余永定：上半年货币政策偏宽松 中国M2对GDP比世界第一

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他说，从基础货币的数量来看，央行的货币政策应该说是世界上最宽松的。在过去的十年和二十年里，增长率明显高于国内生产总值。一方面，货币的增长率高于国内生产总值，每年，它自然会导致m2与国内生产总值的比率上升。目前，中国的m2与gdp之比应该说是世界上最高的，超过了180%。

余永定说，我们应该高度重视m2与gdp的高比率，并保持谨慎。然而，我们不能从这里得出一个简单的结论，即央行的货币确实过度发行，因为实际问题比这复杂得多。为什么人们认为它是超级头发？这里有个问题。我们经常忽视货币作为储存价值的手段的特殊功能，而只是把货币作为流通的手段。流通中的货币越多，追逐的商品就越多，导致通货膨胀。但是不要忘记，钱还有一个重要的手段，那就是储存钱的手段。我想用这个数字来简单解释一下为什么在中国的某些情况下我们的m2与gdp的比率非常高。M2是m1+储蓄存款，也就是说，m2包含一大块货币，它起着价值储存的作用，而不是追逐商品，所以它不会引起或直接引起通货膨胀压力。

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