叶檀：中国货币超发是自己害自己 改革已千钧一发

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著名金融观察家和评论员叶檀

【本期介绍】梦想是每个人心中涌动的幸福和活力的源泉，也是推动时代进步的不竭动力。对于中国的金融业来说，勇于创新、实现并变得更好是一路走来的真实写照。当我们站在今天，展望下一个十年，什么样的“金融梦”才能促成国家繁荣、民族复兴、人民幸福的“中国梦”？本期《中国梦·金融梦——展望中国金融新十年》邀请著名金融观察家、评论员叶檀女士为我们解读她的“金融梦”和金融改革现状。

自全球金融危机以来，所有主要储备国都实施了量化宽松。最近，中国人民银行发行的广义货币已超过1000亿元。全球量化宽松政策再次奏效。在日本、欧洲和印度央行降息后，澳大利亚央行也宣布将降息25个基点至2.75%。

金融界:货币发现是一个有争议的话题。你看呢?

叶檀:中国不想与美联储相比。这是两码事。我们的人民币过度发行，这伤害了我们自己。因为你的人民币不是国际货币，在它发行后你将会在这个国内市场。为什么？我们对自己的伤害还不够吗？对吧。事实上，美联储想要过度发行货币的原因是它有铸币税，这可以将风险转移到整个世界。日本也是如此。泡沫破裂后，日本数次大规模发行货币，但实际上用处不大。你可以看得很清楚。一方面，这意味着在它发行货币之后，实体经济没有上升，产能过剩的方法没有解决，企业仍然没有创新，它们的大企业仍然关闭。发行货币不能解决这些制度和根本问题。另一方面，日本有一定的铸币税，但这种铸币税很少，所以日本过度使用货币后对世界的最大影响是渡边夫人在全球外汇市场大肆宣传，这是我们能看到的最大影响。它对虚拟市场有影响，但对实体经济没有太大影响。

如果我们建议中国，在全球流动性如此之大的情况下，利率不太可能上升，但过度的货币不会淹没其他国家，而是淹没自己。因此，最好的办法是保持一个稳定的、略有上升的势头，以便有时间进行改革。说实话，中国的改革确实已经接近尾声。如果人民币在改革过程中缓慢改革，只要实体经济能够从低端制造业转向相对高端的制造业，其未来的空将非常庞大。如果这一改革不能改变，那么到目前为止，它仍然是缓慢的，那么我不认为这是一个货币问题，因为这是一个基本的经济问题，与货币和中央银行无关，所以伯南特是这样的，黑田东彦是这样的。他们说我只是支持这种货币超调，那么我们的周小川先生会怎么样呢？

财务:你觉得怎么样？

叶檀:我想我们已经看到了他在过去十年所做的事情。

金融界:你认为货币发行量会继续上升吗？公差有多大？

叶檀:我希望不会再高了。如果价格再高一点，实体经济根本做不到。做这件事非常困难。但是从这种容忍度来看，如果你真的想做出危险的举动，我认为还是有数千亿的容忍度，而我们现在是数百亿，对吗？仍有可能再发送数十万万亿。