【财讯】证监会主席换届

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作为前苏联顶级货币银行专家阿特拉斯教授的得意弟子，刘鸿儒于1959年获得副博士学位回国。 当时国家金融人才严重不足，具有货币银行学研究方向和留学背景的博士更是凤毛麟角。

在担任证监会主席之前，他两次在关键时刻插手，拯救了中国股市。

1990年，时任国家体改委副主任的刘鸿儒大胆向国家最高领导人谏言:股市考试不能取消。

1992年，全国发生的股票狂热分子和深圳爆发的“810”股票认购舞弊事件，促使国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会迅速成立。 那年10月，朱镕基亲点刘鸿儒担任证监会第一任主席。

建立了监督管理模式成为刘鸿儒的开山。 利用股票市场吸引外资，大胆创新证券产品，推出h股、n股，成为刘鸿儒开山鼻祖的重要贡献。

一年多来，刘鸿儒还主持了《股票发行和交易管理暂行条例》、《证券交易所管理方法》和23项辅助法规的制定。

世事难料。 1995年2月，“327国债期货事件”爆发，3月30日刘鸿儒辞职。

刚上任，周道炯就不得不面对解决当年2月23日上海发生的“327”国债期货重大违规事件的重大考验。 他亲自主办了“327”国债期货后续场外协商平仓事业，暂停了全国性的国债期货交易试验。

这次事件的影响和2008年美国次贷危机中雷曼兄弟破产引起的资本市场动荡一样。

以此为契机，1996年，周道炯亲自主持了“关于规范上市企业行为几个问题的通知”、“坚决阻止股票发行中透过行为的通知”等“十二枚金牌”，连续发行，包括“长虹”事件、“华天”事件等 周道炯“灭火队长”的称呼产生了。

为了在规范中寻求更迅速的发展，他向中央提出了证券市场从“九五”期到年的迅速发展建议。 时任国务院总理听取了意见，并据此支持证监会推进实际业务。 因此，周道炯果断改革发行方法，以往向各省发放发行额，变更为向各省发放上市家数，许多大型国有公司实现了发售。

他在规范中寻求迅速的发展理念取得了良好的效果。 股指在他的任期内，涨幅超过了100%。 业界认为，五位主席中，他任期内是赚钱效果最好的时期。

周正庆赴任之际，亚洲金融危机正在爆发。 当时，国内非法发行证券和交易活动横行，证券企业大量挪用保证金，期货市场的突发事件频发，这是这个资深金融专家决定政策干预控制股票市场的充分理由。

从1998年开始，他巧妙地运用政策杠杆组织实施了一系列重要的战斗。

整理整顿了场外非法股票交易市场、证券机构、期货市场、证券交易中心、证券投资基金等，关闭了41个与340万股东、520家公司相关的非法股票交易场所。

用政策手段建设牛市行情是他最受争议但最成功的擅长作品。 1999年5月，国务院的正式批准在他的主导下酝酿了《关于证券市场快速发展和规范化的一些政策指示》，从而引起了有名的“519”井吹行情。 仅仅一个半月，股价就上涨了70%。

每年颁布实施250多项法律法规。 1999年7月1日，经历风雨的《证券法》正式实施，证券市场法律法规体系初步形成。

作为市场派的典型代表，市场化改革纳入了证券市场的监督管理。

严格监督管理，打击黑幕也是周小川整肃证券市场的第一功绩。 他以“基金黑幕”争论为契机，开始发挥加强监督管理的一系列组合拳。

2001年3月，香港证监会副主席兼运营总裁史美伦刚被邀请加入中国证监会担任专司监督管理工作的副主席职位。 之后，股票市场的黑幕相继暴露，大量违法的上市企业被立案调查。

2001年3月17日，企业推出的核准制正式开始，行政色彩浓厚的承认制最终退出了历史舞台。

2002年11月8日，证券监督会和中央银行共同制定的《合格境外机构投资家国内证券投资管理暂行办法》正式公布，自2002年12月1日起施行。

任内发生的“赌场论”和“推倒重来论”被认为是此后连续5年股市大幅下跌的最大原因。 四个月国有股减持政策的失败进一步加剧了暴跌。

从2001年到2005年，上海综合指数从最高点2245点下跌到998点，暴跌56%，股票市场蒸发市值接近2.3万亿美元，投资者都被严格锁定，股票市场处于崩溃边缘。

就任当初的尚福林，面临着股市在漫长的熊市中持续下跌。 到2005年6月，股指终于跌破千分，大部分谴责的矛头都符合了证监会。 但是，从这个被称为“推倒”的点来看，中国沪深股市展开了令人瞠目结舌的压力牛市行情，最高涨幅超过了500%。

2004年2月2日，国务院发布了《国九条》，2005年4月29日，证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点问题的通知》，股票改革开始了。

到2006年底，沪深两市有1269家企业完成了股权变更或股权变更过程，市值占97%。 沪深股市开创了波澜壮阔的大牛市。

2005年6月6日的上海综合指数从最低点998.23点上升到2007年10月16日的6124.04点，最大涨幅为513.6%。 这也成为中国证券市场历史上的最高点。

遗憾的是，随着世界金融危机的严重化，从2007年末开始股票市场急剧下跌。 一年间，上海综合指数暴跌4459.11点，暴跌幅度达到72.81%。 现在的股价指数比就任时上涨了100%，但市场参加者大多为赤字。

尚福林主刀完成的股权分割这一重大改革，使中国a股市场真正进入了全流通时代，这也是尚福林任职的最大功劳。

郭树清主政证监会在一年多的时间里，包括上市公司红利、零内幕交易、ipo制度改革、炒作、打击完全退市制度、引进长期投资者、降低交易和监管费用、设立新三板市场、恢复国债期货交易、启动融通业务等各项政策、方法 对敏感的国际板，采取放任态度。

郭树清上任后发表的措施基本可以分为三类:保障股东权益，严格违规行为，释放证券市场主体(主要是证券公司和基金企业)的创新活力。

内幕交易“零容忍”:郭树清多次强调，对内幕交易维持“零容忍”，去年7月，全面展开了严厉打击内幕交易的证监风。 ipo改革稳步推进:启动ipo市场化改革，降低新股发行的股价收益率。 提高ipo审计透明度，仔细审查财务数据的完全a股退市制度:沪深交易所相继推出退市制度的门户引进长线资金:年2月( qfii )总数鼓励证券公司创新增加到215家公司:年5月，证券企业创新快速发展的辛格

(二)垂直指导全国证券期货监督管理机构，管理对证券期货市场实行集中统一监督管理的证券企业相关领导和领导。

(三)监督管理股票、可转换债券、证券企业债券和国务院对证券监督会负责的债券和其他证券的发行、上市、交易、管理和结算明确的证券投资基金活动的监督管理认可公司债券上市的国债和公司债券的交易活动进行监督管理。

(四)监督管理上市公司及必须依照法律法规履行有关义务的股东证券市场行为。

(五)监督管理国内期货合同的上市、交易和结算。 按照规定监督管理国内机构从事国外期货业务。

(六)按管理证券期货交易所的规定对管理证券期货交易所的高级管理者证券业、期货业协会进行归口管理。

(七)批准监督管理证券期货经营机构、证券投资基金管理企业、证券登记结算企业、期货结算机构、证券期货投资咨询机构、证券信用评级机构资金管理机构的资格，制定监督管理资金管理业务的相关机构高级管理层任职资格的管理方法……