公司和奇瑞汽车子公司芜湖捷诺瑞电气系统有限公司。从那以后，该公司开始涉足乘用车启动电机和发电机领域。

最近，该公司宣布了一项计划，拟通过私募方式收购北京百达来公司的外国控股股份，总额约为11.17亿元人民币。该公司是美国著名的中重型汽车制造商百达来集团的合资公司，在中国商用车中重型汽车的份额最大，盈利能力良好。数据显示，北京百达翡丽2013年上半年的营业收入为4.96亿元，净利润为6252.31万元；2012年，年收入9.24亿元，净利润1.18亿元。大洋电气2012年净利润约为1.82亿元。

收购完成后，公司将开拓两大领域:乘用车电机和商用车电机，并初步确定除传统家电电机以外的第二大业务板块。

鲁楚平说，大阳电器过去依赖传统家电，但这种内生式发展将成为过去。公司通过资本收购进入传统汽车旋转电机领域，实现了两条腿走路。同时，作为公司的第三大业务板块，公司也在积累新能源汽车电动驱动的经验，等待国家政策引导下的新能源汽车市场的爆发。

值得注意的是，作为公司的掌舵人，卢楚平一直热衷于汽车业务，正是因为他对公司良好发展前景的乐观看法，才使得他在公司上市后不断增持公司股份。

多品牌协同发展

M&A的风险在于企业间各种业务的整合。该公司最近计划收购的北京佩特，由于中外合资的背景，具有国际视野，但也对公司的管理提出了挑战。陆楚平表示，公司的并购重点在于其稳定的客户资源、完善的销售网络、科学的管理体系、强大的产品研发能力和高素质的员工队伍。因此，合并后，公司不会干预原有业务，保留原有管理和核心技术骨干，公司只对财务风险进行集中控制。

卢楚平表示，收购大洋电器不仅优化了公司的产品结构，还改善了汽车电机产业链的布局；随着收购的顺利完成，新收购的公司将与大洋电气在相关领域发挥协同效应，进一步提升公司的整体实力。

在传统汽车领域，公司可以通过下游渠道的并购来分享客户。芜湖捷诺瑞开辟了客车下游通道，并向江淮和武陵拓展。即将合并的百达来已经是北汽福田、宇通、金龙、柴蔚、玉柴等众多汽车制造/配套企业的供应商。一旦新能源汽车市场爆发，这些下游渠道有望打开公司新能源驱动系统产品的销售。另一方面，新收购的北京百达来电机驱动技术将与公司在新能源电动驱动的研发和生产中发挥协同效应。

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