王娴：建议扩大社会保障基金投资范围

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昨日，《证券时报》记者从全国政协委员、中国证监会市场营销部副主任王献处获悉，她提交了《关于完善社会保障基金管理制度的议案》，提出要提高社会保障整体水平，扩大社会保障基金投资范围，建立市场化的基金管理制度。

社会保险基金

未能保持和增加价值

王献说，一方面，中国社会保障体系需要扩大覆盖面，提高保障水平，另一方面，面临收入约束，这对完善社会保障基金管理体制，提高基金管理效率提出了更高、更迫切的要求。她指出，目前，我国城镇职工养老保险基金实行地方统筹管理。不同的省有不同的情况，有些在省一级实现了总体规划和管理，而另一些在省、地、县一级实现了管理。这导致了两个问题，一是管理效率不高，管理不规范，二是基金投资收益差，不能保持和增加基金的价值。

在管理方面，国家审计署2012年8月发布的报告显示，部分地区用于扩大规模或非法经营的社会保障资金总计17.39亿元，其中基层机构和其他单位工作资金5.95亿元，委托理财资金5.44亿元，用于购买和建设基层单位职工住房资金3665万元，用于购买汽车资金296万元。此外，还存在一些问题，如系统实施和业务管理不到位等。

从基金投资收益来看，社保基金保值增值的情况不容乐观。据有关专家估计，社会保障基金主要由银行存款管理，基本养老基金年均回报率不到2%。根据过去11年年均2.47%的通胀率，养老金缩水近6000亿元，而2012年中央财政用于社会保障和就业的支出仅为5753亿元，养老金缩水幅度超过中央政府支出。根据审计署的报告，截至2011年底，社会保险基金累计余额为30303.72亿元，其中98%存放在金融机构。

建议的扩展

社会保障基金的投资范围

针对我国社会保障基金管理体制存在的问题，王献建议尽快改革和完善管理体制。

一是提高社会保障的整体水平，并在此基础上实现资金的集中管理。

第二，扩大投资范围。受管理政策的限制，我国社保基金90%以上的盈余资金存在银行，实际收益率为负。从全球来看，社保基金的投资范围主要是债券和股票，其中债券约占50%，股票约占20%至40%。中国社保基金投资业绩和企业年金业绩都说明了扩大投资范围的必要性。尽快调整社保基金投资范围，提高固定收益产品、股票和直接股权投资等金融工具的投资比例。

第三，建立市场化的基金管理制度，即委托专业投资管理机构负责基金投资管理。这也是世界各国普遍采用的方式。全国社保基金理事会实行市场化的基金管理制度，委托基金管理公司和证券公司负责相当一部分基金的投资管理。2012年3月，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受托在广东省投资和运营部分养老金。建议其他省市可参照广东模式，委托全国社会保障基金理事会管理，或委托其他专业机构保值增值。