大股东减持中也有机会

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“不可能机械地认为大股东减持对公司不乐观，有必要分析具体情况。”瑞安思维投资有限公司总经理兼投资总监岳志斌告诉《中国商报》财经记者。 2010年，岳志斌在温州推出了首款大宗交易产品。他与200多家上市公司打过交道。岳志斌并不认为大股东的减持一定是为了空.的利益相反，他会把那些在低位大幅下跌的股票拉进股票池，并长期关注。 “金融业务”:大股东的减少可能意味着什么？ 岳志斌:市场经常认为大股东的减持一定是为了空.的利益事实上，应该辩证地看待这个问题。 例如，大股东在解禁期间的减持并不意味着他对这家上市公司不乐观，而更有可能是出于财务考虑。就像一个被关了三五年的人，他出来的时候一定要吃鱼和肉。因此，可以理解的是，大股东应该在禁令解除后立即适当减持。 此外，有必要确定削减量。如果大股东持有较高比例的股份，并减少一小部分，他也可能出于财务考虑。大股东每年减持股份的上限是他所持股份的25%，但他只减持了5%和10%，这意味着他可能仍然对公司的未来持乐观态度，不愿意减持太多股份。这就像看着许多大股东增持股份，但也看着他们增持的股份数量，数量太少，没有参考价值。[/h/ 金融业务:如果大股东大量减持怎么办？ 岳志斌:如果大量大股东减持，他们首先会考虑最近股价是否上涨过快，比如最近的手机游戏股和文化股。大股东最了解公司。他知道这个位置已经超出了市场预期，市场给了它过高的估值，所以他减持了他的股票。 那么减持高收益股票是不可接受的吗？情况未必如此，因为在高位减持一些股票为空的大股东提供了增持和未来回购的空间。 在另一种情况下，我们甚至会从大股东的减少中寻找机会。如果大股东在低位减持，我们将加入股票池进行进一步观察。 金融业务:你认为大股东在低位减持会有机会吗？岳志斌:这与现行的税收政策有关。大股东减持股份需要纳税，纳税金额与总营业额有关。当他在低水平上减持时，他以更少的税收完成了纳税行动。此时，我们将观察其基本面，看看其行业和上下游处于什么阶段。如果判断它真的处于成长阶段，那么我们认为它在未来可能会有一些机会。 当然，这只是猜测，不能排除有些人真的减持了这个头寸。 “金融业务”:近期，前期火爆的文化股也出现大股东减持。你怎么想呢?岳志斌:我不认为这些是高增长的企业，它们一定是泡沫。 金融业务:你如何看待在创业板推出的高峰期出现的集体上涨？ 岳志斌:这取决于在解禁期间是所有行业还是部分行业都在经历大幅上涨。如果这是一个热门行业，它可能无法解释这个问题。并非所有种类的股票都会在禁令解除前大幅上涨。因此，有一种阴谋论认为，大幅上涨是为了配合减持，这是不准确的。这种情况需要多种条件，例如，公司处于热门行业，市场热情是必备条件。 金融业务:你说股东减少不是唯一需要调查的因素。还有哪些因素是重要的？ 岳志斌:说到底，这取决于公司所处的阶段，这关系到是否有投资价值。如果这是一个快速增长期，即使大股东减持，它也会上涨。

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