乔虹：央行或在年底加息25个基点

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“我们预计，在通胀率超过3.5%后，中国人民银行可能在年底加息一次，加息25个基点。”摩根士丹利大中华区首席经济学家乔宏近日在上海接受《中国商报》等媒体采访时表示，2013年中国经济增速可能为8.2%，2014年增速将从8%小幅调整至7.9%，今年cpi预测将从3%上调至3.2%。 乔红认为，尽管近期经济数据喜忧参半，但预计国内需求将继续增长，风险将相对平衡。年初的货币宽松政策可能会给第二季度的经济增长带来上行压力，但潜在的货币紧缩、房地产市场监管以及政府提倡节俭和节约开支的措施将会给经济带来下行风险。乔红表示，年初宽松的货币政策导致国内需求上升，进而导致第三季度通胀水平上升，整体货币政策将向紧缩方向发展。“通货膨胀率低于3.5%，货币政策从宽松转向中性；如果通胀进一步上升，即升至3.5%以上，货币政策将从中性转向紧缩。这一时间很可能发生在今年第三季度末和第四季度。不排除中国人民银行在年底将利率上调25个基点的可能性。”她说。 “我们预计中国央行将上调利率，这不仅是因为通胀率不断上升，也是因为表外业务的快速发展对央行的货币控制提出了挑战。配额控制和窗口指导的影响越来越小。”乔红说:“在过去的十年里，国有银行在银行贷款中所占的比例有所下降；在过去三年中，银行信贷占社会融资总额的比例也有所下降。央行货币政策的重要挑战在于量化、配额和行政手段的有效性下降。利率市场已逐步放开，中央银行需要更多地利用利率和汇率等价格工具来实施金融和货币政策控制。”