李扬：中国资本市场直接融资量不低

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在12日举行的中国资本论坛上，中国社会科学院副院长李阳表示，委托贷款、信托贷款、银行无贴现承兑汇票等社会融资方式都可以算作直接融资方式，因此直接融资在中国的比重并不低。

李阳说，中国资本市场的发展一直在摸索前进，在这个过程中需要澄清一些概念，包括直接融资和资本市场的定义。他认为融资活动中只有一个合同的融资方式可以算作直接融资，如股票融资；间接融资是指在融资活动中有两个以上的合同，例如，银行与存款人签订合同，银行通过贷款合同向企业贷款。2008年，中国银行贷款占融资的72%，在过去的四年中，这一比例迅速下降，现在为52%，这表明中国金融结构发生了巨大变化。目前，委托贷款约占8.1%，信托贷款约占8.2%，两者均可归类为直接融资，因为金融机构只在中间发挥渠道作用，“只是过客”；目前，银行的未贴现承兑汇票约占6%，也可视为直接融资方式。股票和债券的融资额，加上这些融资方式，在我国直接融资中占有很大比例。