实力资产陈理：看好大消费、大金融、大能源和大信息

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近日，记者通过雪球论坛再次与上海实力资产管理中心首席执行官陈力进行了深入交流。陈力本人是巴菲特的坚定追随者。他也是中间道路巴菲特投资俱乐部的创始人和主席。自1995年以来，他一直在研究和应用巴菲特的思想，应该说他是中国研究巴菲特思想最早、最权威的人之一。

陈力认为，当a股达到投资价值时，首先，大盘整体估值处于历史低点；二是不同行业存在许多被严重低估的投资机会，足以构建适度多元化的投资组合(如5~15只股票)；终于，十倍股份重现江湖。

去年，陈力曾判断银行股将有很大的机会。他曾表示:“银行股自2011年跌至低点以来，一年来一直被低估。根据格雷厄姆的统计，某只股票或某类股票被低估的持续时间通常不超过两年半。这条规则在中国股票市场是否有效可以借鉴。

“2013年可能出现的结构优化机遇是:白酒行业消费模式转变、结构调整和增塑剂事件发酵带来的龙头企业增持机会；葡萄酒行业自身的结构调整、宏观经济复苏以及外国葡萄酒产量减少带来的行业复苏机遇；医疗卫生行业绩效的差异和卫生行业的出现带来了战略控股的机会；零售改革和低估带来的战略性和非常规投资机会；银行、保险和房地产价值回归带来的结构优化机遇；中国能源产业对民营企业开放，鼓励民营企业从海外获取廉价资源，这带来了巨大的投资机会；电子商务和移动互联网的快速发展带来的战略投资机会。”陈力总结了未来战略布局的四大机遇，即大消费、大金融、大能源、大信息。

大规模消费包括食品饮料、医疗保健和商业零售，尤其是历史文化丰富、具有民族特色和代表民族传统的消费、保健品和服务。未来中国将成为消费大国是大势所趋。

大金融包括银行、保险、财富管理和其他金融服务。未来中国将成为资本大国和财富管理大国是大势所趋。

大型能源包括传统能源和新能源，重点是稀缺和垄断性特殊资源的所有者。中国将成为能源消费大国和节能环保大国的对立统一是大势所趋。

大信息包括互联网、信息服务、文化媒体等。尤其是生产函数明显非线性的社区和平台企业。随着信息化程度的提高，网民数量居世界第一，电子商务的快速发展，成为未来的信息大国是中国的一大趋势。

另外，不管具体的公司和估值，未来20年最有希望的行业实际上是健康产业，尤其是具有历史文化沉淀、民族特色和持久竞争优势的健康产业，这将是一片蓝色的海洋。医药行业存在长期受技术革命影响、受政策控制、单一产品上限低等缺陷。然而，健康产业具有快速消费品的属性，受技术革命的影响较小，不受政策控制，独立定价，单个产品的高上限，空空间，使得国际化更容易。

虽然陈力已经投资了20多年，但他认为中国没有可口可乐这样的好企业。“例如，张裕或红酒，目前很乐观，喜欢在80岁和90岁后喝红酒，但如果他们是中年人，他们开始喜欢喝白酒吗？与国外相比，对白酒消费仍有一定需求。例如，我认为茅台酒的生产能力限制是5万吨。现在，超过10，000吨没有大问题。然而，未来达到30，000吨以上后，增长率可能会下降，只能通过涨价来提高。另外，比如我长期持有的万科和伊泰B，都是优秀的企业，但都不是很好，这是由行业的性质决定的。”。

对于普通投资者，陈力建议:“做好本职工作，量入为出，把省下来的钱用于投资。从长远来看，这是普通人可以做到的，所以坚持下去，寻求财务自由。我认为工作就像从桶里打水，投资就像修理管道。如果有一天你生病或不高兴去上班，这条管道仍然会为你赚钱。