吴晓求：上市公司信息透明是并购核心要素

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5月25日，第七届中国上市公司市值管理高峰论坛在北京召开。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在论坛上表示，M&A的基础平台应该在机制上得到拓展。M&A的核心要素是上市公司的保密性和透明度，这不能使中国的M&A成为一个内部交易机制，而M&A是没有意义的。成为少数人的工具违反了资本市场的原则。

吴晓求说，中国的市场结构和外部环境发生了重大变化，这意味着中国的体制改革时代已经到来。是时候呼吁全面改革中国的规则和制度了。对原有的一套思路、规则和体系进行调整，调整主要在一个平台和三个节点上进行。改革的三个节点主要是入口、出口和中间环节。所谓进入，就是即将进行的ipo改革，更重要的是完善退市机制。分配制度的改革主要是为了让市场有新的活力。

他认为，改革的基本方向是将发行考试的主体与实施主体分开。中国上市公司的上市规则之一非常重要，比如你需要多少资产，你有多少员工，你有多长的历史，等等。包括财务状况，事实上，许多上市公司是一种知识产权，一种思想和一种技术，这还没有进入中国市场，所以ipo改革需要做。

吴晓求认为，改革的第二个方面是除名机制。中国市场目前没有发挥其应有的作用，因此这也需要改革。吴晓求认为，一个核心点是M&A的基本平台应该在机制上得到拓展。M&A的核心要素是上市公司最重要的是保密和透明。我们不能让中国的M&A成为一个内部贸易机制，而M&A是没有意义的。成为少数人的工具违反了资本市场的原则。相当数量的上市公司存在内部交易和信息泄露。并购的形式很多，很多上市公司都有产权问题，这很难证明。因此，在并购过程中，法律的核心点是保证市场的公平，一旦出现信息就及时披露。

他说，第三是提升企业竞争力，创造价值。它必须基于企业的价值延伸和扩张，以便越来越多的投资者进入市场，而所有的并购都应该朝着这个方向发展。(Zhongxin.com证券频道)