周道炯：资本市场将实现历史性的跨越

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以下是讲话的全文:

周道炯:各位领导、各位嘉宾，早上好！我很高兴再次参加第九届证券市场年会。本次会议的主题是“中国资本市场是一个充满正能量的强国”。这个主题很好，符合习主席提出的中国梦和全体中国人民的梦想。作为中国梦的重要组成部分，资本市场将成为中国梦的重要代表。我祝贺本次年会的顺利召开，并祝会议圆满成功。刚刚结束的十八届三中全会通过了《关于全面深化一些重大问题改革的决定》，坚持改革多种市场体制和股票发行制度，多渠道推进股权融资，发展和规范债券市场，提高直接融资比重。这一论断为资本市场的市场化和法制化指明了方向，有助于资本市场的顶层设计，有望迎来难得的发展机遇。

首次公开发行(ipo)登记制度是目前市场关注的一个问题，也是一个已经讨论了很多的问题。我认为发展注册制度是新股发行必然趋势的必由之路。十年前的2004年，我说过新的股票发行制度必须改变，现在看来是可以实现的。当然，实现这一点还有一个过程，还有许多工作要做。但是，我们在中央谈话的时候，肖主席反复说，好像可以实行登记制度，我很高兴。20多年来，中国资本市场的发展取得了巨大的进步。20多年前，我们还是计划经济。资本市场为中国的社会经济发展做出了自己的贡献，推动了改革开放，这是不可磨灭的。虽然在前进的道路上还存在这样那样的问题，需要我们共同努力，但市场化需要进一步深化。目前，它主要依靠政府的批准，但还没有完全市场化。资本市场周围的生态环境不市场化，不利于激发市场活力。要解决当前市场存在的问题，必须积极稳妥地启动市场化改革，启动登记制度改革符合市场化改革的方向。

登记制度是市场化程度较高的城市股票市场上广泛使用的发行制度，它巩固了股票发行的必要条件和方式。过去，我说过，企业发行股票，要找经纪公司、会计师事务所、律师事务所，证监会是裁判。上市公司因为一些问题骂证监会，证监会也很冤枉。当然，中国证监会有责任，但未能妥善管理。注册制度是成熟市场中的一种独立方式。目前，有人认为登记制度可以自由上市，这是对登记制度的误解，不能这样理解。

登记制度不是市场模式的改变，但股票发行方式应该改革，转变为真正的监管制度。注册制度的成功实施包括市场化程度、规范的市场运作和完善的发行制度作为保障。发行人、会计师事务所和律师事务所应具有较强的诚信和自律能力，并需要有成熟的投资理念。管理团队体现了市场化监管手段的成熟。在户籍制度改革的过程中，我们应该清醒地认识到，这一改革是一个渐进的过程，不可能一蹴而就，需要大量的改进。例如，它涉及证券化的改革、信息披露的进一步完善等。可以预期，中国资本市场将按照十八届三中全会精神进行顶层设计，推动资本市场发展的一系列变化，实现资本市场新的历史性跨越。

谢谢大家！

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