林耘:证监会立案调查成功率不过半 开始宽进严管

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肖钢明确指出，资本市场监管需要尊重市场的客观规律，扭转“重审批轻监管”的倾向。“主业”由审批转向监管执法，“业务重心”由事前检查转向事后监管。目前，中国资本市场监管转型的“着力点”是“宽进严出”，强化监管和执法。肖钢坦言，中国证监会每年提交的调查中，有一半以上最终都是失败的。在过去的证券市场中，有哪些案例是没有结果的？观察家林云将对此进行分析。

林云:有很多案子都过去了。许多案件没有及时跟进，或者处罚相对较轻。例如，在今年最引人注目的万富生案中，以前的行政处罚已经做了，赔偿也已经做了。与以前相比，它取得了很大的进步，但最终没有刑事调查。如果上市后弄虚作假导致不良后果，显然应该追究刑事责任，但这一环节最终没有做到。肖钢行长的讲话很好，大致涉及到几个问题:第一，目前的监管情况相当不尽人意，查处的案件越来越多，但最终败诉的案件比例相对较大。例如，一组数据显示，有110起案件，其中只有60起可以记录在案，只有60起可以给予行政处罚，30起可以移交刑事调查，其中一半可以消失。最终，只有不到15%可以在刑事案件中执行，这是目前的情况。此外，他还做了中美比较和国际比较。他将美国的这一套监管惯例作为参考标准，并对未来进行了描述。整个思路非常清晰。

近两个月来，上市公司监管力度明显加强。尤其是对于投资行业来说，春天不是很好，这就打开了问题的盖子。萧董事长下一步会不会用他钢铁般的手腕和拳头来控制股市？

林云:他写得很清楚，入境要宽松，控制要严格，所以他会努力加强监管。此外，他曾提到有必要保护中小投资者。保护中小投资者不是简单的救市政策，而是改善市场环境，使市场更加公平，这是对中小投资者更好的保护。他有四个基本做法:第一，要主动，比如立法保障机制，主要强调立法，有年度考核，两年小改革，五年大改革。根据这份声明，是时候对《证券监管法》进行重大改革了，所以我相信《证券监管法》在未来会有重大的变化，在立法和刑事处理方面会有很大的进步。第二，建立健全高效的行政执法机制，特别是比较中国证监会和美国证监会的差异。中国执法人员仅占20%，而美国仅占30%，因此有必要跟进人员配备，建立统一的违法线索监控和测试平台，规范调查、审判和移送等执法流程，建立举报违法违规行为的激励机制，以提高中国未来的案件发现能力。第三，完善调查与审查相分离的制约机制，实行调查与审查相分离，并从不同角度进行验证和检验。第四，完善政府部门的密切配合机制非常重要，因为证监会的人员配备和授权仍然难以执法，需要多个部门的配合。

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