当前黄金的投资逻辑

本篇文章2509字，读完约6分钟

(综合考虑，美联储不会在未来三年甚至更长时间内谈论量化宽松的退出。因此，世界各地的投资者似乎都受到了美联储的戏弄，因为在此之前，每个人的投资策略基本上都是“空多短/多长时间”的想法，期待美元升值、利率上升和高通胀。如果你这样想的话，伯南克真的在暗自享受自己。]最近，黄金市场风平浪静，仍处于横向盘整状态。此前，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)表示，面对复杂的经济形势，他仍将坚持量化宽松政策，并表现出犹豫不决，而中国央行也表达了“既不放松也不收紧货币政策”的观望态度。 发达国家和新兴国家的“默契”态度使得全球货币政策趋于稳定，市场的vix情绪指数也跌至新低。 然而，市场的平静并不意味着未来价格将继续保持稳定，投资机会可能会在平静状态下爆发。经过两年的长期下跌，黄金价格趋于稳定并逐渐具有投资价值，但短期内空技术仍有所下降。如何理解短期投机和长期持有之间的矛盾，我们还需要理清内在的逻辑。 首先，让我们来看看黄金的历史演变。在过去的3000年里，黄金一直作为一种货币存在。直到1971年，由于世界贸易的不断扩大，需要更多的结算货币来满足全球支付需求，这使得美元与黄金脱钩。从那以后，资产价格泡沫急剧上升，通货膨胀时有发生，世界经济波动更加频繁。 因此，脱离金本位的货币制度安排一直备受争议，尤其是每次风险事件的爆发，使得脱离金本位的“浮动”货币环境更加动荡，同时，黄金成为避险的首选。 此外，从现货投资的角度来看，我们可以看到黄金的持有价值一直是同类商品中最好的，它比钯和银更稳定，比铜和铝等金属更有利可图。此外，作为财富的代表，它一直被投资者所认可。 具体来说，黄金投资的影响因素涉及三个方面:供求、投资和货币。黄金在未来是否值得投资取决于上述三个因素的变化(我更喜欢从更长的时间段来分析黄金的投资价值，而不是从杠杆的角度来分析短期波动)。 首先，从供给和需求的角度来看，全球黄金储备并没有得到明显改善。全球已探明黄金储量为5.2万吨，其中中国黄金储量为1900吨，储量最大的澳大利亚为7400吨，占全球储量的14%。二十年前，南非的储量为18000吨，占世界探明储量的40%，但现在南非的储量为6000吨，占世界黄金储量的12%。 然而，市场需求正在急剧上升，供求之间存在结构性矛盾。 至于短期金价下跌，我们认为主要原因是对美联储退出量化宽松政策的担忧，以及对前期过度价格泡沫的修正。这种下降仍然是技术性或年度回调现象，尤其是新兴经济体的经济下滑导致消费者谨慎的消费行为，抑制了黄金消费。 因此，从供求关系的分析来看，在较长时期内是吃紧的。作为一种替代商品，当前价格由成本支撑。 此外，从投资对冲的角度来看，黄金仍然是一种不可替代的产品。关键取决于全球经济未来是否真的会复苏。如果这是一个错误的复苏，世界经济将不可避免地继续动荡，黄金仍然是首选的避风港。 总体而言，随着新兴国家经济结构调整势必拖累全球经济复苏，地缘政治和军事冲突日益频繁，全球避险情绪越来越普遍，金价上涨将长期持续，这可能是金价短期内不应下跌的内在原因。事实上，发生的事件可以证明这一点。 从货币的角度研究流动性和黄金价格之间的关系也很有意思。通过美元的m2数据与黄金价格趋势的比较，可以看出黄金价格与m2增量之间不存在高度相关关系，而与当时的利率和通货膨胀有较大关系。 自20世纪80年代以来，美元利率已经下降了30年。从1980年到2001年，黄金一直是一个巨大的熊市。直到2002年，格林斯潘采取了更激进的低利率政策，这导致了十年的黄金牛市。2008年，在金融危机期间，伯南克更疯狂的量化宽松行为导致金价创下新高，这扭曲了利率、通胀和金价之间的关系。 目前，市场正在纠正并恢复正常的经济关系，当前的价格下跌也是对未来货币预期收紧的反应。问题是，货币紧缩会在短期内发生吗？伯南克最近表示，在达到6.5%的适当低失业率标准之前，量化宽松不会退出。即将接任的耶伦表示，他无意退出量化宽松，因为垃圾货币将稀释美国债务，有利于美国经济的复苏。因此，综合考虑表明，美联储不会在未来三年甚至更长时间内轻易退出量化宽松。 因此，全世界的投资者似乎都受到了美联储的戏弄，因为在此之前，每个人的投资策略基本上都是“空多短/多长时间”的想法，期待美元升值、利率上升和高通胀。如果你这样认为的话，伯南克真的在暗自享受自己。 最后，让我们看看通货膨胀后黄金的实际价格。目前，黄金的实际价格还没有达到1980年的历史高点。投资者对黄金资产的名义价格更加“眼花缭乱”,而从长期来看，空，由于美联储不退出量化宽松政策的影响，他们是短期看涨的。综上所述，从供求、投资和货币的角度来看，黄金仍然具有不可替代的投资价值，而“做空空多头”的想法可能更有利可图。至少我们可以看到，央行增加黄金储备的措施会让我们思考其行为的初衷。（

关注最关心的金融话题，一起讨论。

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和廖廖？？要坚强，要坚强。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0