李小加：上海自贸区建设利好香港

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李小嘉

昨天，HKEx行政总裁李小嘉发表了题为《自由贸易区，香港如何？博客中详细阐述了上海自由贸易区与香港的关系和竞争。李小嘉相信，上海自由贸易区的建立将对香港更加有利。上海自由贸易区的快速发展将加快中国资本市场开放的速度和程度。香港将很快成为中国资本国际化进程中的主要终点站和长期中转站。中国金融业的进一步开放将加速资本的流动，为香港金融业带来更大的蛋糕。

李小嘉说，上海自由贸易区将成为中国进一步改革开放的催化剂和加速器，上海自由贸易区的成功将意味着中国经济开放的力度和速度的加快，意味着以上海自由贸易区为突破口，内地与海外贸易和资本直航的限制将逐步放开。这一发展对香港的影响主要体现在两个方面。首先，香港资本市场在最初二十年的发展，导致大量全球基金、机构和人才在香港投资，香港已成为全球在华投资的最重要前沿。上海自由贸易区的未来发展将吸引越来越多的人、货物和材料从香港流向北方，但更加开放的中国将使香港成为更具吸引力的中转站。从这个意义上说，上海自贸区对香港来说肯定是一个不错的净利润，但它不是一个质的提高。

其次，上海自由贸易区的快速发展对香港具有质的优势，这体现在中国开放本地资本市场的速度和程度上。香港将很快从单向交通转变为双向交通和终点站。一方面，海外资金将继续通过香港这个设备完善、交通便利的中转站进入mainland China。另一方面，国内资本市场的开放允许国内投资者加速进入国际市场。香港市场凭借其法制、信用、国际化和开放的商业环境优势，必将成为中国资本国际化进程中的主要终端和长期中转站。

李小嘉认为，内地经济改革开放的规模和速度越大，香港作为过境点和终点站的机会就越大。可以预见，中国金融业的进一步开放将加速资本的流动，为香港金融业带来更大的蛋糕。

至于上海自贸区是否会加剧沪港之间的竞争，李小嘉表示乐观。他指出，香港自开放以来一直在竞争。香港面临的竞争不仅仅是与上海或内地其他城市的竞争，而是增量的竞争。增量越大，增长率越快，香港的机会就越大。中央政府发展上海自由贸易区的力度越大，开放速度就越快；上海FTZ越快成功，内地市场开放越快，香港越快成功。他相信，拥有上海自由贸易区的中国一定是一个更加开放和国际化的中国，在所有国际金融中心中，香港最有条件将中国的开放转化为自己的机遇。中国经济和金融开放的步伐越快，香港的机遇就越大。徐欢