【财讯】股市20周年系列策划：新疆德隆覆灭

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【导语】唐万新等人操纵的德隆系实际上诞生于股票二级市场，其主要操作平台是德隆旗下的“老三股”公司(新疆屯河、沈阳合金、湘火炬)。 从1997年到2004年4月14日，新疆德隆、金新信托、德隆国际和中企业东方累计购买“老三股”的金额为678.36亿元，累计获利98.61亿元。 唐万新被判有期徒刑8年，罚款40万元。 德隆系核心公司新疆德隆和德隆国际因操作证券交易价格罪分别被罚款50亿美元，上海友联因非法吸收公众存款罪被罚款3亿美元。 【评论】【中国股票市场20周年特辑:向上增长】

王世渝作为中国最早的股份制改革、资本市场迅速发展的参与者和德隆干部之一，以其自身的经验和多年的思考写了这篇《德隆》。 通过这本书，我想借德隆的事，让中国思考用什么方法和中国的大公司建立强大的金融业。 【阅览这本书】

德隆说，唐万新的“第一桶金”来自20年前的“朋友”彩扩社。 那时，乌鲁木齐没有彩色扩展设备。 唐万新很快就因此赚了60万元。 唐万新后来在广开财路，将军锁厂，开发卫星接收机，销售广州“翠竹”品牌的饲料添加剂，承包帕米尔酒店，在北京长安街配置10张桌子销售人造毛发，建立航空空俱乐部等一系列 【详细情况】

据德隆的人说，真正开始构建那个德隆帝国的“福地”的是西安和武汉。 正是在西安的三年。 唐万新通过“一级半市场”倒卖精密合金、陕西五棉、西安民生、西安金花的法人股开始了新疆德隆的发展道路，也正式进入资本市场。 在1994年武汉国债交易中心，唐万新向南华银行信托投资企业、中国农村信托投资企业贷款3亿元，这笔钱在德隆快速创业过程中发挥了重要意义。 【详细情况】

唐万新的生活形象不修边幅，唐万新把他的神秘也带到了股市，带到了德隆有名的“三辆马车”。 一个人的体力让专业驾驶员衷心佩服是不容易的事件。 其棋盘手使德隆经历了几年的合金投资、湘火炬和新疆屯河大熊市时，还被称为“神话”3年后，他进一步评论，而且期大庄股亿安科技和中科创业时也使用了“十分猛”的评论，可以看出区别。 【详细情况】

只有这种追随困难和长庄赚钱的效果，才能更巩固德隆企业品牌。 很多人很乐意把资金交给德隆，在资产管理业务盛行的时代，德隆的名声听起来比很多机构更可靠。 因此，继德隆之后的委托资金也急速膨胀，很多大机构资金都是德隆的常客，在鼎盛时期资金的回收率达到了97%。 【详细情况】

谁都知道德隆是统治盘，但很少人知道德隆为三个“招牌股”准备的股东账户是24705个，德隆统治的股东账户越来越超过4万个。 这也是让操作者们“抬头”德隆的一个小点。 有些证券公司如果有两三千个账户就很辛苦了，与此相比，德隆显然正在为三辆马车构筑巨大的“工程”。 【详细情况】

叫庄屋唐万新也好，叫庄屋德隆也好，反正德隆很快就有了“江湖第一庄”的美名。 但是，也有人工堆积在雪山上也会融化的日子。 2004年4月13日，资金负担不起的德隆系瞬间倒下，3辆马车的200亿市值下跌了10多次，变成了眼帘。 【详细情况】

随着委托财务管理的资金往来，股价逐渐上涨，德隆自己无法处理融入资金的收益，但唐万新的“产业整合”在理论上停留在高度的空中楼阁。 上市公司的钱早就被德隆占有了，因为上市公司在股价极端透明后也没有价值。 德隆只是越来越严厉地非法融资，约定的利益越来越高。 【详细情况】

唐万新曾经控制的德恒证券、中富证券、伊斯兰信托、金新信托、南京国投几大机构非法吸纳资金的事件。 据司法机关统计，仅上述几个金融机构的非法存款额就达460亿元。 唐万新的梦想是借助资本市场的杠杆力，通过产业整合来扩大实业。 因此，唐先生的团队在短短几年内，将多个证券企业、信托企业、城市商业银行、金融租赁企业、保险企业加入控股，完成了巨大的金融帝国布局，为随后几年的疯狂非法融资提供了途径。 【详细情况】

从2000年开始，德隆每月的护盘和其他价格已经达到亿元，长熊市也倍增了德隆的压力，用收购金融资产堵住漏洞的方法扛了三年后，“中国第一庄”终于扛不住了。 2004年4月13日开始了惊险的跳水。 到5月25日，“老三股”市值蒸发了160亿元。 危机爆发后，唐氏兄弟到处出击，与民生银行、美国机电基金、jp摩根、高盛中国等公司商谈救济计划，均失败。 2004年5月28日，唐万新、唐万川失踪。 后者逃到加拿大，至今没有回来，唐万新逃到了缅甸。 【详细情况】

2006年04月29日，建国以来最大的金融证券案件议案在武汉宣判一审。 操纵股价，挪用上市企业500亿元以上的唐万新，因犯罪严重被判处8年徒刑，其个体被罚款40万元，德隆国际、新疆德隆分别被罚款50亿元。 唐万新被定了两项罪，犯了非法吸收公众存款罪和操纵证券交易价格的罪。 【详细情况】

新疆德隆有限责任企业和德隆国际战术投资有限企业因“操纵证券交易价格罪”分别被罚款50亿元，上海友联管理研究中心有限企业也因“非法吸收公共存款罪”被罚款3亿元，“德隆系”3家科 【详细情况】

本案主犯德隆总裁唐万新以非法吸收公众存款罪和操作证券交易价格罪两项罪名判处有期徒刑8年，对其个人罚款40万元。 另外6名被告分别被判处1年9个月至5年6个月不等的徒刑。 在本案审理中，唐万新的辩护人陶武平对嫌疑人的非法吸藏进行无罪辩护，在操作证券方面对罪恶进行了轻辩护。 本案判决书共计12万多字，长达232页，如厚书。 这是武汉中院迄今为止页数和字数最多的判决书。 【详细情况】

检察方面称，截至2004年4月14日，在唐万新等人的决定和指挥下，新疆德隆、德隆国际累计购买上述3股678亿元，根据移动平均法计算共计98.61亿元的非法利润。 期间，3股最高持股比例合计达到91.5%以上，自买卖量占总成交量最高比例的全部99.83%以上，持股特征明显，涉嫌严重扰乱证券市场秩序，操纵证券交易价格。 1997年3月以来，在唐万新集中持股决策的指导下，新疆德隆、德隆国际利用自有资金和部分委托资产管理资金，采用24705个股东账号，集中资金特点、持股特点，连续买卖、自我买卖等方法，新疆屯垦 【详细情况】

证券市场著名维权律师严义明说，光是对唐万新起诉的罪行，判处8年徒刑和40万罚款是合适的。 但是，司法机关没有将金新信托、德恒证券的巨额保证金挪用于此案，因此违法者不负相应的责任。 关于103亿巨额罚款，严义明认为尽管绝对数量很多，但相对于证券市场整体市制值的缩小，这个数量非常小。 另外，严义明怀疑是否会执行103亿罚款。 【详细情况】

自2009年10月假释以来，唐万新一直蛰居北京高级园区。 最近他悄悄地到达深圳，拜访了老朋友，但没有确切的传闻证明他会再次离开江湖。 事实上，到年初为止被监禁的德隆前高层大多获得了自由。 与唐万新相似，他们也已经习惯了低调的潜行。 在十多名德隆前干部中，他们有意回避“重建江湖”等词。 【详细情况】

王宏是元德隆的金新信托总经理，德隆崩溃后因非法吸收公共存款罪被判刑三年，于2008年获释。 这位德隆当时的“第一悍妇”，身体有点胖，戴着眼镜，口音有点新疆味，文雅，一说话，依然笑眯眯的，不知不觉就出了很多沧桑。 “现在精力充沛的金融产品我够不到，只是和朋友们做更简单的管理咨询类工作，德隆时代积累的经验就能应对这些”【详细】

三角洲增值股票投资基金创立伙伴有元德隆国际战术投资部社长虞留海、元金新信托投资企业投资银行部社长王松琦和元德隆董事局高级经理张华等。 北京前友联金融产品部社长王世渝、前德隆国际战术投资企业战术投资委员会负责人、中企业东方资产管理企业副总裁王建军、深圳前明斯克航空母舰世界企业社长刘晓疆等也在重新操作和刺伤旧工作。 【详细情况】

进入实业界的再创业者，唐万新的老兄弟很多。 2005年新疆屯河由中粮集团控股，同年5月，屯河总经理张国玺退休，在杭州农夫山泉做了4年副总，最近又回到新疆成立了昌吉果业企业。 在新疆西红柿、棉花等农业行业，许多德隆旧部很活跃。 德隆旧部中事业最成功的，聂新勇就是其中之一。 2008年，设立鼎鑫资本，鼎鑫现在成为工业界的投资鳄鱼。 【详细情况】

2006年5月，新疆维吾尔自治区农村信用社联合公司成立了凯迪投资有限责任企业，是目前以新疆国资为背景的大型投资集团。 各种起源，德隆的创始人之一张万军担任凯迪矿业企业的理事。 中粮集团、中化集团等多家大型中央企业，以及高盛等国际投行，都有德隆旧部的影子。 原德隆行政部社长沈威进入至今仍在生产安保系统的国企担任社长，该企业曾获得上海世博会的大票。 【详细情况】

德隆集团理事、德恒证券理事长张业光在那一年掌权，2004年4月突然失踪，流亡国外两年，唐万新在监狱写信催促回国。 2006年张业光自首，被判刑4年。 现在已经出狱，受到禁止进入资本市场的行政处罚，采取保守的行动。 德隆二号金融人物、友联执行副总裁李强、德恒证券总裁韩新林也命运相似，深居简出。 【详细情况】