农产品期货两大“短板”：价格受制于人 机构参与不足

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农产品期货交易始于1990年。经过20多年的发展，已初步涵盖了粮、棉、油、糖四大系列的农业期货品种体系。据统计，今年上半年，我国农产品期货总成交量达到3.6亿手，成交量为21.1万亿元，分别占全国商品期货市场总成交量的39%和35%。

崔语言说，中国自古以来就是一个农业大国。在中国期货市场的发展中，农产品期货一直占据着非常重要的地位，其成交量已经能够占到国内期货市场总成交量的70%以上。"特别是大商研究所的大豆和正商研究所的糖都是明星品种."

“2006年初，白糖期货在郑州商品交易所上市，标志着中国期货市场开始进入真正的快速发展时期。此后，国内农产品期货市场成交量稳步上升。目前，年交易额可占国际农业衍生品市场的50%以上。对于一个始于20世纪80年代末的新兴市场来说，这样的成就令人印象深刻。”崔语指出，新品种的引进也显示了中国争夺国际定价权的决心。

“作为多层次资本市场的重要组成部分，中国期货市场近年来取得了很大进展，包括15个上市的农业期货品种，基本涵盖了粮食、棉花、油和糖等主要品种，形成了大豆、豆粕、豆油、油菜籽、油菜籽。菜籽粕和菜籽油等两个完整的产业链品种。”7月，中国证监会期货部主任宋安平在观察农产品期货市场研讨会上指出。

从2004年到2008年，中央一号文件提出要“完善”粮食和农产品期货市场；2010年，中央政府提出“加快发展”农产品期货市场；今年，中央一号文件提出“适时增加农产品期货新品种，培育一个在国内外有影响力的农产品价格形成和交易中心”。据业内人士介绍，中央一号文件多年来体现了国家对发展农产品期货市场的重视和对农产品期货市场功能的肯定，今年是农产品期货市场发展最为明朗的一年。

宋安平认为，目前中国农产品期货市场的投资者结构继续改善，公司头寸占39%；期货套期保值效果不断优化，7个农产品期货品种当前价格相关性在0.8以上；涉农企业加深了对期货市场功能的理解，增加了参与。市场上出现了“银模式”、“九三模式”等一系列服务三农的期货市场典型案例。

根据崔的分析，我国农产品期货市场仍然存在不足。“在玉米、大豆和其他国际主流农产品方面，中国仍然没有主要发言权，在国际贸易中处于相对劣势。此外，市场结构不合理，机构参与比例低，部分品种存在过度投机，影响了期货市场的套期保值和价格发现两大功能。”

“期货公司作为中介，应该承担起服务‘三农’的责任。”中国期货协会会长刘志超指出，期货公司应该从以下三个方面为“三农”服务:一是根据中国国情和中国农业发展的特点，积极宣传期货市场的功能，通过当前的整合为涉农企业规避风险；二是要以服务涉农企业为己任，拓展服务涉农企业的方式方法，创新思路，特别是为中小涉农企业提供专业化风险管理服务；第三，要重视人才的培养。

针对我国农产品期货市场的未来发展，崔认为有三点需要注意:一是完善市场体系，简化新品种上市流程，降低企业交割成本，提高市场运作效率；其次，应加强投资者教育，交易所和期货公司都应发挥其应有的作用，引导企业正确参与期货市场。最后，通过更快、更有效的市场信息披露机制，可以解决大企业和中小企业之间的信息不平等问题。

据了解，正商研究所于7月18日开始试运行以正商研究所上市的农产品期货价格为基础编制的沂生农产品期货价格系列指数。郑商研究所相关负责人表示，农产品期货价格指数的推出，将加强大宗农产品价格总体变化趋势的跟踪、监测和预测，深化期货市场服务三农的方式。

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