蔡鄂生：关注信托公司顺周期风险

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"信托公司是顺周期发展，其风险肯定不是逆周期的."最近，中国银监会副主席蔡鄂生在“第五届金融家年会”上谈到“影子银行”时表示。

蔡鄂生表示，银监会去年在化解风险的过程中关注了信托公司的顺周期风险。谈到“影子银行”，蔡鄂生认为信托公司不能等同于“影子银行”。他同意国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松的观点。巴曙松最近表示，在定义“影子银行”时，净资本受限的信托公司不同于“影子银行”，银行正常的表外业务受到监管。在巴塞尔框架下，它们还受到风险转换带来的资本约束，这不能等同于“影子银行”。目前，大部分被普遍视为“影子银行”的产品和机构不具备高杠杆和期限错配的特征，不会引发系统性风险，其规模和风险尚未对系统性风险产生重大影响。

昨天，巴曙松再次公开声明“影子银行”的规模和影响不应被夸大。受监管机构监管的信托公司，尤其是那些受净资本等监管指标约束的信托公司，以及银行正常的表外业务，都不是“影子银行”。严格来说，只有一些小额贷款公司和其他社会融资渠道可以被视为“影子银行”，规模只有两三万亿元。

蔡鄂生指出，改革是一个从单一向多元化发展的过程，信托公司是多元化发展的产物。信托公司存在的问题和历史问题现在可能仍然存在。“在当前市场条件下被污染的一些习惯应该在受管制的市场下得到解决。信托公司的联合职能、资产管理和财务管理职能不到位。”

此外，蔡鄂生还认为，信托机构的法律监管已经空·怀特。“金融机构管理法是由中国人民银行和中国证券监督管理委员会制定的。当时没有银监会。后来，证券法规范了证券机构，信托机构的法律监管成为了空的一大亮点。现在，