中建投信托董事长杨金龙 ：主动管理业务收入贡献占比70%－80%

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“信托应利用银行资产管理的后劲，真正提高资产管理能力，转变主动管理业务。”近日，中国建设投资信托公司董事长杨金龙在接受记者专访时说。 截至9月底，中国建设投资信托的资产超过900亿元，其中主动管理规模约为400亿元，70%-80%的收入来自主动管理业务。 压力不仅来自银行的资产管理。他还承认，尽管信托规模超过10万亿元，但下半年整体商业环境压力更大，更难找到好项目。 地方平台信托规模下滑 21世纪:第三季度，信托行业规模超过10万亿元，但环比增速放缓。信托行业的压力增加了吗？ 杨金龙:今年下半年，业务增长的压力和整体经营环境的压力确实比上半年大，这反映在找好项目的难度上。这是由综合因素造成的。首先，由于监管政策的要求，今年的平台项目更加谨慎；第二，在房地产开发贷款方面，银行也有放松的迹象，这对信托有影响；第三，证券公司和基金子公司的非理性价格战的影响。 21世纪:在过去的两年里，信托业面临着巨大的冲击。你今年的业务结构是什么？回报率下降了吗？ 杨金龙:截至9月底，托管资产规模超过900亿元，营业收入约7.5亿元。对于已完成的项目，投资者的总体回报率为9.56%。主动管理规模约400亿元，占近一半，贡献收入占70%-80%。 在业务创新方面，结构化业务已经在房地产领域下了两笔订单。M&A企业参与了光伏行业的一项交易，帮助一家上市公司将4家光伏企业的13.15亿欧元债权转让给其实际控制人。中国建设投资信托不仅是实际控制人设立的有限合伙企业的有限合伙人，也是委托贷款的渠道。 21世纪:目前，房地产信托存在许多赎回风险。你的房地产信托的比例是多少？您是否对房地产信托和融资平台信托采取了特殊的风险控制措施？ 杨金龙:目前，我们的房地产信托业务约占30%。现在一、二线城市的房地产形势是明朗的，三、四线城市的前景是不可预测的，所以谨慎的信托公司应该避开这些地方。我们的房地产业务集中在一线和二线城市，交易对手必须是排名前100的公司。就业务结构比例而言，虽然对房地产业务规模没有上限要求，但最近正在起草新的业务指南，这取决于项目本身的风险程度，如位置、城市发展速度等指标。 今年，地方融资平台信托的规模开始下滑，股票规模不到100亿元。这项业务主要集中在经济适用房和经济适用房项目，主要集中在浙江和江苏。在平台级别，县级平台必须是前100个县之一。 积极管理是 “21世纪”的方向:信托制度的红利正在被削弱。最近，银行在试点的基础上发布了资产管理计划，财富管理基金的直接投资和财富管理产品已经开始渠道化。你认为信托行业应该如何应对这种影响？ 杨金龙:这一定会产生影响。银行制定自己的资产管理计划，收入相对较高，热情较高。最初，当他们受到制度的限制，不得不通过信托渠道时，银行的收入占了很大一部分，而信托只是一小部分。这对银行部门的信托公司影响不大，其他主要从事渠道业务的公司也不乐观。 银行资产管理计划将成为催化剂。我建议信托公司利用这个机会，真正提高他们的资产管理能力，转变他们的主动管理业务。首先，产品设计方面有更好的能力；其次，在财富管理方面，它可以给投资者带来更好的收益。 应积极管理信托，信托可以行使资产管理能力；其次，收入回报更好。然而，信任转型的难点在于缺乏市场拓展能力:能否找到高质量的项目，设计合适的产品结构，以及如何控制风险。 21世纪:为了提高直销能力，信托在未来必须转型。你会考虑成立一家财富管理子公司吗？ 杨金龙:许多信托公司最近成立了财富管理子公司，我们已经考虑过了。但它的地位只是为母公司服务，还是一个交易平台？如何处理与母公司的产品关系？目前，我们主要通过银行销售和直销。2012年，直销规模为30亿元，到今年10月底已达到60亿元。已经建立了五个财富管理中心，其中两个在浙江，其余的在上海、北京和深圳。未来的布局将在绍兴，宁波和省内其他地方。 在银行合作方面，首先，银行理财基金对信托资产有配置需求；第二，许多项目在源头与银行合作，银行也负责后期销售；主要与招商银行、中国光大银行、中国工商银行、中国银行、浙商银行和渤海银行合作。

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