经济长期稳定增长须建立在两个基点上

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汇丰(HSBC月发布的中国制造业采购经理人指数(pmi)的初始值反弹至51.2(之前的值为50.1)，为6个月高点，也高于之前50.9的市场预期。其中，产出指数、新订单指数、新出口订单和采购库存都表现良好。一些人认为这意味着国内经济持续增长。此外，市场普遍预测，国家统计局10月1日公布的pmi也将好于市场预期。也就是说，整个市场对中国经济的未来持乐观态度，认为中国经济已经走出下行增长的困境，并开始走出低谷。

然而，中国目前的经济增长是否已经见底，在市场上存在广泛的分歧。根据主流观点，虽然今年上半年中国的经济增长自2012年以来有所下降，但这只是政府宏观调控的结果，实际经济趋势并没有大幅逆转，只是比市场预期的要差。在这种情况下，政府出台了许多微观刺激政策，国内经济增长出现反弹是正常的。换句话说，上半年经济增长的下降是政府宏观调控的结果。如果政府希望国内经济回到增长的上升轨道，那么政府的宏观政策也可以发挥作用。

此外，在政府要求国内经济回归增长轨道的同时，欧美国家的经济也全面复苏和改善。此外，圣诞订单和上月中国出口的突然大幅增长也表明欧美国家的经济形势开始好转。可以看出，这种内需和外需的逐步改善已经成为国内经济好转的重要原因。

其他人认为，汇丰pmi的初始值往往是工业增加值月度变化的滞后指标，因此9月份初始值的强劲表现更有可能反映7月至8月份的经济增长，而不一定反映9月份的情况。这需要根据9月30日发布的最终数据来判断。此外，目前国内经济仍面临许多不确定因素，如库存积累加速、基数效用减弱、美国量化宽松政策迟早会退出、新兴市场风险增加等。特别是从国内企业的实际情况来看，经济复苏的力度可能没有pmi数据那么强。许多企业对经济前景仍然非常谨慎，实体经济没有pmi数据那么快好转。

更重要的是，当前国内经济增长态势的改善仍与2012年以来国内房地产市场的快速增长有关，这充分体现在住房销售、房价和住房投资的增长上。而这种增长趋势也充分刺激了国内房地产企业对未来国内房地产市场的乐观。因此，这些企业纷纷涌入土地市场购买土地。正是房地产市场的这种良性循环，不仅推动了国内生产总值和相关产业的增长，而且提前结束了企业的去库存化进程，解决了严重的生产过剩问题，提高了国内需求，并使社会固定资产投资回暖。

然而，中国目前的经济模式是不可持续的。这是因为，在当前以房地产为主导的经济增长模式下，不仅存在一些地方已经严重吹大的房地产泡沫，而且还会严重阻碍中国重大经济改革，也阻碍中国经济结构调整和产业升级。这些因素是未来中国经济持续稳定发展的障碍。因此，如果政府不在中国当前的经济中进行重大的体制改革，就不可能确保持续和稳定的经济增长。

这就是为什么李克强总理在接待外宾时强调，自今年初以来，政府一直面临经济下行压力。我们选择了标本兼治的战略，坚持不扩大赤字、不放松、不收紧货币政策，采取结构调整和深化改革的方式稳定增长，着力激发市场活力，加强薄弱环节建设，提高增长质量和效率，保障和改善民生，为经济持续健康发展奠定良好基础。

事实上，对于这段话，李克强总理强调了一个基本思路，即政府最重要的经济政策是通过转变经济增长方式来保证中国经济的长期稳定增长。长期稳定的经济增长应该基于两个基本点。首先，应该通过市场机制来刺激市场活力，而不是像过去十年那样，政府强化行政手段，越来越多地干预市场。因此，政府不能用过度赤字的财政政策或过度扩张的信贷政策来刺激经济的短期快速增长。第二，经济增长的目的不是为了国内生产总值，而是国内生产总值的增长主要是为了改善民生。如果国内生产总值增加，人们无法分享经济增长的成果，那么这种经济增长就毫无意义。

可以说，李克强总理所强调的是他上任以来的基本主张或政府管理的基本理念。这种说法也清楚地告诉市场，虽然中国经济仍面临许多不确定性，但政府应该采取政策来应对这些不确定性，政府的基本政策不会改变。也就是说，过度的激励政策(无论是财政政策还是货币政策)不会被用来刺激国内经济的短期快速增长。因此，即使在中共十八届三中全会的文件中，也不希望政府在下半年出台任何经济刺激政策。

目前，国内外市场都在期待着党的十八届三中全会的召开，并认为届时国内经济政策将会有重大调整。然而，在这篇文章中，李克强总理的上述强调实际上揭示了十八届三中全会最重要的信息，即政府职能转变可能会有重大政策，市场可以密切关注。

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