宋丽萍：抓住改革机遇 争做经济社会转型的引领者

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为了在结构调整、转型升级中保持经济稳定增长，最稀缺的资源是市场需求。最近，我们与上市公司协会合作对上市公司进行了调查，发现中国经济转型的潜在市场需求很大，通过制度机制，空市场仍有很大的空间。例如，加快建立统一的全国市场，打破地方保护带来的市场分割；打破行业垄断壁垒，释放市场竞争活力；通过提升标准促进新市场的建立，为产业升级和新兴产业培育注入市场动力等。各方在这些方面达成了高度共识。

在这里，我还想谈一谈我们在调查中关注的两个方面:第一，国防和民用技术一体化的市场机遇。近年来，国家对国防科技的投入不断增加，军工产业正成为我国自主创新的重要战场。加快国防和民用技术的融合，将为军事工业的可持续发展和经济转型升级带来新的市场力量。一方面，通过军事科技的民用化，不仅可以大大降低现代军事科技的高R&D成本，还可以实现创新技术的最大溢出，并借助民用化不可避免带来的规模，提高新技术在实际应用中的稳定性和适用性。另一方面，通过稳步推进军工行业的市场开放，可以为更多具有创新技术和产品的民品公司找到新的市场，带动民品公司的技术升级。在国际上，世界顶级军事巨头无一例外都是上市公司，我国相当一部分上市公司也涉及军事行业。根据党的十八大报告，坚持走中国特色的军民融合发展道路，将为我国上市公司开辟新的市场。

第二，海外投资市场的发展。通过深度参与国际分工，海外市场在过去一直是支撑中国经济增长的重要力量。然而，近年来，随着国际经济的再平衡，为了稳定和扩大国际市场份额，我们必须从单纯依靠扩大产品出口转变为出口和外资并重。我们注意到，当前国际金融危机后，深市上市公司跨境投资M&A的数量大幅增加，这是国内企业积极适应国际市场环境变化的战略选择，也是值得关注和支持的方向。但在调查中，我们感到现行的对外经济合作管理体制跟不上这种变化的需要。例如，一些上市公司报告称，目前海外投资并购的审批程序复杂，周期过长，海外投资无论规模大小，都必须提交审批，这往往会延误并购的最佳时机。在促进外国投资方面，没有类似日本和韩国的专门机构，解决中国企业在海外并购和投资中遇到的共同问题，并加强与主要投资目的地国在投资税收优惠方面的双边和多边合作，以促进投资便利化。加快这一领域的改革也将为我国上市公司的转型赢得更大的市场空空间。

全面推进改革，为上市公司发挥核心竞争优势创造广阔的市场，不仅将大大提高经济增长质量，也将为投资者提供可靠的投资回报保障，对我国经济社会转型意义深远。深圳证券交易所的新兴产业中有很多上市公司和中小企业，制度和制度障碍问题在这些行业中很有代表性。因此，今年年初，我们提出要打造“上市公司之家”，加强上市公司之间的交流与合作，逐一梳理行业，搭建上市公司与相关行业主管部门之间的沟通桥梁。

全面深化改革，加快经济转型升级，需要各方共同努力。上市公司是行业的龙头企业，占据资本市场的制高点。他们有能力和责任担当先锋角色。要积极适应政府职能转变的形势，进一步增强自律意识，珍惜来之不易的市场。在此，我想提出五点建议，供各位董事参考。

首先，真正成为创新的主体。党的十八大报告提出建设创新型国家，着力构建以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系，其中上市公司应成为核心力量。9月30日，中共中央政治局在中关村首次召开以实施创新驱动发展战略为主题的集体学习会，进一步提出五项任务。随着各项措施的出台，如最近出台的五项R&D费用税前扣除的税收优惠政策，创新资源将加速向企业聚集，这对上市公司来说是一个难得的机遇。同时，我们应该清醒地认识到，经济转型升级的步伐正在加快，跨行业、跨地区、跨所有制的竞争更加激烈，这迫使企业加大创新投入，以便在激烈的竞争中站稳脚跟。最近，我们和上市公司协会对深圳1256家上市公司进行了问卷调查，显示49%的上市公司将“加大创新投入”作为应对转型升级的首选。在过去两年中，接受调查的上市公司在R&D的投资分别增长了23%和15%，这也验证了企业增加创新投资的意愿。

第二，强化运用资本市场融资工具的自律意识。随着资本市场改革的深入，上市公司以往反映的各种前置审批将大大减少。此时，上市公司应更加注重市场各方利益的平衡，强化融资的自律意识，而不能急功近利。最近，我们一直在积极推动相关改革，以促进并购，但我们也注意到，一些公司在向关联方购买资产和处置资产时，采用了不同的估值方法，这引起了投资者的质疑。需要注意的是，如果少数上市公司的自律不到位，市场自律薄弱，改革的进程就会被拖延，上市公司的整体利益最终会受到损害。

第三，加强投资者关系管理。充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，意味着市场的约束将成为企业最直接、最主要的约束因素。作为上市公司，要充分利用资本市场的优势，就必须尊重市场，重视投资者，维护投资者关系如客户关系，争取股东和投资者的理解和认可，这样企业的资本市场战略才能顺利实现。中国资本市场跨越了海外成熟市场的许多历史阶段。从一开始，上市公司就面临着全国范围内的大量投资者，而发行人无权选择股东。他们缺乏如何维持管理层与股东和投资者之间关系的经验和意识。现在是弥补这一教训的时候了，否则，上市公司的资本市场优势可能变成劣势，甚至陷入发展困境。

第四，重视职业培训。专家指出，在过去30年的快速经济发展中，由于对高素质专业人才的培养不够重视，导致中国企业缺乏竞争力的是“短板”。事实上，能够掌握企业核心技术和流程的员工是具有企业独有属性的人力资本，这种人力资本很难简单地通过一般的劳动力市场获得，而更多的是通过企业自身的培训获得。我们已经有许多上市公司专门通过与技术学校合作来培训他们的员工。在这方面，有必要加紧努力向德国和其他制造大国学习，把最新的设备，而不是过时的设备，投入职业培训，以便受过培训的工人能够从一开始就掌握最新的技术。这对企业核心竞争优势的形成至关重要，也会产生积极的社会效应。

第五，融入社区发展。社区参与和发展是企业社会责任的重要主题。上市公司通常对当地社区有决定性的影响，并带动了他们周围的大量中小企业。他们应该在商业决策和商业活动中主动承担社区发展的责任。深圳证券交易所一直致力于培育和服务中小企业。近60%的上市公司是地县级企业，经历了从小到大的成长过程。有两点值得大家关注。第一，不拖欠与上市公司共存的中小企业的薪酬，按照商业合同行事，为中小企业创造良好的商业生态；第二，主动为创业企业提供第一订单，为优化当地创业创新环境做出贡献。上市公司是质量最好的企业集团，必须通过自身努力发挥资本市场作为经济发展和创业创新引擎的作用。

站在新的起点上，上市公司面临的环境正在悄然发生巨大变化。过去长期困扰企业发展的一些制度性和体制性障碍有望很快得到解决。然而，我们的企业过去不熟悉和忽视的新问题和新制约因素正在迎面而来。如何快速适应这一变化，加快企业转型升级，是上市公司面临的新机遇和新挑战。我们将与大家共同努力，抓住全面深化改革释放的机构红利，依托资本市场平台，为经济结构调整和产业升级做出应有的贡献，提升投资者回报水平。

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