马蔚华：利率市场化是一场浴火重生的洗礼

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马魏华表示，利率市场化是对传统银行的一次巨大考验。经过这次考验的洗礼，中国将会有更多的商业银行能够参与市场竞争。

以下是马魏华精彩观点的记录:

[永隆银行董事长、马魏华招商银行前行长]

谢谢你，我的朋友们。刚才何主席说这次会议的主题是“相信市场的力量”。我认为这是数百万中国企业家在过去30年里一直坚持的一个想法。为了实现这个思想，我想大家都奋斗了30多年，三中全会给了我们很大的鼓舞。市场能够形成的任何价格都要交给市场，我认为这是市场的决定。就金融而言，我想很多年来每个人都在期待这一刻。在过去30年的改革开放中，几乎所有的商品和服务都在市场上定价，只有资金的价格仍在控制之中。因此，落实三中全会的市场决定，就是实现利率市场化和汇率自由化。普通商业价格只影响市场的局部均衡，因为金融市场是一个重要的生产要素，其市场和价格机制必然会影响整个社会的资源配置。因此，要深化改革，加快市场经济进程，毫无疑问，资本价格市场化将是一场非常重要和关键的战斗。

自1996年银行间同业拆借利率开放以来，利率市场化进程已经走过了17年，这是一个马拉松式的过程。在过去的37年里，我们有一个路线图，叫做先外币，再本币，先贷款，再存款，先长期大额，后短期小额。今年7月，中国人民银行公布了贷款限制，今年10月，9家银行联合公布了我们的基本利率。这一次，除了市场，银行的金融市场价格也基本放开了，也就是三中全会开始了马拉松最后一圈的枪声，我们进入了最后阶段。然而，国际经验表明，开启存款利率之战往往是最具挑战性和风险性的，但却具有重大的决定性意义。在我们打一场决定性的战斗之前，我们还应该评估形势，看看我们是否能赢得这场战斗。应该说，经过17年的努力，我们已经基本具备了推进利率市场化的基本条件，如社会资源的配置、市场化机制的形成、宏观经济的稳定、商业银行改制上市后成为真正的商业企业、金融市场包括监管体系的不断完善等，这些都是有利的条件。

然而，尽管如此，我们仍然面临许多挑战。例如，改革越晚，阻力就越大。此外，我国银行业实际上受到政府隐性保险制度的保护，缺乏合理的退出机制。我们还没有这样一个可以完全调整货币的国债和票据市场。我国金融企业的管理仍有很大的改进空间。因此，我们必须做好充分的准备来应对这场决定性的战斗，因为我们最终能否获胜并非没有悬念。利率是资本的价格，利率市场化无疑对我们每个人和每个企业都是好消息。我们可以根据实际价格设定您的存款利率，也可以根据您企业的需求和经营状况，根据市场情况设定您的贷款利率，这样对于一些优秀的企业来说，给您一个非常good/きだよ/room的印象。

然而，对于长期受利率保护的商业银行来说，这无疑是一场生死攸关的挑战，这是一场重生的洗礼。可以想象，当利率市场化、自由化时，首先是利润受到影响，因为在国际金融发展的过程中，银行的利差会在利率市场化的过程中迅速下降，这在美国、日本、台湾和韩国都有先例。也就是说，近年来，中国的利率市场化进程加快，我们的利润水平一直在下降。去年年初，我们也批评了银行去年30%的利率增长率，但去年下半年，我们的增长率变成了20%，今年上半年又变成了10%以上，这就是利率市场化的影响。我国国内银行的资产现已超过100万亿元。我们计算过，利差每减少一个基点，利息收入就会减少100亿元。当然，这不会发生。我们还假设，如果利差减少超过120个基点，我们现有银行的利润可能超过1.2万亿元。当然，我认为这也不会发生，因为理论上是这样的。

其次，债务成本的上升也是显而易见的。过去，你的存款没有按价值付给你利息。现在，根据市场定价，银行不得不支付更多成本。过去，其他发达国家也有先例。去年，我们16家上市银行的存款成本增加了33%。此外，利率市场化的过程往往是银行重新定价、储蓄分流、竞争加剧和债券资产缩水等一系列过程。这个过程充满风险，包括流动性风险、资产质量风险和债务风险。许多发达国家没有逃脱这一风险。美国在1985年完成了利率市场化，从1986年到1990年，每年有近200家中小银行倒闭。韩国利率市场化完成后，不良贷款率从6%上升到13%，而中国台湾在利率市场化过程中遭受全行业损失。因此，利率市场化对银行至关重要。

所以，尽管这件事是一个挑战，你不能回避它。你必须面对这个挑战，只有面对这个挑战，我们才能真正成为一家真正的商业银行。现在申请私人银行的朋友们，你们正处在加快利率市场化进程的门槛上，这无疑给你们申请私人银行带来了很多思考和挑战。我认为你应该改变模式，根据我自己的经验，尤其是作为一个中小银行在利率市场化的过程中。因此，我想说的是，我国目前的中小银行应该加快业务结构调整，发展零售业务，因为这有利于银行稳定存款和其他业务。世界发达商业银行的零售业务是其主要来源。二是大力发展小企业和小微企业，这不仅可以节约资金，还可以提高利率的浮动程度，特别是培养员工应对风险和利率市场化运作的能力。这种能力是衡量一家银行未来能否在竞争中取胜的最大能力。二是降低运营成本，大力进行流程改造。就管理流程而言，中国的商业银行仍有很多事情要做。此外，我们还必须面对互联网和互联网金融合作的挑战，同时，我们必须根据互联网的思维和运作模式，改变传统的银行运作模式。因此，提高管理水平是利率市场化前最重要的事情。学习风险定价，学习在风险和回报之间取得最佳平衡，学习管理好你的资产和负债，确保你的流动性和安全性，在此基础上你可以获得超过平均利润率的利润。

在我看来，除了商业银行应该做什么，我们也呼吁中国企业要有一个适应利率市场化的政策条件。例如，我们应该修改商业银行网络，支持商业银行在新的环境下开展一体化经营。我们应该引入存款保险制度，同时应该为金融机构设立破产制度，以适应利率市场化的冲击。我认为应该大力建设债券市场，这是利率市场化条件下央行公开调控市场的重要基础。我们的债券市场仍然不发达。我们的债券规模仅占国内生产总值的50%，而美国的债券规模是国内生产总值的三倍。还有许多事情要做。我们要进一步完善基准利率的构建体系，同时也要保持稳定和中性的货币政策。利率市场化过程中的过松过紧不利于这一过程。利率市场化是对传统银行的一次巨大考验。我相信，经过这次考验的洗礼，中国将会有更多的商业银行能够参与市场竞争。谢谢你！

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