黑田东彦难抗通缩

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4月26日，日本央行在货币政策会议上宣布，将继续保持0-0.1%的基准利率，并承诺在两年内将基础货币供应量增加一倍，年增加60万亿至70万亿日元。消息公布后，外汇市场平稳运行，美元兑日元小幅跌至98.78，未突破100大关。

瑞穗证券(Mizuho Securities)首席经济学家沈建光对本报表示:“然而，成交量能否达到2%的通胀目标，还有待观察。”

日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在同一天表示:“宽松政策需要时间来渗透到经济和价格领域。”黑田东彦补充道:“企业和家庭的通胀前景非常不确定。”

这证实了市场对宽松政策有限效果的判断。从各种经济指标来看，日本仍未摆脱通缩风险。

日本3月和4月的cpi分别下降了0.9%和0.7%，均超过了0.8%的预期降幅。3月和4月，核心消费物价指数同比分别下降0.5%和0.3%，均超过了0.4%的预期降幅。

《日本经济新闻》曾预测，日本央行将把2014财年的通胀预期从0.9%上调至1.5%，并在本次会议上将2015财年的通胀预期设定为2%。

日本央行4月1日发布的2013年第一季度短期报告进一步反映了实体经济的疲软。日本大规模制造业景气指数为-8，大规模非制造业景气指数为+6，小规模制造业景气指数为-19，均低于预期。

中国投资咨询公司(China Investment Consulting)宏观经济研究员白对本报表示:“自时代以来，日本央行的量化宽松政策一直未能促进适度通胀，也未能改变日本经济的基本面。”

然而，日本央行的货币政策变化将直接影响日元贬值能走多远。4月4日，日本银行推出了“定量和定性货币宽松政策”，随后宣布每月购买7万亿日元的资产，两年内每年购买1万亿日元的开放式指数基金和300亿日元的房地产投资信托基金。“我个人估计，到今年年底，日元对美元可能会跌至102；到2014年，这一数字可能会进一步降至106。”