曝肖钢赴任前证监会已和中行接触 IPO重启成其首战

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在担任中国银行董事长10年后，55岁的肖钢出任中国证监会主席。这位曾经隐居的银行高管突然站到了资本市场的最前沿，对外部世界的影响不言而喻。

前任郭树清给证券市场留下了许多未完成的改革政策。肖钢表示，他将保持政策的连续性，如何继续推进这些改革已成为资本市场最值得观望的事情。

从最年轻的央行高管到拥有十年商业银行经验的人，肖钢的履历并不丰富。在2012年10月召开的十八大上，肖钢以高票当选为中央委员，这表明他将发挥更重要的作用。

众所周知，中国证监会监管难度大，利益纠纷复杂。郭树清的市场化改革启动后，具有国际视野的肖钢接任，值得社会各界期待。

低调的工作

从2003年3月16日起，肖钢出任中国银行董事长，从2013年3月17日起，肖钢出任中国证监会主席，相隔仅10年。

“前两天，肖总离开的时候，大家都给他开了个欢送会，做了一个专辑和ppt，并把他以前的一些演讲组合起来。大家都很不习惯地叫萧董事长，最后都叫上了肖总和肖东。”与肖钢关系密切的中国银行人士向《时代周刊》记者表示:“(肖钢)非常平易近人，有很强的业务能力。”

消息人士称，在肖钢上任之前，证监会已经联系了中行，了解肖钢的作风和业务能力。

据公开消息，肖钢1981年开始在央行工作，1989年他成为中国人民银行副行长兼政策研究室主任。1994-1995年，肖钢被调任中国外汇交易中心总经理。

1996年，肖钢回到央行担任央行行长助理，之后又担任央行副行长。在担任央行副行长期间，肖钢还长期主管信托业务，并参与推动《信托法》和《信托投资公司管理办法》的颁布。

在业内人士看来，长期在央行从事货币政策和金融监管工作的肖钢果断果断、作风简单、熟悉宏观经济和金融业务、改革创新意识强、善于研究问题、组织协调能力强。

2003年，小刚是关键的一年。为了推动一系列改革，他从中央银行副行长一职晋升为中国银行行长。

在中国银行的十年里，肖钢推行了许多改革措施。与此同时，中国银行完成了a股+h股的上市，开始了it蓝图的建设，重构了风险管理体系。虽然推广it蓝图系统存在许多障碍，但这一举措也给曾经落后的核心银行系统带来了后发优势。

肖钢认可的另一项工作是中国银行人事管理制度和绩效考核制度的重大改革。

从肖钢过去的经历来看，他在银行系统一直低调行事，外界很少捕捉到他对资本市场的看法。

然而，据知情人士透露，肖平的内部讲话往往比他在镜头前或接受媒体采访时“更好”。

保持政策的连续性

对于刚刚接任证监会新主席的肖钢来说，整个市场最关心的是他在证监会的监管定位。在中国证监会3月17日的人事交接会上，肖钢表示将保持政策的连续性。

国泰君安的投资银行家告诉《时代周刊》记者，行业对肖钢的期望非常明确。“主要有几个方面，一是市场化和法制化；还有投资者教育，不应该买股票的人不应该买股票；二是发展多种融资方式，开放债券市场；最后，是证监会本身的改革。有必要放松审查。在经纪人非常不活跃之前，他们管理得太多了。”

值得注意的是，肖钢去年年底就影子银行问题发出警告:“中国的影子银行已成为未来几年系统性金融风险的潜在来源。”由于期限错配，银行发行的资金池理财产品需要使用“新旧”来支付到期款项，这实质上是一种“庞氏骗局”。一旦投资者失去信心，退出理财产品，基金池传递的包裹就会停止。”

以如此清晰的方式质疑影子银行很快引起了社会各界的广泛评论。随后，银监会对银行和信托的资金池业务进行了整顿和深入探索，要求资金池“拆包并恢复”，并指出了各理财产品的具体投资方向。

从管理影子银行的角度来看，肖钢担任证监会后，如果他开始管理证券公司和基金的资产管理业务，他会先把证券公司和其他机构的资金池业务烧起来，把证券公司的资金池业务“拆包并恢复”，切断跨市场套利的资金池产品，从宏观层面上可以避免潜在的金融隐患。

对肖钢来说，管理影子银行可能更容易实施。

新挑战

从市场的角度来看，作为证监会主席，肖钢注定要比在中国银行期间面临更多的压力和挑战，包括不可预测的市场、知识产权的“堰塞湖”以及数亿投资者的期望。

毫无疑问，肖钢面临的第一件事就是ipo重启的棘手问题。3月17日之后，位于北京金融街17号富凯大厦的中国证监会开始迎来ipo企业提交材料的高峰期，这是郭树清留给肖钢的第一个挑战。

面对上周提交的自查报告的洪峰，中国证监会紧急向各机构发出最新信函，要求其在工作日正常提交报告，并在3月28日下班前向发行部办公厅报告参与集中提交的安排。3月30日和31日，证监会将全天加班接收自查报告及相关申请材料，很少采用预约制，要求机构集中提交。

根据中国证监会的数据，仍有841家ipo公司在接受审查。据投资银行家称，大多数ipo公司已将自我检查报告的提交推迟至上周。

分析师表示，撤回订单的ipo公司数量如此之少，这是因为许多公司有幸利用中国证监会(CSRC)主席的新职位，进行集体报道，并“混水摸鱼”。

据称这是有史以来最严格的首次公开募股财务审核，它动员了所有人，但上周只有48家接受审查的公司被叫停。当然，在未来一周，更多的企业可能会主动“取消订单”。这与最初的市场预期“800多家排队等候的企业中至少有三分之一可以自愿放弃”相去甚远。

越来越多的公司押注小刚对ipo的态度。目前，一些被审查的企业已经开始改变他们对ipo重启的预期，他们对是否撤回材料持观望态度。还有更多的公司打着“聚在一起提交”的小算盘:“800多家公司能一起检查并找到它吗？”这些在审计中幸运的公司都期待着小刚的ipo尽快开盘，希望在审计中“放手”。

超过800家等待上市的公司将是一个大问题。如果发行制度改革不到位，市场和投资者将很难恢复信心，如果他们继续一发不可收拾，沉迷于货币流通，让欺诈横行。

如何重启ipo只是小刚IPO中的一个难题，更深层次的挑战来自于IPO制度的改革。

对于肖钢来说，在ipo排队和市场波动的双重压力下，如何推进发行制度改革走向市场化，从实体审查走向正式审查，同时避免出现万福盛科、绿地等虚假上市，这对新任董事长的智慧、能力和勇气是一个巨大的挑战。

显然，新股发行制度的改革非常重要，这将决定肖钢在证监会工作的成败，也是他超越前证监会主席的标杆。

除了分配制度的进一步改革，退市改革今年也面临着如何规范的考验。然而，2012年只有两家公司退市，这无疑与市场预期存在巨大差距。监管当局在这个问题上的妥协在一定程度上也直观地证明了改革说起来容易做起来难。

在门户网站上进行的一项调查中，对11817名对象的调查显示，71.4%的选民认为肖钢在担任证监会主席后将加快ipo重启。同时，这可能会让新主席感到压力。64.0%的选民不认为肖钢会延续前证监会主席的改革方向，65.0%的选民对新任证券市场负责人不乐观，但认为肖钢会将a股推出牛市。

在此次调查的背后，肖钢不得不在一定程度上面对前证监会主席给他带来的新工作压力。