进可攻退可守的债券基金

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由于债券种类繁多，结构也比股票复杂，个人投资者对债券基金的了解有限。这可以从机构持有债券基金的比例远远高于股票基金这一事实反映出来，这表明成熟的机构投资者比个人更倾向于将资金委托给专业的债券投资经理进行管理。

作为一种资产配置方式，债券基金大多将其80%以上的资产投资于债券，风险在股票基金和货币基金之间，回报在它们之间。债券基金的收入来源明显不同于股票基金。除了债券本身的息票收入，他们还可以在交易中获得差价资本收益。虽然理论上债券基金的平均回报率低于股票基金，但它是稳定的。此外，与货币基金和定期存款相比，它们的回报具有很大优势，这在很大程度上满足了风险厌恶者的投资偏好。与结构相似的银行理财产品相比，债券基金具有产品信息透明、监管严格规范、公开申购和赎回(或二级市场可交易)等优势，可以随时满足机构投资者和个人投资者的流动性需求。

那么，为什么个人投资者应该选择债券基金，而不是自己投资债券呢？首先，如上所述，银行间市场是最主流、最活跃的债券市场，债券品种丰富，收益率更具吸引力，但由于各种条件限制，个人投资者难以参与。个人投资者通过购买债券基金间接参与银行间债券市场。其次，债券基金拥有专业的基金经理和交易研究团队来管理各种期限结构复杂的债券品种的投资，可以获得比个人投资者更高的投资回报。

投资债券基金的最大优势在于，它们的资产配置是一个可以攻击和撤退的结构:它可以在一定程度上平衡股票资产的风险；作为一只低风险基金，它是对冲通胀和避免金融收缩的有效选择；在分散投资风险和保持资产增值方面具有突出优势。

当然，不同的基金公司甚至不同的债券基金都有不同的投资风格和风险回报特征。投资者应选择投资实力较强的基金公司和符合自身风险回报特征的债券基金产品进行投资。

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