功过薛荣年

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2011年底，当薛荣年离开他工作了11年的平安证券，转到华林证券担任董事长兼首席执行官时，他并没有预料到现在的结局。

2013年5月10日，中国证监会宣布对万福盛科虚假陈述案(报价、资本、股市、咨询)进行处罚。作为平安证券的前保荐人，薛荣年被罚款30万元，证券从业资格被撤销。这意味着，或许在未来三年甚至更长时间内，薛荣年作为该公司的一名高管，将离开证券业。

一年前，记者写道“薛荣年悄无声息地进入华林证券”，但一年后，尽管引进了庞大的保荐团队，华林证券仍因内外因素未能建立ipo业务，高管团队面临因证监会处罚而分崩离析的威胁。薛荣年为什么给华林留了一张纸？

正如一枚硬币有正反两面一样，薛荣年离开市场时，不仅带着多年辛勤工作带来的个人奋斗史，还带着我们带领平安投资银行从默默无闻走向成为顶级投资银行的那些日子。同时，由于他激进而粗放的管理风格，他也给市场留下了一些不良案例，最后万福盛科诈骗案的爆发给了他沉重的打击。这些功过是非、罪与罚、个人命运与时俱进，为什么不打上一个强烈的时代烙印呢？

去年，上述文章发表后，我收到了平安、其他投资银行和薛荣年本人的反馈、意见和投诉。有趣的是，许多投资银行家表示，读完这篇文章后，薛荣年非常有勇气和魅力，愿意为他工作。

的确，与传统的券商高管不同，薛荣年是一个特立独行、极具人格魅力的人。他出生在安徽省的一个农场。当他十几岁的时候，“在城市里给别人挑拖鞋”是他母亲从小就为他设定的目标，这成为他的第一个人生目标。因此，他早上5点起床，晚上12点睡觉。现在他每天只睡5个小时左右，这可能是当时养成的习惯。

后来，在他35岁的时候，他放弃了他的“铁饭碗”——离开安徽省财政厅，加入平安。之后，他安全地站了起来，带领这家小经纪公司一路走来。在2010年和2011年，该公司承销的首次公开募股数量连续获得冠军。这些生活轨迹不符合贫困儿童的反击路线吗？

繁荣的每一端都是孤独和分离。盛京山河事件的爆发、平安集团对鲍岱薪酬的限制以及对薛荣年权力的限制，最终导致薛荣年于2011年底离开华林证券。平安证券的一大批骨干投资银行也紧随其后。

薛荣年的目标是在华林证券复制投资银行模式。董事长兼首席执行官掌权了，昔日的中坚力量正在卷土重来。一切似乎都在控制之中。不幸的是，时代变了。中国证监会一系列新股发行制度的改革方向已经明确，即信息披露的透明度和全面性、财务报表的真实性、中介责任的返还和对虚假陈述的打击。平安原有的模式是大规模、流程导向、快速高效、广泛激进，在以往的市场环境中取得了巨大的成功。但是，可以预见，过去的成功模式已经不适应现有的监管环境和市场氛围。

时代在变，过去成功的原因可能是未来失败的结果。随着新股改革的推进和ipo“堰塞湖”引发的审计暂停，在华林花了大笔钱的宝带人成了一个意想不到的负担。

这时，华林证券的缺点开始出现。华林证券，原名江门证券，实际上是由广东紫金矿业(利业集团的所有者)的股东林力控制的。我们可以看到，华林证券的历史就是试图复制其他成功的经纪业务模式的历史。立业集团已镇守华林10年，从那一年开始招募张国庆旧部，称为“小君安”，再招募段文青、李华强、国鑫证券旧部，建立“小国鑫”，再发展成为现在的“小平安”。在过去的10年里，各种高端人才被煞费苦心地引进，但至今没有取得任何成果。这是意外吗？

在成功的时候，人们习惯于高估自己。然而，在中国，大型金融机构的成功往往在很大程度上并不取决于高管的个人能力甚至团队价值。相反，股东的力量、公司资源、地理因素、内部机构的建立，甚至公共关系的力量都是不可或缺的重要环节。任何短板，在关键时刻，都会带来极其沉重的代价。

薛荣年要去哪里？在华林最近发布的2012年度工作报告中，他说:“2013年，华林将更加强大，用公司的力量鼓励自己，鼓励每一个人；推动你自己和每个人。很难知道该做什么。虽然这很容易知道，但很难采取行动，但我必须做我知道的事情，并与每个人一起做。”在过去的投资银行时代，他给行业带来了冲击、冲击和话题。他的勤奋、努力和个人魅力是显而易见的，激进而广泛的项目管理对市场造成的损害也是显而易见的。但这一切可能会戛然而止。