连平：年末“出口虚增”隐约可见

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“欧洲和美国圣诞节期间订单需求的季节性增长，以及年底出现的‘出口膨胀’，都是隐约可见的，这应该是中国出口在11月份反弹至12.7%，并在过去7个月创下新高的主要原因。”交通银行首席经济学家连平(报价、咨询)(4.22、0.00、0.00%)认为，有四点可以证明可能存在“出口虚增”。

首先，对香港出口同比由负增长转为正增长，转口贸易比重再创新高，这可能不是外贸增速良好的“拐点”信号。相反，这可能是因为热钱在年底再次出现，并通过经常账户下的转口贸易流入中国。

二是加工贸易出口同比增速“由负转正”与全年人民币持续单边升值的经验趋势不一致。根据实证数据分析，人民币单方面、不间断的月度升值会在一定程度上挤压加工贸易的利润//0/，不利于加工贸易的反弹和增长。

第三，中国再现了两位数出口激增的“突出”局面，这与韩国、台湾等东亚出口导向型经济体集体对外贸易低迷的趋势不符。

第四，中国强劲的出口推动本月外贸顺差创下2009年以来的新高，这与金融危机以来全球贸易复苏乏力不一致。

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