中金彭文生：因CPI上升导致加息概率较小

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日前，CICC首席经济学家彭文生在CICC财富管理媒体交流大会上表示，今年通胀压力不大，生产者价格指数(ppi)较弱，通胀不会对货币政策构成重大收紧压力，央行因全年消费价格指数(cpi)大幅上升而加息的可能性较小。

通胀压力不大

"在总需求复苏乏力的情况下，今年通胀反弹的可能性很小."彭文生表示，春节后，食品价格下降幅度超过往年的季节性特征，食品价格不太可能全年大幅上涨。

他认为，猪肉价格今年将保持在低位。过去，猪肉价格在通胀压力上升中发挥了重要作用。考虑到可育母猪的存量仍然很高，短期内猪肉供应没有大问题。与此同时，政府对公款吃喝的打击也抑制了猪肉需求。在秋季猪肉需求季节性复苏之前，供求力量往往会将猪肉价格涨幅保持在较低水平。

就今年的生产者价格指数趋势而言，预计彭文生全年将下降0.1%，下半年将几乎没有好转。“ppi下滑不仅会抑制cpi的上涨，还意味着企业实际贷款利率仍将处于较高水平，这对企业不利。固定资产投资增长和库存积累。”

此外，他预测年经济增长率将低于8%，通货膨胀率将低于3%。虽然货币政策将保持中性，但可能会向更宽松的方向调整，例如，银行间市场利率可能会保持在较低水平。

经济结构再平衡

根据国家统计局发布的数据，第一季度中国国内生产总值(gdp)同比增长7.7%，增速比上一季度下降0.2个百分点，低于8%的市场预期。

“近期经济增长低于预期，这在很大程度上反映了中长期结构性问题对短期增长的影响。”彭文生告诉记者，中国的经济结构失衡已经开始对短期经济运行产生影响。高投资率、产能过剩、房地产泡沫等结构性问题。，抑制了短期宏观政策的运行和效果。

就今年而言，他预测宏观政策将保持“宽财政与稳货币”的结合，并寻求稳定增长与结构调整之间的平衡。通常，基础设施投资将在政府换届年迅速扩大，这将支持今年的经济增长。“在结构调整方面，以结构性减税为代表的税制改革将体现宽财政，体现支持中小企业和民生的色彩；稳定货币将加强对影子银行的监管，在保持货币稳定的基础上控制金融风险。”彭文生说。