吴晓灵：市场利率高主因是政府债务和房地产融资

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以下是吴晓灵演讲的记录:

问题:你好，吴先生，我想问你一个问题。现在社会上有一种流行的观点认为，由于地方债务和未来房地产风险的影响，中国可能面临金融危机。你认为这个问题怎么样？

吴晓灵:中国的金融问题现在确实存在，但并不像其他人认为的那样严重。我们现在必须对关键问题提出警告。如果我们现在不注意，就会有问题。这一次，6月20日的资金短缺实际上暴露了我们金融部门的问题:金融资产术语的不匹配。造成我国期限错配和高市场利率的原因有两个，一是政府债务，二是房地产融资。

房地产有高回报，所以我们控制房地产的融资。在这种情况下，它必须吸收高回报的资金和高回报的能力。地方政府融资平台怎么样？当地政府借了很多债，因为在4万亿的时候有太多的摊点。为了维持这些摊位，他们中的一些人借了新的，还了旧的。因为我们借的钱基本上是三到五年，但是建造很多基础设施需要三到五年。此外，它的返回将需要更长的时间，所以这是一个时间限制不匹配。通过这种方式，它不断借新还旧。此外，政府的预算是一个软约束，所以为了保持目前的停滞状态，他敢于吸收利率和回报率相对较高的资金。

这两项实际上占用了正常企业发展的资金。但也包含未来的债务风险。但我认为问题就在这里，中央政府和地方政府也知道这个问题。我认为我们现在应该妥善处理这个问题，中国不会有大的风险或大的金融危机。但是如果我们不正视这些问题，不下定决心，不在这些问题造成大灾难之前解决它们，积累起来就太可怕了。

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