成思危：十年基本实现人民币国际化

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为了实现这一目标，必须积极稳妥地推进汇率制度改革、人民币可兑换、资本账户开放和金融体制改革。根据10年左右基本实现人民币国际化的目标，根据笔者多年来对相关问题的研究和思考，建议按以下日程安排。

2014-2015年

基于广义人民币一篮子汇率指数，建立了弹性汇率目标区体系。目标区的宽度为5%，中央汇率换算成1美元兑6.0-6.5元人民币的单边汇率。

放宽国内企业境外投资的外汇限制，鼓励企业走出去；放宽国内企业和个人在境外买卖房地产的限制；在国家外汇管理局2013年5月11日发布的《外国投资者境内直接投资外汇管理条例》的基础上，将进一步简化具有实际业务背景的外商投资汇款管理程序，以方便外商投资；基本取消对直接投资清算的外汇限制；放宽对国内资产转移的限制。

对外商投资实行负面清单管理，对不开放的经济领域进行了明确界定。任何与国民待遇和最惠国待遇不一致的外国投资管理措施，或业绩要求和高级管理人员要求的管理措施均以列表形式列出。

放开大额定期存款利率上限；重新启用大额可转让存单(CD)；建立存款保险制度；将目前的银行间债券市场与交易所债券市场相结合，统一在证券交易所进行交易；发行短期(3-6个月)政府债券，开展公开市场操作，改善中国债券期限结构；进一步规范地方和企业在境内外发行债券的办法。

2016-2017年

将汇率目标区域的边界扩大到10%。

取消对中国企业境外投资的外汇限制；放宽中国个人境外投资证券市场的交易限制。

允许境外企业和个人投资a股市场和债券市场；放宽对具有真实贸易背景的商业信用的控制；允许中国企业和个人投资海外证券市场。

放开小额定期存款利率上限；将b股市场融入a股市场；拆分深圳证券交易所[微博]的中小企业板块，部分板块并入研究所a股主板，部分板块并入创业板；用债券公开市场操作取代票据公开市场操作。

2018-2019年

将汇率目标区域的边界扩大到15%。

基本取消境内居民境外投资的外汇限制；基本取消商业信贷的兑换限制。

允许商业银行向海外发行货币市场基金；允许企业和个人投资海外货币市场；允许外国企业和个人在国内货币市场投资。

释放活期存款利率上限；中国证监会、中国银监会和中国保监会将合并成立一个综合金融监管机构。

2020-2021年

将汇率目标区域的边界扩大到30%。

基本取消金融信贷的外汇限制；放宽向海外资产转移的限制。

允许企业和个人在境外买卖金融衍生品；允许境外企业和个人在中国买卖房地产；解放金融衍生品和资产支持证券(abs)市场。

允许商业银行开展证券和保险业务(混业经营)。

2021-2023

实行浮动汇率制度。

基本取消所有资本项目的外汇限制，实现人民币可兑换。

基本实现资本项目的开放，但仍对证券市场交易、货币市场工具、集合投资证券、衍生品等交易工具、金融信贷、担保和备用融资工具、房地产交易等项目保持一定程度的控制，对境外直接投资仍实行负面清单管理。在特殊情况下，可以对一些开放资本项目采取临时控制措施。

基本完成金融体制改革，实现国际化、市场化和系统化。

同时，中国应积极参与国际货币体系改革，进一步完善国际货币基金组织的结构和运行机制，调整特别提款权结构，在国际货币体系中占据与中国经济实力相称的地位。

(本文摘自成思危2011-2013年的新书《人民币国际化之路》。中信出版社，2014年2月，第一版。(

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