独家揭秘公募基金冠军余广

本篇文章3325字，读完约8分钟

独家披露公募基金冠军余光:景顺长城能源基建(Aiji，净值，信息)牛股首当其冲，破译王十大基金经理人 从过去三年来看，景顺长城能源基建的回报率为10.90%，在同类基金中排名第一 2012年，景顺长城核心竞争力与景顺长城能源基建的基金经理人是同一人——余光。共同管理核心竞争力的基金经理陈家坪，另一只基金的年收入为14.28%。 2012年全年，京顺长城11只股票型基金中有9只实现了正回报，明显优于行业平均水平。 《金融周刊》记者1月10日采访了景顺长城投资总监王、2012年度冠军基金经理余光，为您展示了景顺长城的股票投资情况。 “一个兄弟不是一个合适的名字” 1月10日下午3点收盘后，记者在深圳福田区嘉利建设广场一楼咖啡厅见到了身穿深蓝色西装的基金经理于光，该咖啡厅位于景顺长城基金公司总部楼下。 三个月前，余光公开面对媒体，分析他的投资理念，因为景顺长城的核心竞争力回报率在前三个季度排名第二。当时，余光说:“震惊全城的策略是偏向个股选择，而不是时机。” 三个月后，在2012年的基金平仓大战中，余光管理的景顺长城核心竞争力和景顺长城能源基础设施分别以31%和20%的收益率在290只同类基金中排名第一和第七。 在采访中，余光反复强调:“以‘公开募股兄弟’的名义是不合适的，而业绩的好坏取决于长远的意义。”根据风能数据，从近三年的维度来看，景顺长城能源基础设施的收益率为10.90%，在同类基金中排名第一。 “生活和工作没有什么不同，但还有很多事情，比如媒体采访。”1月10日，冠军得主余光首次接受媒体采访。 余光倾向于从底部向上选择个股，买入并持有它们。从其两只基金的投资组合管理来看，余光基本上不坚持行业或板块的轮换，持有分散的股票，也不做趋势判断。在正常情况下，他不会因为判断市场起伏而大幅调整自己的投资组合。 据披露，景顺长城的核心竞争力在洪涛(002325)、格力电气(000651)、康美制药(600518)、东阿阿胶(000423)、SAIC (600104)和希克维森(002411)占据重要地位，景顺长城能源基础设施在康美制药、中南建设(000961)、海螺水泥(600585)、金城占据重要地位其中，2011年中南建设呈下降趋势，2012年上半年增长超过60%。今年上半年，冠城大同上涨了50%，全年上涨了76%。 此外，洪涛的股价全年上涨55%，Hikvision上涨46%。金螳螂全年也上涨了88%。保利地产全年上涨66%。北新建材全年增长64%。 2012年1月10日，股市继续反弹。可以看出，裕光基金的许多尴尬股依然表现良好。 余光感谢“风险控制”的经验[h/]余光是如何发现这只牛市的？根据景顺长城投资研究院的fvmc选股流程，选股考虑四个方面，包括业务价值、估值、管理、自由现金流和现金生成能力。 “商业价值包括商业模式、产品品牌、平台优势等。，这是公司核心竞争力的体现和最重要的一块。第二个标准在于管理研究。管理层是否非常有能力、经验丰富、为人诚实以及公司治理？”余光说道。 此前，2012年，格力电气召开董事会，机构投资者与耶鲁qfii共同否决了珠海国资委对空.的减持景顺长城也参与其中。 余光补充说:“第三个问题是估价是否合理。增长、价值和收益类股票有不同的估值指标。第四是现金流，关注企业创造现金流的能力和稳定透明的股利政策，反映公司的经营和增长是否健康。一些公司成长良好，但他们没有现金支持，其中许多是通过应收账款积累的。在一些公司，赚来的钱必须立即投资，没有周转的余地。需要仔细确定各种情况。” 余光还运用定量策略对股票进行筛选和分析，主要采用的标准是净资产收益率。 “我目前的组合与第三季度相比变化不大，但更加分散。”余光说:“我希望我买的所有股票都能在很远的地方看到。”该公司将至少保证在三至五年内不会倒闭，而且这些股票将至少在一年内上市。当然，股价波动的因素太多了，我们不会看k线图来投资。因此，它不会因为股价上涨太多而下跌，也不会因为股价在短期内没有上涨而被抛售。” 多元化的理念与余光的“风险控制”工作有关。2005年，在京顺长城工作之前，余光是中银国际风险管理部的高级经理。 “风控制的经验是有帮助的。你看，我的投资组合不会特别有偏见。我不会在一个投资组合中买入同一行业的很多股票。我个人希望波动不要太大，还是保持稳定比较好。”余光说道。 2007年，作为京顺长城股票投资部的重点培训对象，余光被派往京顺集团(香港)进行培训，主要与京顺集团投资研究团队和qfii基金经理一起工作。十个股票经理在风格上有很大的不同。与余光根本不进行行业轮换的投资理念不同，景顺长城投资总监王此前热衷于行业轮换，他的表现非常抢眼。 2011年底，王专注于传媒文化领域的投资，取得了明显的超额回报。从那以后，“热爱成长股”就成了年轻投资总监王的标签之一。 “市场环境已经发生了变化，现在我已经慢慢地从底部向上选择了一些股票。”王笑着对说道。 王目前管理京顺长城股票投资团队。为了揭开景顺长城股票投资部的秘密，记者于1月10日下午采访了王。 “我们的投资研究体系，以及京顺和香港的投资研究体系，都比较开放，鼓励基金经理在统一的投资研究框架下发挥自己的个性。只要你有自己的想法和一贯的想法，他们就会支持和帮助你改进你的方法。”王对说道。 不同的个性、不同的投资理念和方法，使得京顺长城股票基金投资部的内部风格非常明显。 目前，京顺长城共有10位股票型基金经理，分别是俞光、、、张、、王、、唐先德、邓春明、贾点群。 在京顺长城投资研究系统中，还有两个基金经理:专注于固定收益的佘春宁和毛康龙，定量指数基金经理蒋，以及专注于qdii海外市场的女性基金经理谢。这些基金在2012年都实现了正回报。 与余光共同管理京顺长城核心竞争力的基金经理陈家坪，与基金经理林聪共同管理京顺长城优先股(爱基、净值、信息)。根据风能数据，2012年景顺长城优先股的年回报率为14.28%，在290只同类股票基金中排名第30位。 有两只负回报基金，即京顺长城公司治理(爱记、净值、信息)和京顺长城新兴成长(爱记、净值、信息)，参与了邓春明的管理，2012年的年回报率分别为-5.64%和-6.47%，在290只同类型普通股权基金中排名最后一个季度。京顺长城投资总监王彭辉在回答为何会有如此明显的差异时表示:“每个基金经理都有一定的戏空，但每个人的投资风格和方法都被交给了工料部进行一些计算，然后再进行修改和完善。”对于业绩不佳的基金经理，投资研究团队会帮助他找到原因，改进他的投资方法和思路。王说:“邓春明是2012年变化最大的基金经理，他的投资理念在上半年和下半年发生了很大的变化。在此之前，他是相对宏观的，从上到下，选择较少的股票，正好与余光相反。自7月和8月以来，他的风格发生了变化，他开始从底部向上选择股票，淡化一些宏观因素。因此，我认为他在2013年的表现仍然值得期待。” 香港培训，季度考察[h/]景顺长城总经理许一鸣在接受媒体采访时表示，公司将为投资经理安排一定的培训，优秀的研究人员将被派往香港接受培训。王告诉记者:“近几年，有五六个基金经理被派到香港接受培训，与香港公司的qfii投资经理一起工作。”目前，潜在的研究人员也分批被派往香港。 景顺长城股票投资部的员工非常稳定。自2008年以来，一个由20名股票投资者组成的团队已经离开，其中包括2名研究人员和3名基金经理。“两位女性基金经理都是出于家庭原因，而另一位已经进行了私募。” 据了解，京顺长城在对基金经理的考核中更注重中长期业绩，两年和三年排名的比例高于今年。 景顺集团是景顺长城的股东，与公司有着密切的联系。景顺香港公司的投资总监安娜每个季度都会领导一次绩效评估，以检验每位基金经理的投资理念是否与前一位一致，以及运作是否符合这一理念。 “一些基金经理的投资理念有了很大改善。毛泽东和张都取得了很大的进步。很明显，他们的连贯性和稳定性都很好。当买卖时，他们变得非常自律。”王说:“榜样的力量是无穷的。余光获得了第一名，年收入超过30%。大家也很受鼓舞。”