丁剑平：利率市场化是好 但银行做不做是另一回事

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丁建平，上海财经大学教授，现代金融中心主任

[本期介绍]为什么一方面企业很难借钱，另一方面又有人钻空空子搞腐败？利率市场化能改善目前的产融分离局面吗？“资金短缺”再次发生的可能性有多大？美联储收紧货币政策给全球经济带来的冲击是显而易见的，也从一个方面再次提醒了人民币国际化的重要性。目前人民币国际化够快吗？本期《中国梦·金融梦——展望中国金融新十年》特邀上海财经大学教授、现代金融中心主任丁建平先生解读。

金融:从整个中国金融业的角度来看，目前面临着怎样的内外部环境？

丁建平:现在美国经济正在复苏，量化宽松退出的趋势越来越明显，资本流入美国的可能性越来越大，这是最大的外部变量。就国内经济而言，股市是由资本驱动的。如果资本流向美国，中国股市会上涨吗？此外，政府融资平台的问题也越来越明显。随着银行利润的稀释，所有这些问题都会暴露出来。很难说这会对银行业产生什么影响，但至少会迫使银行改变过去的传统经营方式，停止依靠政府金融平台赚钱，并考虑新的生活方式。

金融:央行正在加速的利率市场化改革能否实现让银行参与竞争从而降低企业成本的目标？

丁建平:银行的利润太丰厚了。民生银行行长(报价、咨询)不只是说，“我们不好意思说我们有很多利润。”如此丰厚利润的背景是，银行是垄断利润，这种垄断利润存在于中央银行给予它们的存款和贷款之间的差额。现在中央银行降低了空，说你应该为自己竞争，这是一个好的信号，但是银行是否会这么做是另一回事。世界上有许多国家实行利率市场化。他们说他们的利率已经市场化了，但是在公布和执行之间仍然有区别。最典型的例子是日本，它也说利率已经市场化，但日本经济现在一团糟。原因是什么？日本利率市场化后，大企业不再向银行借钱，他们的储蓄也不再存在于银行。银行向小企业借钱，我给你贷款，这将促进银行间的竞争。然而，一些小企业从事风险投资，这导致一些企业破产，并涉及北海道银行。银行账户混杂，整个银行业崩溃。尽管大银行没有倒闭，但大量坏账仍在扩散。那时日本还没有利率市场化，现实也没有朝着希望的方向发展。

因此，对于中国的银行业来说，即使大企业不太在乎银行，小企业也未必能借到钱，因为银行认为小企业太麻烦，他们的安全性不高，评级公司都走了，而且借贷风险很高，所以他们提高利率借钱，所以资本成本高，小企业的投资方向肯定会冒险。中国以前可能也和日本有过问题。

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