索罗斯：经济增长是唯一出路

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“对于全球金融市场而言，2013年将是非常动荡的一年。”金融大亨乔治索罗斯(George soros)不久前表示，“2008年金融危机的阴霾尚未消散，金融市场恢复平衡的希望仍远未实现。”

“动荡首先来自汇率。如果汇率在复苏中没有发挥多大作用，那么下一个(可用的)因素就是利率。”索罗斯表示，欧元和日元之间的汇率差距将导致欧洲进一步衰退，同时，这将加剧政治紧张局势。

曾几何时，日本和德国的央行相对保守，但在新任日本首相上任后，两国央行在货币政策上“分道扬镳”。

日本新政府支持进一步的量化宽松政策，这导致日元贬值15%，欧元走强将进一步扩大欧元和日元之间的汇率差距。值得注意的是，日本和德国在全球市场上的竞争是针锋相对的，汇率剪刀差扩大对德国的不利影响将进一步传导至欧元区其他国家。

2008年金融危机的直接后果之一是欧元危机。被视为无风险资产的欧洲主权债务实际上比任何其他资产都更具风险，因为欧盟所有国家都在使用他们无法真正控制的货币。索罗斯表示，当政府用主权信用取代金融信用时，欧元区将暴露出其根本性的失衡缺陷。

去年6月，在欧盟峰会没有取得任何实质性进展后，欧元区的信贷风险飙升，被英国媒体称为“欧洲最危险的领导人”——德国总理默克尔做出了拯救欧元的选择。结果，欧元幸存下来，市场趋于暂时平静，眼前的危机似乎已经过去。然而，索罗斯表示，这并不足以让我们自满或乐观，因为根本的平衡问题尚未解决，而只是被掩盖了。

由于德国在拯救欧元方面做出了让步，它掌握了“发言权”，可以对接受国施加财政紧缩压力。然而，索罗斯认为，过度负债的问题不能通过紧缩的财政政策来解决。事实上，经济增长是唯一的出路，财政紧缩将把整个欧元区推入衰退。

索罗斯担心欧元正在摧毁欧盟是对的。由于德国将采取最低限度的行动保持欧元，债务和债权人的定位将把欧洲分为两大阵营:核心国家和邻国。

核心国家制定和控制政策；邻国必须处于从属地位。这个全球金融体系非常类似于二战后美国主导的局面。当时，拉丁美洲国家遭受了失去的十年，索罗斯认为，欧洲债务国已经站在了“失去的十年”的起点。

索罗斯认为，量化宽松是美国将财政刺激与央行购买债券有效结合的正确政策。由于该国的净债务没有增加，经济加速实际上会降低债务比率。

尽管量化宽松阻止了世界经济走向大萧条，但索罗斯也担心政府注入市场的额外信贷无法完全逃脱。事实上，政府利用国家信贷取代市场上消失的金融信贷的过程包括两个步骤:首先，向市场注入更多资金，然后当市场重新运作时，它需要提取这些额外的资金。

此外，索罗斯还指出，中长期最重要的事情是中国将会发生什么。他指出，中国正从出口和基础设施投资转向以消费者需求为导向的增长，这可能会持续数年，但不会太久。这是经济增长模式和政治导向模式的根本转变。