专访中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏

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十八届三中全会公报提出，到2020年，重要领域和关键环节的改革要取得决定性的成果。这些“重要领域”和“关键环节”包括国有资产改革。如何进行新一轮改革？《中国企业报》记者采访了中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏。 SASAC体制和三层结构 中国企业报:今后，公益性中央企业亏损由财政部公共预算补贴，营利性中央企业由SASAC统一监管。经过这种分类，SASAC不能成为所有中央企业的股东。如何调整国有资产监管体系？ 刘纪鹏:这样，国有资产的管理组织和制度就需要一个三级结构。SASAC已经从直接管理实体企业转变为营利性国有资产投资者，国有经营公司直接连接企业。 行使统一监管职能的国有资产监督管理委员会(SASAC)和直接行使投资者权利的国有资本运营公司构成“SASAC体系”。同时，SASAC国有资本运营公司和国有实体企业形成“三层结构”。 第一层是国务院和各级人民政府设立的中央和地方的乡镇卫生院。政府授权国有资产管理公司作为国有资产的最终投资者代表。国资委作为最终投资者的代表，是国家班子在现场的“领导者”，制定国有资本总体战略布局规划，并据此编制国有资本经营预算，对国有资本经营公司董事的任命、章程的制定、重大事项的审批、国有资产收益的归集和支出有最终决定权。第二层是国有资本运营公司。作为国有资产的资本运营机构，它是SASAC制定的国有资本战略和国有资本运营预算的实施载体。主要负责国有资产的投资和管理以及现有资产的流动和重组，并定位为国有资产直接投资者的代表。原则上保持国有独资，作为股东专门从事国有资本的管理和运营，不从事具体的产品管理。国有资产通过资本层面的运作得到有效的组合和配置，并在实地发挥“教练”的作用。 第三层是享有企业法人财产权的国有独资实体企业(包括国有控股企业和控股企业)，定位于国有资产的具体运作，通过国有资产的经营管理实现国有资产的保值增值，在场上充当“运动员”。 三层结构的最大亮点是，尽管SASAC履行的是统一监管者的职能，与行使直接投资者权利的国有资本运营公司不同，但它们被纳入了SASAC体系。通过SASAC体系，可以同时实现监管者的统一和投资者的多元化。因此，SASAC直接管理国有资产公司，而不是直接监管国有独资企业，通过管理国有资产公司实现对国有独资企业的资本管理。这无疑应该成为下一步国有企业改革和国有资产制度完善的最大亮点。 国有资本运营公司应该尽量不设立新的公司 中国企业报:既然SASAC和实体企业现在已经存在，只需要建立国有资本运营公司。你需要设置新的吗？ 刘纪鹏:国有资本运营公司不应尽可能是新成立的，否则它们将与集团公司争夺地盘、利益和权力，还会与SASAC发生碰撞，只应进行重组。 国有资本运营公司一方面接受SASAC的委托，承担国有资产保值增值的责任，另一方面作为参与企业的产权代表行使股东权利。 首先，国有资本经营公司原则上保持国有独资，这与股权多元化的实体企业不同。 第二，国有资本运营公司是一个纯粹的控股企业，作为股东专门从事国有资本的管理和运营，不从事特定的产品管理。比如中国的汇金和新加坡的淡马锡。 第三，国有资本运营公司可以来自新成立的公司，更多的应该来自集团公司。这一过程将有力地促进国有企业的并购和产业整合。一些具有战略意义、行业导向和国际经验的企业集团，如高端装备制造业，将成为设立国有资本运营公司的首选。 现在谈拆分还为时过早 中国企业报:你预计在改革过程中会拆分多少家中央企业？ 刘纪鹏:现在提分手还为时过早。如果近年来中央企业的分裂没有实质性的变化，那么简单地分成长期和分成长期是没有意义的。这一次，发改委组织了一个讨论，说中石油要分成四个部分，如果出了问题，就要拆分，按照产业链来划分，这种划分方法是行不通的。例如，在勘探领域，无论是管道还是运营，产业链都是不完整的，一旦失去联系，炼油和采矿可能就跟不上了。 实际上，这些问题可以由企业在市场竞争中自由合并和重组。当然，中石油和中石化作为国家战略企业，应该进一步降低国有资本的持股比例。至于石油工业在目前的情况下是按地区分成两个人，还是在现有的南北分裂的条件下分成两个人，变成四个人，这可以在现实中讨论，但产业链是不能割断的。 中国企业报:国有企业的分类会对不同的利益相关者产生什么影响，如中央企业、国有企业和地方国有控股公司？ 刘纪鹏:在对公共福利和营利进行分类之后，应当对公共福利企业与公共福利产品和服务进行区分。 公益企业不能盈利，但公益产品和服务可以由营利性企业经营。那时，除了北京地铁的市场化运营和管理由大公司完成外，那些不能自筹资金的部分可以投标，私人资本、外资和私人独资可以投标。财政部也给予公平的机会和补贴，但有必要限制最终价格，不允许任意涨价。

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