周小川破格留任 与金融改革共进退

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在今年的两会上，周小川“出人意料地”留任中国人民银行行长。这打破了此前关于央行将更换教练的猜测，也打破了国务院各部委负责人任期不超过两届的传统。此外，在今年的CPPCC全国委员会会议上，周小川当选为CPPCC全国委员会副主席。周小川继续担任央行行长得到了许多高级金融官员和经济学家的支持和认可。据分析，周小川的留任肯定了他执掌央行10年来的金融改革和成就，有利于保持中国货币政策的连续性和稳定性，并将推动利率市场化、汇率市场化和人民币国际化等多项金融改革。许多金融界和金融界人士表示，周小川继续担任央行行长表明国家重视金融改革，也有利于保持现行货币政策的连贯性和稳定性。中国银行国际金融研究所副所长宗亮(601988)和金融问题专家赵庆明在接受《中国经济时报》采访时表示，周小川的留任确实有利于保持货币政策的稳定性和连续性。周小川因其丰富的财务管理经验和深厚的理论基础而被称为“学者型专家”和“技术官僚”。在过去十年的任期内，周小川至少发表了三篇关于经济和金融改革的学术著作。面对美元霸权和当前的国际金融危机，周小川的应对显得勇敢而机智，这为中国赢得了在国际货币体系中的一定话语权。 据业内人士透露，周小川在国际货币体系改革、超主权货币和宏观审慎监管方面有着独到的见解，他的观点得到了其他国家央行的广泛关注。 中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇对周小川的留任发表了评论:这有利于保持政策的连续性。“客观地说，在周小川任职期间，中国的金融体系发生了巨大变化，中央银行为经济和一系列金融改革做出了重要贡献。”金融改革十年周小川一直被认为是中国经济领域的改革家。 2002年，当周小川就任央行行长时，中国的国有银行正处于技术性破产的边缘。周小川在第一个任期内改革了国有银行的股份制，用外汇储备补充了国有银行的资本，剥离了大量的不良资产，然后推动了四大银行的上市。去年利率市场化改革也迈出了一大步。2012年6月，央行宣布降息，并将存款利率浮动区间上限调整至基准利率的1.1倍；将贷款利率浮动区间下限调整为基准利率的0.8倍。同年7月，央行再次降息，同时将基准贷款利率下调幅度扩大至基准贷款利率的0.7倍。此外，央行还根据当地经济和金融市场特点，开展了金融综合改革试点。周小川曾经说过，这种金融改革试点会继续推进，而且在未来可能会非常普遍。 周小川之所以在国际上获得“人民币先生”的称号，是因为他坚定不移地推动人民币汇率改革，推动人民币跨境使用，倡导人民币国际化。2005年7月，人民币汇率形成机制改革重启，人民币稳步可控升值。到目前为止，人民币兑美元已经升值了30%以上。人民币汇率也更加灵活。2012年4月，人民币兑美元汇率的每日浮动区间扩大了一倍。 “在过去的10年里，货币政策和金融改革对中国经济的快速发展，特别是实体经济的发展起到了很好的作用。”宗亮告诉记者，周小川任期内的这一系列改革为中国赢得了良好的国际形象。市场化改革或加速推进近年来，许多金融改革已经迈出了步伐。在周小川的新任期内，这些改革将继续推进，甚至可能加速。宗亮分析说，周小川的连任有利于继续推进金融领域的市场化改革，发展中的一些问题可以得到良性解决。 利率自由化和汇率自由化改革的不断推进，无疑是各界热切期待的金融改革的重中之重。中国央行副行长刘3月18日明确表示，“如果国际经济金融形势不像本轮金融危机那样逆转，这两项改革肯定会在未来10年内有意识、无意识地完成。” “金融改革无非是继续推进利率自由化、汇率自由化、资本账户开放和人民币国际化。”赵庆明认为，利率市场化改革的目标应该是中央银行只控制银行间的贷款利率和贴现率，其余的完全交给市场，但必须有一个渐进的过程。如建立存款保险制度、降低银行业准入门槛、建立退出机制、加强日常监管等。 郭田勇还表示，将“遵循”此前的一系列改革；继续推进利率市场化改革的途径可能是引入存款保险制度，因为这项工作已经酝酿和讨论了很长时间，可能是中央政府在今年十八届三中全会上规划的。 另一种猜测是，央行可能通过正负回购的公开市场操作，引导银行间市场资本利率，重构基准利率体系。人民币资本项目可兑换和人民币国际化仍将是央行的一项重要工作。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松预测，在股权分置改革、国有银行上市等重大金融改革成功实施后，人民币国际化可能是周小川新一届任期的主要任务。新学期的挑战在10年的任期内，周小川赢得了掌声和个人声誉，但他也面临着许多质疑，接下来他将迎接新的挑战。 首先，人们担心货币过度和通胀。截至2013年2月底，中国广义货币(m2)已达到99.86万亿元。货币供应量增速远高于经济增速，是周小川上任时的五倍多。因此，周小川被称为“1000亿先生”。“货币超支”被认为是通货膨胀和高房价的驱动力。今年2月的通胀率远高于市场预期。根据中央银行最近的一项调查，近70%的居民对今天的高房价表示“不可接受”。 郭田勇分析说，央行工作的难点不在于改革，而在于把日常工作与推进改革结合起来。“面对通胀压力、经济低迷和房地产泡沫，如何把握货币政策调控的规模是央行面临的问题。”然而，周小川的解释是，经济发展需要货币支持。由于中国的储蓄率很高，而银行贷款等间接融资在经济发展资金来源中占很大比例，广义货币(m2)也偏高。他说今年有必要高度重视通货膨胀。“只要货币供应量的增长速度能够得到控制，并在未来保持在一个适当的水平，就不会导致物价的突然上涨。”在赵庆明看来，汇率自由化改革的前提和难点是如何实现国际收支平衡。只有这样，才能真正推动汇率改革和资本账户开放。推动人民币国际化的支持不应是人民币升值，而是人民币币值稳定、结算便利和真正的市场优势。"这些都是央行必须解决的问题，才能继续推进金融改革."