把握新兴行业尤其是移动互联网投资机会

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2013年a股结构性市场演绎到极致，由景顺长城投资总监王管理的景顺长城内需增长及景顺长城内需增长二号基金率先推出。根据银河证券基金研究中心的数据，2013年前三季度，景顺长城内需增长基金以90.01%的收入获得标准股票基金冠军，景顺长城内需增长二号基金以89.84%的业绩获得亚军。

王管理的基金的短期表现极具爆炸性。事实上，景顺长城内需增长和内需增长二号基金的长期表现也非常令人信服。据银河证券基金研究中心统计，截至2013年9月30日，京顺长城内需增长基金自成立以来的9年中，净增长率达到855.04%，年化收益率为27.48%，为持有人带来丰厚回报。该基金由王管理六年多，是国内少有的长期表现稳定的基金产品之一。

近日，王接受了《证券时报》记者的专访。王认为，互联网已经进入了一个新的技术进步周期。随着未来网络速度的提高和智能手机技术的进步，移动互联网的想象空间非常大。在投资方面，王表示，未来市场的重点仍然是把握新兴产业的投资机会，尤其是移动互联网产业。

技术进步进入了一个新的周期

今年的市场打破了传统的投资逻辑。当市场纠结于创业板估值何时见顶、市场风格何时转向蓝筹股的时候，王已经牢牢地举起了新技术周期的旗帜，在媒体和移动互联网领域取得了丰硕的成果。

王说:“这一轮市场的主流是创业板，而创业板的核心是媒体和互联网，这是行业的领头羊的崛起。”媒体和互联网兴起的背后是技术的进步和普及。王认为，互联网产业在世界范围内已经达到了一个新的发展阶段，进入了一个新的成长期。其中一个重要因素是智能终端覆盖的人数急剧增加。数据显示，截至2013年2月底，中国激活的智能移动设备数量为2.46亿台，而美国为2.3亿台。全球智能设备发展非常迅速。第二，移动互联网带来了新的竞争格局和新的服务，具有很强的创新能力。传统桌面互联网时代形成的寡头和新进入者积极投资于移动互联网行业，不断衍生新技术和服务，其增长非常活跃。

王多年前对科技、互联网和娱乐等新兴产业持乐观态度。他和京顺长城研究团队很早就对技术、媒体和通信(tmt)行业的多样性进行了深入的报道研究。景顺长城曾经在这一领域部署了最多的研究人员。2010年初，王在接受《证券时报》采访时指出，未来10年最大的投资机会将出现在tmt行业。

近年来，随着技术的进步，移动互联网、媒体和娱乐领域的投资逻辑逐渐被市场认可。一旦市场被点燃，事先规划好的景顺长城无疑是最快进入中国的。在今年的半年度报告中，王明确指出“中国证券市场对中国经济的问题和前景做出了正确的反应。”依赖传统增长模式的行业估值越来越低，新兴行业估值越来越高。这是正常和正确的反应。回顾2008年全球金融危机以来的a股市场，股票型基金的博弈特征明显，但在博弈中，消费和新兴产业持续增长，市场份额持续增加。

根据多年对新兴产业的不断观察，管理的基金和团队虽然倾向于投资新兴产业，但他们的选股不是一个概念，强调行业景气、市场地位、公司基本面等。在这一轮的市场中，与升天的鸡和狗保持距离。大盘股是行业中拥有较大话语权、市场份额和相对核心竞争力的品种，在一定程度上也是稀缺的。

创业板刺激年轻人的梦想

如今，智能手机几乎已经成为移动通信的“标准”，移动互联网对生活的影响是显而易见的。王认为，由于终端智能化程度越来越高，上网速度越来越快，未来移动互联网的发展将会更快。就互联网的速度而言，移动互联网无法在2g时代实现，而3g的普及催生了移动互联网，并迅速影响了人们的生活。在4g和5g时代，智能手机的计算能力和存储容量空将会更大，更多新的应用将会产生。

如何把握移动互联网的投资主线？王认为，要紧跟技术潮流，抓住最有利的环节。他说:“目前，除了通讯设备等硬件外，还涉及到很多应用，其中手机游戏最为明显。”然而，随着技术和应用的创新，变化无处不在，一切仍然存在和想象，这不是最终的结论。投资新产业意味着保持对新技术和趋势的敏感性和灵活性。除了技术和需求因素外，王还看重互联网领域的市场化程度。在他看来，中国的tmt产业与全球产业发展产生了共鸣，并具有很强的市场化特征。进入门槛不同于传统行业，竞争相对良性。

王认为，新兴产业的蓬勃发展也有利于激发年轻人的创业热情。“不仅是互联网行业，整个创业板也在承担着激发年轻人创业热情的任务。”王表示，“发展创业板可以解决中小企业的融资困难，如公开发行(ipo)、并购重组等。，这有利于资本流入这些行业和公司。更关键的是财富效应。例如，在美国，Facebook的上市让一群年轻人一夜之间变成了亿万富翁，这将刺激更多年轻人创业。现在，手机游戏行业有了这种吸引力。”

“手机游戏产业是年轻人的世界”，王说，刚毕业或未毕业的年轻人可以用相对较低的启动资金开发自己喜欢的游戏，然后通过创业板的资本运营实现自己的财富梦想，这是一种非常良性的实现梦想的方式，依靠智慧和创造力，值得鼓励。由此看来，“创业板唤醒了每个人的创新精神、创业精神和追求梦想的精神”。

王表示，本轮创业板的推出有着深刻的原因和积极的意义。与2006年和2007年的牛市不同，“前一轮的上涨带来了资产价格飙升、环境污染和整个行业缺乏创新，但这一轮上涨的创业板不同，它非常环保，它让生活更加便捷和丰富，它还缩短了中美之间的技术差距，更重要的是，它激发了企业家精神，年轻人愿意在未来创业。”

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