“双率”市场化提速 专家料汇率改革更谨慎

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中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受《商业日报》采访时表示，金融市场化应该是一个持续的、创新的过程。目的和目标是加快改革。不可能一蹴而就，但不可能毫无进展。推进市场化的最终目标是让金融服务于实体经济。

金融市场化将加速

中央财经大学教授郭田勇在接受《商业日报》采访时表示，三中全会后，利率和汇率的市场化进程将会加快，因为三中全会的基调是“市场在资源配置中起着决定性的作用”。市场最重要的风向标是价格。利率和汇率是金融市场中两个最重要的价格。只要价格形成机制真正以市场为导向，市场就能在资源配置中发挥决定性作用。

农业银行首席经济学家向松佐认为，十八届三中全会以来的金融改革领域与以往不同，主要有四个内容:多层次的股票发行改革；形成国债收益率曲线；加快人民币资本项目的可兑换；完善金融机构退出机制。

其中，就规模流动性而言，国债收益率曲线应加快国债市场的发展，包括国债和市政债券；收益率曲线对未来货币政策、流动性管理和资本供求有很大影响。资本账户可兑换预计在2020年实现；未来金融机构市场化退出机制的形成，意味着一些金融机构可能破产，形成金融机构进入和退出的长效机制，2020年必须加快改革。

郭田勇说，“利率和汇率的市场化将提高我国金融市场化的程度，但在这样做的过程中，会有一些困难和障碍，比如如何防止热钱的冲击？在加快推进的同时，我们还必须防范可能出现的系统性金融风险，必须有前瞻性的防范和措施。”

利率自由化或在2015年完成

目前，金融市场化已经取得了很大进展，但还没有完全到位，如存款利率的限制。业内人士认为，十八届三中全会将是加快利率市场化进程的突破口。

郭田勇表示，十八届三中全会后将进一步推进存款利率市场化，在推进过程中可能会首先取消中长期存款利率管制。为防止市场化后对银行的流动性影响，将立即推出NCD(大额可转让存单)，主要替代中长期存款。对于短期存款，特别是那些期限不到一年的存款，仍有一个过程要做。

项松佐认为，去年汇率已经放开，一年内可能不会再放松。汇率市场化仍然非常谨慎，存款利率市场化可能在2015年完成。存款保险制度预计将于明年推出，其面临的主要问题包括利率、保险金额以及银行是否被迫参与保险。

郭田勇认为，存款保险制度是一项紧迫的改革。存款保险制度的建立是全面实现利率市场化的前提，十八届三中全会后存款保险制度即将出台。

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