王茹远：重行业轻个股 看好IT行业

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截至1月16日，宝应核心优势基金在今年股票型基金增长中排名第一，回报率为12.57%，成为短跑冠军。基金经理王如元表示，2013年投资的两条主线是:一是主题机遇，包括受益于今年的改革方向；第二，战略性新兴产业。

“也许我是个新手。当市场最悲观的时候，我会少担心，走运。”。宝应核心优势混合基金基金经理王如元在宝应基金会议室接受了本报记者的采访，语气柔和，是女性独有的。以她为首的部分股票型混合基金宝应的核心优势，在今年股票型基金增长中排名第一，回报率为12.57%，领先排名第二的交通银行先进制造4个百分点，从一开始就成为冲刺冠军。

单门尴尬与多信息产业

王如元于2012年6月底接管宝应的核心优势，并于7月下旬开始组合调整，在市场持续疲软波动的背景下实现了净值增长，进入同期基金业绩的前列。然而，由于市场调整幅度较大，宝应的核心优势也受到重创。直到12月份市场稳定下来，宝应的核心优势才突然显现出来，自去年1月以来，其核心优势已经上升了22.51%。

根据公开数据，宝应第三季度的核心优势主要在金融和信息技术领域。2012年底，蓝筹股市场使银行股率先反弹，经纪保险也表现强劲。王如元承认，他之所以能把握住这个市场，很大程度上是因为券商类股比重较大。“券商类股普遍率先出现指数下跌和反弹，基本上遵循反弹的节奏。在这一波市场中，银行和房地产板块是好的，但由于银行股一般需要配置大量资金，而房地产没有被很好地掌握，基本上不参与，但非银行股如券商持有更多的股份，这一波市场被掌握。很好。”然而，她还是有些遗憾。“当时，为了增持成长股，券商类股被提前减持，而且比例特别高。”她说。

此外，tmt成长领域的独特思维可能是她成为短跑冠军的关键。王如元坦言，大多数单家族股票都集中在it行业。“我出生在it行业，所以我对这个行业进行了彻底的研究。移动互联网趋势不会错。移动互联网的概念非常热门，今年将会有重大机遇。”王如元毫不掩饰自己对it行业的持续乐观。她曾在腾讯、tom等互联网公司工作，在海通任职期间，她的研究领域基本涵盖了包括阿里巴巴在内的海外上市互联网公司。

事实上，海外上市公司的研究经验也让她在市场越来越悲观的时候保持清醒的头脑。“2012年下半年，市场越来越熊市，大家的情绪都很悲观。然而，由于我长期关注海外上市公司，我发现a股与海外相比溢价较大，但本轮下跌甚至连小盘股都可以与外国相比，而蓝筹股更便宜，所以我觉得它越来越坚挺。在这一轮市场中，经纪保险股将转向成长股。

注意两条主要投资路线

像大多数基金经理一样，王如元对2013年市场的整体趋势持乐观态度。“现在市场上的积极因素太多了。从几项指标来看，房地产投资、基础设施建设等行业的数据普遍乐观。与此同时，从企业盈利能力的角度来看，由于去年基数较低，今年的同比和季度环比增长将是可观的。或许目前市场最大的担忧是ipo重启。然而，中国证监会非常关注市场，并严格审查ipo。虽然数量很大，但不能很快上市。另一方面，在市场变得活跃之后，ipo不一定对空有重大好处。”她说。

对于2013年投资主题的把握，王如元提出了两条主线:一是主题机遇，包括今年受益于改革的方向。第二个是战略性新兴产业，她认为政策的实施将带来持续的利益。

“例如，最近升温的私人资本进入了电信业，并在2005年开始叫嚣。现在征求意见稿已经出台，并取得了实质性进展。”同时，她认为经纪人和保险公司也从改革中受益，值得关注。“经纪公司和保险公司的股票估值很高，但表现不佳，但经纪公司推出的保证金融资和证券借贷超出了预期。因此，尽管去年出现了熊市，但券商类股仍领涨，这也证明，即使基数很小，市场也会认可它的创新亮点。”王如元说道。

投资理念:关注行业和轻股

与许多基金经理不同，王如元的投资思路主要集中在行业股和轻股。她承认，持股的行业集中度很高，通过把握行业背景更容易获得超额回报。“我将专注于持有乐观行业的头寸，而不仅限于某只股票的季度表现。它更倾向于把握行业背景。即使公司现在的估值很高，行业趋势是好的，公司的短期业绩和估值将被忽略。一旦被市场认可，超额回报就非常大。”

事实上，基金头寸的行业集中度一直受到市场的批评。2012年，增塑剂危机导致白酒行业遭受重创。业内大量投资的大多数基金也感到沮丧。王如元持有不同观点。她相信，她对it行业的深入研究将使她对行业的把握更高。“与白酒行业不同，it行业的前景将非常好，移动互联网的大趋势不会恶化。目前，移动互联网的概念非常热门，实际上最早是09年。

对互联网商业模式的研究使她对这一领域的投资有了独特的见解。“互联网的商业模式很特别，在早期阶段会烧钱，但爆炸性的发展是惊人的，今年会有很大的机会。从2009年和2010年的市场可以看出，信息产业的趋势是一波又一波。升起后，它又会掉出来。当市场过于热情时，有超过20个空上升，这将逐步退出。上升时要小心。”

王如元还表示，移动互联网、移动支付、虚拟运营商和智能应用是她今年关注的焦点。