巴菲特：尚未审视新兴市场

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当地时间5月5日，在伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会后，沃伦·巴菲特与活动主持人共舞。

尽管伯克希尔哈撒韦公司的股价去年未能超越市场，但“股神”沃伦巴菲特(Warren Buffett)仍坚持价值投资的理念。

当地时间5月4日，伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会如期在美国内布拉斯加州奥马哈举行。面对现场的3.5万名投资者，82岁的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)负责人巴菲特(Buffett)重申，投资的关键是看公司是否具有长期竞争力，而不是看一些数字。看看未来十年会是什么样子。"

巴菲特承认，如果今年股市继续上涨，伯克希尔哈撒韦的表现可能会连续五年首次低于市场平均水平。“毫无疑问，我们不会做得像过去那样好。”

2012年，伯克希尔哈撒韦的股价表现逊于大盘，但今年第一季度，该公司实现净利润48.9亿美元，同比增长50%以上。受此推动，该公司股价飙升至近16.3万美元，达到历史最高水平，市值排名全球第五(详情见巴菲特:从未购买比特币，第10版，5月5日，早报)。

芒格:我不知道苹果

未来会发生什么

许多投资者想知道巴菲特是如何选择股票的，尤其是一些数字指标，但巴菲特再次提出了他的价值投资哲学，称他不会研究股票，而是着眼于公司层面。

伯克希尔哈撒韦公司副董事长查理·孟格说，他不知道如何依靠数字购买股票。“我们知道伯灵顿北圣达菲铁路运输公司(bnsf)在未来具有竞争优势...但是我不知道苹果未来会有什么...你必须真正了解一家公司及其竞争地位...这些不能通过数字计算来披露。”

巴菲特补充说，如果你只依赖数字，“我不知道如何管理我的钱。”在2013年福布斯全球富豪榜上，巴菲特以535亿美元的净资产排名第四。

说到这里，巴菲特指出，专业投资者需要做大量的工作和研究——许多业余投资者没有时间或兴趣去做。芒格补充道:“当别人恐慌时，我们仍然可以保持冷静，这是我们的竞争优势。”

有趣的是，伯克希尔·哈撒韦公司的对冲基金经理道格·卡斯(Doug Cass)受邀参加会议，并邀请巴菲特作为专家。在卡斯提出的问题中，巴菲特决定在浴缸里投资美国银行，暗示他太草率了。

对此，巴菲特的回应是，要想把事情做好，你必须有绝对的爱，这将是一个很大的优势，因为专注可以提高效率。“我的确在浴缸里做了决定，但浴缸不是最重要的。”

对于不乐观的企业来说，投资者可以通过出售空获利，而巴菲特回避了这一点。他说:“查理(芒格)和我都熟悉卖空的行为，但都失败了。”

芒格补充道:“我们不喜欢用痛苦来换取金钱。”

仍在关注空导航空产业

除了bnsf，巴菲特还重申了他对ibm的投资。在早些时候接受cnbc采访时，巴菲特说他不会出售ibm的股票，可能会购买更多。在5月4日的股东大会上，巴菲特说他对ibm感觉很好，并称赞了ibm的财务战略。

当然，巴菲特没有忘记提醒在场的投资者潜在的购买机会。

“欧洲的危机可能会为我们的收购创造机会。”巴菲特开玩笑说，如果可以的话，他很乐意第二天在欧洲购买一个大项目。芒格打断了他的话，说如果收购是在希腊，我希望巴菲特能打电话告诉他。芒格说，让希腊加入欧元区就像用老鼠药做奶油蛋糕，这是一个愚蠢的想法。

此外，巴菲特对空航空业仍不乐观，称固定成本高、“劳动密集型和资本密集型”的行业是投资者的“死亡陷阱”。然而，巴菲特已经涉足空航空，并拥有商务飞机公司netjets。该公司的前任总裁是索科尔，他曾被认为是巴菲特的继任者。

新兴市场尚未受到检验

在巴菲特的股东大会上，关于中国的话题一直是不可或缺的，今年也不例外。尽管只有少数几个问题，巴菲特只是简单地谈了一下。

据新华社报道，在股东大会结束时，一位来自中国上海的投资者问巴菲特，他是否有在中国投资的新计划。巴菲特很保守，认为自己在中国没有竞争优势。

另一位股东问巴菲特如何看待对新兴市场的投资，以及他对哪类公司感兴趣。对此，巴菲特表示，他还没有真正开始关注新兴市场或特定公司。

“我们四处走走，可能会发现一些东西，但我们不会说让我们在巴西、中国或印度投资。”巴菲特说，他不认为这是他的强项，对大多数人来说也是如此。“听起来不错，但这不是最好的方法。我们投资了中石油、比亚迪(002594)等。，但如果你告诉我们，我们只能在美国投资，我们不会说这很困难。”

2008年，在芒格的牵线下，巴菲特购买了比亚迪约10%的股份，迄今为止持股数量没有变化。在伯克希尔提交给美国证券交易委员会的季度投资组合报告中，包括比亚迪在内的海外持股没有包括在内。