许小年：安倍幻想用超发货币刺激经济 迟早要二次辞职

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徐小年的微博支持安倍的内外政策。

5月4日，生态中国网站发表了一篇文章分析，“安倍晋三政府在财政整顿问题上似乎令人失望。”

文章指出，日本首相安倍晋三在振兴日本经济的问题上放了三支利箭。临时财政刺激、宽松的货币政策和结构改革构成了所谓的安倍经济学。然而，根据各种估计，第四支箭是必需的--长期财政整顿，以应对巨额国债，明年国债可能达到国内生产总值的240%。

对此，经济学家徐小年在微博上表示，安倍的赌博肯定会输。徐小年说，安倍对外部世界采取了强硬立场，取悦国内右翼，鼓舞人心，提高了政府的凝聚力和支持度。在内部，他们不敢推进结构性改革，幻想用无痛的财政支出和过度的货币刺激经济。除了股市的虚假繁荣，日本经济没有改善，安倍再次辞职只是时间问题。

据生态中国网站分析，以安倍为代表的日本自民党去年与主要反对党民主党合作，共同通过了一项提高消费税的法案。到2014年4月，消费税将从5%升至8%，到2015年10月，消费税将升至10%。对于当时的民主党主席野田佳彦来说，这一法案意味着民主党将日本引回到其最初金融发展轨道的改革措施被宣布破产。新增消费税收入为13.5万亿日元(140亿美元)，这意味着有可能实现2010年设定的目标，即基本预算赤字将减半，到2015年占国内生产总值的3.2%。这个小目标不会减少日本的债务，但至少这个法案最终朝着正确的方向前进——尽管这只是一小步。

还有“安倍经济学”。第一个利箭意味着要额外支出10.3万亿日元来促进政府公共工程的发展，重建2011年被地震和海啸摧毁的东北地区，以及其他项目。这种投资将使未来的债务问题更加严重，而将赤字降至3.2%的目标还很遥远。另一方面，它将刺激经济活动，这将不仅增加税收，而且使提高消费税更加合理和容易。

这项税收一直备受争议。自1989年实施以来，日本股市和房地产泡沫已经见顶。1997年，它的改善似乎也导致了经济衰退。安倍周围的人认为，任何紧缩政策都可能使他的经济增长计划破产。今年3月，首相向议会委员会明确表示，他不会提高消费税，但他必须等到第二季度国内生产总值数据出来后才能做出决定。这让许多人失望。自由党前经济和财政部长前原诚司抗议道:“我们必须显示出恢复金融健康的决心。”财政部一位官员指出，提高消费税是日本控制国债的生命线。

像许多人以前一样，安倍首相可能认为最近的债务危机不会构成任何威胁。日本政府债券的收益一如既往地低。国债市场的主要力量仍然是忠诚的国内储户和企业，而不是反复无常的外国商人——他们想要的只是高回报。现在有了一个新的买家，名字是日本银行。作为抵御通缩的措施之一，央行在4月份宣布，将购买今年发行的国债的70%。央行明确表示，其目的不是将政府债务货币化，而是为政府的经济增长做出贡献，这样政府就不必担心债务市场。

然而，在某些方面，行动是必要的。超过1000万亿日元的巨额国债(使政府)负担更重。公共服务支出已经占到税收的一半。最近，日本发展核能的计划被搁置后，进口能源的巨额支出最终将导致经常账户赤字，这使得政府不得不依赖外汇。4月23日，经合组织警告说，减少债务是日本需要解决的主要矛盾。

据预测，日本储户每年影响和有效吸收新债务的能力将在不久的将来逐渐下降。人口老龄化意味着当人们退休时，他们的储蓄率会下降，收入也会下降。然而，高盛投资公司首席经济学家马昌正彦表示，不断增加的企业现金盈余已通过银行转回央行，这种趋势至今仍能抵消。他还表示，即使日本企业选择加大投资，该公司的现金余额预计也会下降。(并非所有人都对此感到担忧:一种反驳是，日本政府的巨额赤字只是由于日本合资企业持有的巨额盈余。(

政府的财政委员会在六月宣布了明年的预算。这似乎不是一个有效的新措施来处理债务，但它似乎是为6月份至关重要的上议院选举而推出的。但正彦预测，如果安倍真的决定推迟明年消费税的小幅上调，甚至日本投资者也将开始重新评估他们的投资组合。