汇德亚洲资产管理有限公司：对冲基金大佬们优和愁

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惠德亚洲资产管理有限公司的霍德尔西亚分析师表示，卡尔·伊坎在推特上播出了他与苹果首席执行官蒂姆·库克的午餐；丹·勒布与乔治·克鲁尼并肩作战；比尔·阿克曼说康宝莱是一家传销公司，并宣布他将收购康宝莱...现在对冲基金经理越来越频繁地出现在人们的眼前，但是如果你真的想知道这些人是如何操作对冲基金的，你必须首先明白他们只是和我们一样的普通人。
惠德亚洲资产管理有限公司(Huide Asia Asset ManagEment ltd .)分析师霍伊德拉西亚(hoyderasia)说，著名投资人朱利安罗伯逊(julian robertson)曾经说过:我为什么要爬山，因为我相信，当你站在山顶时，周围稀薄的空气会让你感到轻松和兴奋。伟大的对冲基金经理喜欢这种感觉，因为一旦你参与投资，没人能预测市场的未来方向。即使你知道你是对的，你也不可避免地会随着市场的波动而颤抖，直到钱落入囊中。

你注定会在成功之前失败，反之亦然。伦敦鲸事件显示了对冲掉期和信贷违约掉期能够带来的巨大利润。例如，乔治·索罗斯的互联网基金去年大规模购买了苹果公司的股票，这成了一种兴奋剂，推动其股价超过每股700美元。

惠德亚洲资产管理有限公司(Huide Asia Asset Management有限公司)的霍伊德西亚(hoyderasia)专家表示，疯狂的行为往往能让对冲基金在市场上赚很多钱，但有时基金经理在每个市场周期都无能为力。我们现在正处于这样一个时期，利率接近于零使得基金经理们无法猜测对方的想法，商品期货合约被延长，债券价格正在下跌，美联储也在犹豫是否退出量化宽松。经理们不再相信他们的直觉了。可以说他们已经失去了耐心。他们只是想做一些“短而快的”交易。

惠德亚洲资产管理有限公司的霍伊德西亚专家称，卡尔·伊坎是投资领域的“野蛮人”,他于1985年控制了环球航空空公司，并于1988年将其完全私有化，但他糟糕的管理导致他负债累累，并于1992年破产。埃迪·兰伯特的esl投资公司收购凯马特和西尔斯百货公司后，其商业战略一直在萎缩。比尔阿克曼的潘兴广场基金以每股25美元的价格购买了j.c .彭尼的股票，这改变了公司的管理，但仍未能改善。从董事会辞职后，他别无选择，只能在周一以每股不到13美元的价格清仓。他管理的基金也为此投资付出了巨大的代价——6亿美元。

在20世纪80年代，华尔街曾经盛行一种被称为“绿色邮件”的经营策略，指的是投机者购买公司的大量股票，威胁要把它们卖给公司的收购方，或者威胁要改变管理层的人事安排，最后以更高的价格把股票卖回给公司。经典案例之一是，1979年6月，美国艾肯公司以每股7.21美元的价格收购了萨克森工业公司9.9%的股份，后者于1980年2月以每股10.50美元的价格回购了艾肯公司持有的股份。1979年底，艾肯公司还以每股25美元的价格收购了哈默迈耶造纸公司10%的股份。后来，后者以每股36美元的价格回购了艾肯公司持有的公司股份。艾肯公司在这次收购中投资了2000万美元，在股份回购后盈利900万美元。美国税法规定，绿卡勒索所得应缴纳50%的税款，而纠纷导致的高额律师费极大地限制了这一方法的应用。

然而，这一策略似乎在2011年重返市场。丹尼尔·勒布(daniel loeb)于1995年创立的第三点基金(third point Fund)保持了25%的年平均回报率，已成为华尔街的明星基金。当时，他以13-15美元的价格购买了雅虎5.8%的股份，并让他的员工进入雅虎董事会。正是由于他，引领雅虎走向天空的玛丽莎·梅耶尔(marissa mayer)能够在雅虎中占据首位。Third point随后将其三分之二的股份出售给雅虎，并于今年7月退出董事会。当然，雅虎支付了每股29.11美元，几乎是成本价的两倍。事实上，雅虎自身的业务状况并不令人满意，其股价增长的主要原因来自其控股的阿里巴巴集团。

惠德亚洲资产管理有限公司的霍伊德西亚专家表示，第三点还收购了索尼7%的股份，并一直要求索尼剥离其娱乐部门。在第三点给股东的最新一封信中，勒布表示，鉴于索尼娱乐部门的糟糕表现，索尼可能不愿意坦率地交谈，以避免可以理解的尴尬。著名电影明星乔治·克鲁尼认为丹尼尔·勒布是一个认为自己会获得权力的外国政客。他对电影业一无所知，并在电影工厂制造恐慌。他所做的是吓唬电影公司，让他们在恐惧中决定为什么勒布如此疯狂地购买股票，因为他想操纵市场。

卡尔·伊坎买了很多美元的苹果股票，并在推特上写道:我认为苹果的股价被严重低估了。然而，很明显，伊坎先生并不擅长于此。他真正希望的是，苹果将发行1500亿美元的债券，以实施大规模的股票回购计划，这样他就可以自己套现。真正的技术要成为产品需要很长时间，产品要盈利也需要很长时间。像伊坎这样的商人，带着一些闲钱到处投机，不会有这样的耐心，苹果应该忽略他。

尽管许多对冲基金在金融危机期间表现优于股市，并在2009年的复苏过渡期获得了回报，但它们在随后几年开始落后于市场表现。

根据研究机构hfr的数据，自2010年1月以来，扣除费用后，股票对冲基金的平均回报率仅为14.5%。惠德亚洲资产管理有限公司(Huide Asia Asset ManagEment ltd .)的霍伊德拉西亚(hoyderasia)分析师表示，同期投资包括股息在内的S&P 500指数的回报率为55%，hfr表示，85%的股票型对冲基金不如S&P 500。

对冲基金经理的表现甚至比共同基金经理还要糟糕。理柏数据显示，83%投资于大盘股的共同基金未能超越S&P 500指数。因此，当对冲基金的经验总是想抓住“短期和快速”，而不是像以前那样依赖基本面投资时，他们已经失去了冷静。那么，作为个人投资者，我们应该做些什么呢？告诉自己要想得更长远，当别人获得短期利益时，计划一些长期投资。人们贪婪，我恐慌，人们恐慌，我贪婪，学会逆向思考。

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