【财讯】对话资本人物第二十期：计葵生

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引语:

在现在最热的网络金融浪潮中，陆金所是最夺目的珍珠。 在最近的第一次融资中，摩根士丹利等战术投资者给出了100亿美元的评价，这离成立还不到5年。
但是，这个波浪也笼罩着裸泳者。 陆金所理事长计葵生坦率地说，在中国p2p领域只有两家企业的风控通过了考验，“是比较强大的风控模式，至少需要5万份贷款验证，中国第三大p2p企业也只有3万家”。
p2p跑路潮来源于期限不匹配的商业模式，唯一p2p企业做得好的是平台的历史……计葵生和本财经的几个小时聊天，不仅分析领域的现状，还分析陆金所的将来:“平安化”
谈论暂时不上市，“因为我们不缺钱”，另一方面，葵生也必须等待国家监督管理政策明确。
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许旻:陆金所是p2p领域的领袖，你想问陆金所所有方面都需要加强还是这些方面都是弱点吗？

葵青生:我们的p2p今天可能也是风控最好的，但我觉得安全性最高，流动性也提高比较好。 另外，在最近一年中，整个投资者中有一半从pc端转移到了移动端。
谈谈将来应该加强的地方。 另一方面，想开顾客的账户时绑定银行卡等，必须使顾客的体验更简单。 但是，必须维持这种安全性。 二是要取消保证，可能需要给投资者看投票什么，什么样的回报，可以接受什么样的风险关系。
许旻:据说风险有商业模式、欺诈和流动性风险，陆金所在如何？ 因为以前有人说陆金所的消息透明度还不够。

计葵生:我们p2p方面注销的50%来自诈骗，所以直到今天我们选择贷款人时，他还是去我们店，我们确保他的真实性，确保这个贷款人的还款能力，确保他签订合同的资料清晰
将来我们会慢慢向投资者展示越来越多的融资者的资料。 这其实和去担保一样。 因为如果有担保，对投资者来说，这背后谁没那么重要。 但是，保证将来数据的透明度会提高。
另一方面，陆金所的p2p贷款期限为6个月至3年，期限均长于时间。 我们认为这项业务会做好，所以你必须给贷款客户一个月慢慢偿还的机会。 但是，许多网络平台p2p产品的投资期限较短，为1个月、2个月、3个月。 那么有短期借款吗？ 这符合微型公司的指控吗？ 符合个人的诉求吗？ 许多p2p商业模式的几个问题就是这样来的，贷款其实是同一个两年期，但他的投资产品都是两个月，两个月销售。 如果新投资者不来接受这种身体投资，他的现金流就会到期。
所以我看到很多p2p跑垒员的问题，其实和他的商业模式有关。 他弄错了期限。 陆金所绝对不会出现期限错误，也绝对没有资金池的概念。 我们先一对一，让各投资者领取借款人。 如果投资者需要变化，他可以把原来的投资合同放在平台上转让，所以在二次市场上处理投资者对流动性的要求。
我相信这次监管规定后，这些期间的不匹配，资金池的p2p企业绝对会停止。 这也降低了许多p2p公司业务模式问题的风险。
[/h// h/]许旻:我以前说过大致的陆金所坏账率从5%控制在6%，在这个模型中，这个分子和分母是怎么用的？

计葵生:陆金所至今发放的p2p贷款有两种p2p产品。 第一个是无担保，顾客凭信用借钱。 这个去年我们做的量大约是90亿元，这个商品去年由第三方担保企业保证，其注销大致是4亿元。 所以坏账率4亿是分子，发行量90亿是分母，整体坏账率在4点以上。
但是，许多贷款刚刚发放，其注销可能会在6个月、12个月和18个月后出现。 长期来看，我们无抵押这个产品的坏账率大致在5%到6%，到今天为止在5%到不到6%，但趋势大致在这个水平。
我们p2p的第二个产品有抵押。 这个有抵押的产品是顾客借钱，后面抵押他的第二所房子，安全性更高。 这个产品去年的出货量是50亿，其注销是0。 这两个p2p产品的借款都是个人或微型公司，投资都是个人，加起来我们的坏账率大概是3%，即以4亿为分子，140亿分母计算。 许旻:现在关于注销有两种说法。 一是大多数p2p平台的坏账率在10%以上。 另一种说法是自己的坏账率可能比银行低。 你是怎么想的？

计葵生:比银行低是不可能的。 例如，美国的征信体系很完善，已经有40年的历史了。 美国最好的信用卡企业也是没有抵押的商品，每年的坏账率是3%到4%，另一部分在美国做得不那么好，或者他选择的客户群经济状况比较差。 其坏账率每年为6%到7%，正常。
中国p2p服务的对象往往不能向银行申请贷款，因此顾客的状况还很差。 所以我觉得p2p在说没有抵押的事情。 你很会管理风险，大致是6~7%的注销。 平安系使用金融业积累了多年的经验，约为5~6%，这还是风控好，情况严峻。
许多p2p公司的坏账率可能是10%、15%甚至20%吗？ 其实p2p的核心是风控模型，一个风控模型是否好是看两个事件。 第一，它有多长时间的贷款，以及它经营了多长时间。 陆金所过去两三年做p2p，我们做的贷款笔数是20万笔，我们做的时间已经两三年了。 所以，我们有很大的数据库，很多顾客的行为，可以评价我们原来设计的这个模型。 那个准确度不高。
中国第二大p2p企业贷款数量大致为6万。 第三个大致是3万人。第四，整体贷款件数大致是1万5千件。 你真的需要建立强大的风控模型。 在我自己的评估中，至少需要5万笔贷款。 迄今为止，整体模型尚未得到验证。
从投资者的角度来看，我进入这个平台，它给我的收益率比如比15%的利息高，而且它的期限特别短，可能有这个期限的失配问题，所以你不是信用风险
必须看平台的历史。 唯一的事件是因为可以说明p2p企业是否做得好，历史上其规模有多大，其时间有多长，该平台上的投资者获得了多少利益、安全性。 [/BR/] 许旻:陆金所现在正在尝试担保化，现在最大的难点是什么？ 之后对整个业务的影响有多大？

葵青生:其实现在我们陆金所的大平台上，很多产品都没有保证。 陆金的所有特色都与陆金所最大股东的平安有关。 因为我们吸引的投资者大部分是社会中高端人士，平均投入陆金所的金额大约是20万人。 因此，这个客户群另外将50万、70万美元投入银行理财产品，去信托，来我们平台的客户承担他的专业度、风险的能力很强，很多人去看这个产品的来源，从哪里来，他有自己的评价能力
所以我们不是“屌丝”的市场。 其实，我认为p2p本身是高风险的产品，但这些高风险可能卖给了社会收入低的这个客户群。 其实你一到我们的平台，我们就有很多产品。 那个阈值不同。 我们有200张门槛最低，我们有1000张，5000张。 最低阈值30万、50万、100万张。 我们提供不同的产品。 那个有保证吗？ 有第三者的信用保险吗？ 那有第三者的各种类型吗？ 所以我们想慢慢让顾客自己选择最适合他的产品。 许旻:将来p2p陆金所会怎么做？

葵青生:现在我们通常的无担保p2p产品年化收益率是8点多。 将来我们保证会逐渐提高这个收益率，但他自己必须直接承担这个风险。 本来贷款金额是100元的话，我们就把它分成100元。 如果投资者也是100元，我们就让他的100元投票给100个不同的人。 这样你就保持概率。 其实我们今天做无担保p2p。 担保企业也对应这些大致率进行担保。 将来我们会进行这样的分割。 这不是期限的错配。 分割的结果是投资者他投的风险分散了。 他的收益率会很高，但他会面临这个风险。
将来的趋势是，他将来有可能获利的是13%，但由于其风险成本概率是5%，所以他整体的利润是8%。 这将失去保证，投资者将直接面临这一风险。 但是，关于投资者的好处，使用这些技术、数据的特征，没有保证p2p模型。
计葵生:因为你的模型第一天没有被验证，所以现在有陆金全3年的历史，有20万笔贷款。 我们可以这样评级，这样分割，这样透明，对于数据我们今天累积，转换。
蓝先生:看我们每个月的交易数量，每个月都有差异，但比例是1/3到一半，这个比例已经很高了。
我们今年也倾向于在逐渐担保和担保所有产品的过程中向投资者展示越来越多的消息。 这个市场的规模越来越大，所以我们百分之百保证的模式是比较重的资本模式。 我们会慢慢改变，但在过程中我们会用各种方法来保护投资者的好处。 这是一个平衡点。 [/BR/] 许旻] :陆金所的顾客中有67%来自平安集团，现在据说有15%左右的顾客来自平安集团，这个变化对陆金所有什么影响呢？

计葵生:其实陆金所的全名没有平安。 当然，平安是我们最大的股东，给我们很大的支持。 但是，我们的目的是建立一个开放的平台。 我希望不仅能与平安合作，而且能与多方面的金融机构合作。 我们的平台总是有两端。 一是提供资产或提供产品。 这是第一端，第二端是投资者。
到今天为止，陆金所的投资者可能距离平安不到15%，其他85%来自市场。 我们是网上经营，所以顾客可能无处不在。 这完全面对市场。 产品方面，到今天为止平安提供的产品可能会接近一半，但到年末这个比例应该会接近1/3。 我们现在转型也是强调开放平台的模式，所以我们现在开始和越来越多的资金企业、证券企业合作。
也许我们最初相信陆金所是因为本来就是平安的顾客。 现在我们经营了这两三年。 到今天为止没有一元的投资者。 百分之百ok。 我觉得可信度和企业品牌本身也发生了。 许旻:在迄今为止不到15%的这样的比例中，平安在其中起着什么作用？ 比如，也提供一点资本，人才支持吗？

计葵生:陆金所与平安的关系有两种说法，其实平安本身就是综合金融的策略，本身也在多方面使用互联网的一点新技术提供顾客服务。 网络理念背后的马总(注:马明哲)说，我们本来平安地养牛、卖牛奶，但现在希望在很多地方建立牛奶市场。 你不一定需要自己养牛。 陆金所其实是牛奶市场的理念，至少在投资地纯网上提供顾客服务，提供市场环境，有多方面的产品。 这些产品的一级市场由渠道销售给顾客，二级市场可以与顾客交易什么。
陆金所平安无事，完全以互联网这种模式经营是非常重要的飞行员，而且它给我们很多企业品牌的支持，背后的风控经验，很多流程的设计，当然本身也是很多南希 因为我们陆金所必须把两大优势合并在一起。 一是金融控制的能力，二是网络顾客体验的设计。 但长远的方向是陆金所独立，可以为整个市场提供平台服务。
[/h// h/]许旻:现在平安集团有计划将平安信保、平安直通注入陆金所，市场正在为今后的发售做准备，这个业务的整合现在是什么

葵生:我想这是我们最近一两年做的。 而且是今天能做的非常重要的决定。 其实，在过去的8年里，平安使用金融、普惠金融这块，其实有很强的快速发展，本来就是其信保业务，基本上信保业务是中国市场上金融最强的，最大的一家，其贷款件数已经超过了100万，因此其规定
平安有陆金所，自己做p2p，自己有100家店铺，1000多人找顾客，然后单独有一个信保，它有500家店铺，1万人贷款得到客人，我们本来是电 我们的市场这么大。 是否应该合并陆金所原来的店、信保的店、电话中心，你合并的利益是风控、数据、规模、价格，那都将合并成普惠金融。
普惠金融是一家独立的企业，你可以把它视为强大的贷款工厂。 但是这家工厂也是独立的企业。 其主要伙伴是陆金所。 所以，陆金所的变革是开放的平台，p2p是我们宣传的产品之一，普惠金融是我们的大客户之一，陆金所将来可以提供其他服务。 从投资者的角度来看，到我们的平台，他没有看到这次调整中p2p的产品会变少，而是看到p2p产品会变多。 许旻:如果通过的话，离线和在线业务怎么区分？

葵生:其实网上最重要的是顾客提供他的资料。 p2p最大的挑战之一是欺诈。 所以，我们的普惠金融把重点放在风控上，确保这个顾客的质量，用那个数据，那个模型，决定哪个点被送到平台。 这些被送来的顾客后面其实到今天为止没有变化。 此外，整个系统也可以连接。 顾客在店里提供资料，马上设定模型。 如果他通过的话，就可以马上放在平台上。 这件事对方可能只需要一个小时。
计葵生:相当完善。 这个变化在短期内，我们必须建立管理关系，首先整合到名为ys的韩国人那里。 他在这方面的经验非常丰富，他首先找出这个价格的特征，数据的特征建立了它，整个管理方法整合了它，我们的业务量到陆金所都是一个法律合同，他向顾客介绍，他为我们提供费用，今天的法律 本来我们的店也不是陆金所。 我们的店本来就是西南企业，所以基本上这个西南企业的管理就是普惠金融。
计葵生:我们的整个过程，管理上从4月1日开始就有了变化。 之后有很多其他整合，法律结构调整等。 那可能需要几个月，但整个普惠金融的时间一定会出现今年的一切。 我认为这家企业会成为在金融中未来3到5年使用非常强大金融的企业。 那也是陆金。
许旻:大家期待成为中国的lending club，你觉得发售怎么样？

葵青生:老实说，没有把上市作为我们的重点。 我们想看到的是整个网络金融其实发展很快。 我们三年前开始了p2p。 网络金融这个概念是不存在的。 我记得那时我们想制作p2p以外的产品。 我们也敲银行的门，敲证券企业的门，证券企业的门，说不要合作，他们的门关了，没和我们说话。 他觉得你奇怪吗？
从现在开始已经过了两三年，我们发现有非常大的变化。 现在看整个国家都在说“互联网+”的概念。 今后两三年中国网络金融这个市场的定义将会扩大很多。 陆金所的目的应该是抓住整体的趋势，装载p2p以外的很多产品。 你在市场上上市是因为你需要钱。 我们到今天为止钱不够。 所以，我们发售一定是趋势，但是时间还没有决定。 许旻:上一年你们的财务官说的，陆金所上半年还没有获得完美的利润，所以再等两年再考虑这个问题，可能就是这个原因吧？