基金固收业务或迎新变局 万家明星基金经理邹昱离职

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特约记者王晓丹从上海报道

监管风暴再次来袭。

万佳基金固定收益总监兼明星基金经理邹宇被调查的消息，自4月15日下午以来，在业内引起了轩然大波。

根据最新消息，邹宇被司法部门带走，这不仅仅是行政调查阶段。16日下午，又有报道称，央行和证监会已开始联合调查。

对此，万佳基金16日发表声明称，邹宇目前已经离职，但不知道他是否涉嫌违法违规。截至目前，该公司尚未收到监管部门的任何调查，此前由邹宇管理的三只基金均属正常。

作为一个“小家庭”，邹瑜离职的原因和调查的传闻仍然令人费解。截至发稿时，业内最普遍的说法是，邹宇可能因违约而暴露了涉嫌利益转移的问题。

该事件是否会引发机构固定收益业务的变化是市场普遍关注的后续焦点。

邹宇证实，离开万家没有头

“米基金站在活动现场！邹宇，固定收益部主任，已经被带走调查了！”从前天晚上开始，基金行业就一直在谈论这件事。昨日下午，万佳基金终于发布了一份官方声明，确认固定收益部主任邹宇已经离职，万佳基金管理的三只债券基金也已任命其他基金经理接任。

至于邹宇离职的原因，万佳基金仅表示因个人原因无法履行基金经理的职责。至于是否已经调查，该公司表示仍在进一步核实过程中，自上周四以来，一直没有联系到邹宇本人。唯一可以肯定的是，该公司没有收到监管机构的任何调查，其运作正常。潜台词是邹宇的违法违规行为只是他个人的行为，不会涉及公司其他人员。

数据显示，邹宇毕业于复旦大学，获得硕士学位。2006年7月至2008年3月，他在南京银行(601009)工作，并于2008年4月加入万佳基金。离任前，他不仅担任万佳基金固定收益投资总监，还担任三只债券基金的基金经理。

值得一提的是，邹宇也是一名“80后”基金经理。虽然他很年轻，但他的成就不小，他过去的成就也不平凡。据报道，他有许多耀眼的光环，如“金牛基金经理”、“明星基金经理”和“冠军基金经理”。2012年，他管理的万佳田丽债务基础赢得了年度债务基础冠军。

据上海一位基金业内人士透露，邹宇是公募基金行业最年轻的固定收益董事，也是万佳基金的招牌人物。不管他的调查暂时会给公司带来什么样的负面影响，离开公司对万佳基金来说都是一个很大的冲击。

据了解，目前万佳旗下有11种固定收益产品，占公司产品总量的50%以上。邹宇辞职后，根据万佳基金的公告，万佳年华债券基金和万佳田丽分级债券基金的基金经理将由朱宏接任，万佳14日金融债券基金的基金经理将由孙驰接任。

这样，万佳固定收益部不仅将面临群龙无首的尴尬局面，孙驰和朱宏也将分别成为“一对四”的基金经理。在这样的强度下，万佳的固定收益基金能否继续保持良好的业绩是一个问号。

代金券是明星陨落的罪魁祸首

虽然万佳基金表示，此前由邹宇管理的三只基金以及公司其他基金并未经历巨额赎回，但万佳田丽B的成交量在4月15日下午有所下降，这是不争的事实。

当天，该基金的二级市场价格变化是前一天的5倍，成交量接近1亿元，是前一天的10倍。16日，虽然基金有所增长，但成交量继续增长，成交额超过2亿元。对此，银河证券基金研究所当天专门发布了一份报告，指出存在风险。

据记者了解，邹宇的调查已经得到业内多方面的证实。至于调查的原因，最常见的说法是，他涉嫌转移持有凭证的利益，这一调查可能是央行和证监会的共同努力。

有业内人士表示，代持基金券是基金固定收益产品运作中的一种"疯狂方式"，单纯代持基金券不会受到严格查处。从目前对邹瑜被带走一案的调查来看，其背后的原因远不止这么简单，可能涉及刑事方面，与利益转移有关。

一位基金人士推测，邹宇一直在固定收益领域工作，之前在银行工作，后来在基金工作，他在持有凭证方面有足够的人脉和经验。邹宇的投资风格更激进。从管理基金的立场来看，他持有更多的可转换债券。从其管理基金的状况也可以看出，其运作方式更加激进。根据2012年年报，万佳管理的持有沈国有资产11项、农业发展10项、河北渤海债务、石化可转换债券、美丰可转换债券和09铁岭债券，这几天这些资产均有不同程度的减少。

“如果代金券的杠杆作用被过度放大，可能会导致一种违约情况，即由于随后的资本链断裂，代金券很难收到。一旦发生违约，事情就会变大，如果涉及利益转移，自然会暴露出来。”某基金公司收款部的一名工作人员也向记者透露，邹宇被调查的问题可能发生在最初的聘用阶段，否则，万佳基金公司也会被调查，也不排除他的仇人会被举报。

基金固定收益业务或变更

昨日，市场上有消息称，郭芙基金、招商基金、大成基金等多家基金公司和一家大型券商的固定收益部门也参与了监管机构对非法持有的调查。

然而，昨天，记者明确要求上述基金公司对此事进行核实，但所有的回应都是澄清和否认。

事实上，“代他人持有债券”在基金行业并不是一项新业务。这意味着，在投资机构出售现金债券后，它会私下与交易对手签署协议，在未来某个时间以接近原始成本价的价格回购债券。除以回购债券的期限，期限较短的称为“代持”，期限长达几个月甚至几年的连续滚动、连续作业的称为“募集债券”。机构可以通过多轮代理持股放大杠杆来获得超额回报，但错误的方向也会放大损失。

目前，银行是代表彼此持有债券的主要金融机构类型。此外，证券公司、基金和投资公司等C级家庭是代表彼此持有债券的主要需求方。

银行家魏昱告诉记者，代表银行持有凭证一直处于监管的灰色地带，监管部门没有说允许还是不允许。“几年前，据说将加强监督，但没有发出明确的通知。然而，这种业务在经纪人、基金和银行中大量存在。”。

与经纪公司不同，基金公司的杠杆交易较少，这一般是由于货币基金持有债券的期限有限，所以它们需要银行持有一段时间，或者当面临赎回压力时，它们应该卖出一段时间的债券以应对赎回压力。

一些受访者表示，“当银行帮助其他机构代表它们持有债券时，它们将承担资产负债表上的交易对手风险。”此外，如果它们使用无担保金融管理基金来帮助机构代表它们持有债券，它们将把持有风险从表内转移到表外。”

据业内人士称，未来的代理业务很可能会被叫停。对于固定收益基金来说，这无疑会降低回报率。

(本报记者李新疆也对此文有所贡献)