尚福林首提金融创新“栅栏”原则

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尚福林

“过去十年，银行改革的重点是股份制改革，目前80%-90%的银行已经完成了这项任务。在下一阶段，我们必须抓住公司治理的关键，着力完善有效的制衡机制。” 9月16日，中国银监会主席尚福林公开呼吁深化新一轮银行业改革，而“加强有效的制衡和改善公司治理”被放在首位。尚指出，“既要防止大股东控制造成的股权过度集中，又要防止内部人控制造成的股权过度分散。” “加强对股东行为的制衡”只是公司治理未来应该强调的四大制衡之一。在国际投资银行频频唱响中国空银行(报价、咨询)的时候，16日，尚福林在银行业协会大会上高调呼吁深化银行业改革，颇有意义。尚的演讲涉及六个方面:公司治理改革、差异化竞争、一体化经营、金融创新、风险管理和信息披露。 在金融产品创新如火如荼的情况下，尚福林首先提出了“围栏原则”:由于一些表外创新业务已经与存贷款互联，需要对信贷业务、理财业务、代理业务和证券投资业务实施“围栏”保护，鼓励在“围栏”内积极创新。 面对日益扩大的银行理财业务，尚福林重申，银行理财业务本质上是投资者委托的债务直接融资业务。尚的讲话还揭示了9.08万亿银行理财产品和下一步监管政策的指导方向: “可以建立特许经营机制，严格按照相应的标准管理资金筹集、投资和风险，主要是赚取管理费，禁止利润分享，禁止风险见底，禁止‘脱离实际’。”汤福林说道。 中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇认为，这次演讲有许多新观点。例如，在公司治理层面，建议防止一股独大，防止股权分散形成内部人控制。有必要阻止管理委员会和会议委员会；在管理层面，建议避免大而不强、完整而不优秀；根据混业经营和金融创新的趋势，提出了风险隔离和栅栏原则的监管导向。 “栅栏”保护相关业务 自2012年以来，国际投资银行认为“影子银行”已成为笼罩中国银行业的一把泰克利玛之剑。 国际金融危机也以生动的教训表明，不同性质的业务过度交叉将加剧风险隐藏、转移和传染。 尚福林认为，中国银行业有必要吸收西方国家在后金融危机时代提出的“结构性改革计划”，即对需要保护的业务设置“围栏”，防止“围栏”内外的业务高度关联，保护存款人和纳税人的利益不受损害。 在中国，设立了“围栏”保护，有必要将其扩展到近年来蓬勃发展的表外创新业务，即信贷、财富管理、代理和证券投资业务。 首先是信贷业务创新，尚福林指出，信贷业务本质上是银行吸收存款、发放贷款和承担风险的信贷创造活动，主要是赚取利差。因此，业务范围和规模应根据风险管理和承受能力来设定。 “任何本质上属于信用的业务创新都必须严格按照信用标准进行管理，不得附加任何不合理的条件，不得收取任何非法费用。”他说。 这是2013年4月发布的关于银行理财基金投资运作的8号文件的逻辑——商业银行应按照自营贷款管理流程对非标准资产投资进行投资前尽职调查、风险审查和投资后风险管理。 其次，对于9.08万亿的银行理财业务，尚福林表示，可以建立特许经营机制，按照相应的标准严格管理资金筹集、投资和风险，主要是赚取管理费，禁止利润分享，规避风险，禁止“脱离现实，走向空虚”。 此外，理财业务应实行集中业务管理、专项账户资金管理和专项统计核算，确保理财产品的来源和应用一一对应，期间一一对应。这与8号文件相吻合。 “在‘围栏’中，探索理财业务的新产品和新模式，有效服务实体经济，推动理财业务规范化、规模化发展，逐步成长为银行的常规重点业务。”汤福林说道。 中国银监会业务创新监管合作司司长王艳透露，截至目前，在9.08万亿的银行理财产品中，非标准债券产品已降至29%。”8号文件要求非标准产品的比例不得超过35%(占银行总资产的4%)。” 第三，针对代理业务的创新，尚福林表示，要做好与信贷、理财、投资等业务的“屏障”隔离，严格禁止“飞单”销售，严格管理费用，严格防范责任关联和风险。在此基础上，我们可以探索与各金融机构合作代销多种产品。 在证券投资业务创新方面，尚福林认为，这类业务容易放大风险，因此有必要严格设定自营交易的种类和限额，在有限范围内重点投资资本占用少、流动性强的证券。 综合管理中的“三个孤立”原则[h/]近年来，综合管理势在必行，监管冲突和法规空·怀特已经成为更高决策层面前的难题。 9月16日，尚福林明确指出，集成管理是一把“双刃剑”，不仅可以带来提高服务能力、整体效益和竞争力的好处，还会带来风险的传染性、复杂性和破坏性等问题。 其背后的逻辑是，一体化经营的深化不会改变分业监管的总体模式。为此，尚福林设定了三个“隔离”原则:组织、业务和退出。 所谓的机构隔离，重要的是“明确规定与子公司的管理职位不应同时担任，以增强子公司公司治理的独立性。明确子公司的责任底线，锁定风险责任上限。“ 业务隔离是指合理设置子公司的业务职能、市场定位和业务目标。很明显，与子公司的交易是按照市场原则进行的，相关的业务标准、价格和收费不得优于独立第三方。 至于退出隔离，早在2011年，银监会就出台了类似的政策，即在一定时期内，如果子公司的资本回报率和资产回报率没有达到行业平均水平，商业银行应主动退出，防止子公司管理不善影响银行整体盈利能力。 自2011年起，银监会开始建立积极的综合运营试点退出机制，当时规定的宽限期为5至7年。 “如果子公司发生重大风险事件，集团应严格明确风险责任界限，规避风险，防止风险扩散和造成更大问题。”汤福林指出。 一位中层主管告诉记者，有效的合并管理是综合经营和跨境发展的前提。追求完美和大的盲目扩张只能滋生依赖母银行、依赖依赖依赖和累赘的机构，甚至导致集团溃坝的隐患。 9月16日，在尚福林提出的六大改革措施中，还强调要加强集团整合，“设定全面的大规模风险暴露限额和风险容忍度，严格控制整体杠杆水平和整体风险水平。“ 推荐阅读 扫扫官方微信 关注最关注的金融话题，一起讨论。

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