葛文耀辞职冲击波：一场注定分手的婚姻

本篇文章3630字，读完约9分钟

虽然葛的辞职已被上海家化(600315.sh)董事会接受，但内乱还远未结束，除了上海家化的管理层和员工之外，资本市场显然还没有准备好。 上海家化在17日收盘后宣布，公司董事长葛因年龄和健康原因申请退休。在这一消息的刺激下，上海家化18日开盘跌停，近60家持有上海家化的机构投资者(主要是200多只基金)也立即面临艰难抉择。 昨天晚上，上海家化宣布了董事会决议，表示接受葛的申请，选举独立董事为代理董事长。然而，资本市场的波动不会就此停止。接受《中国商报》采访的上海家化内部人士甚至投资者表示，这一事件太突然了，上海家化的未来充满了不确定性。 虽然没有人知道上海家化在“后葛时代”会走向何方，但回顾上海家化与大股东平安信托(Ping An Trust)合并的历史，不难发现，这是一场注定要破裂的婚姻，矛盾的导火线从“新婚之夜”就已经埋下。 灾难发生时，市场于18日开盘，葛申请退股的消息直接将上海家化的股价推至跌停板。虽然近3亿元资金以48.35元的跌停板价格买入609.78万股，交易量较上月左右略有增加，但股价保持不变。事实上，在一些券商看来，上海家化管理层和股东之间的矛盾一直是影响其股价的一个重要因素。一些网民甚至用“引狼入室”来形容葛的现状。尽管市场分析师高剑锋的这种说法似乎有失偏颇，但它也从侧面反映出，今天的矛盾应该追溯到最初的源头。 2011年11月，在葛的推动下，上海家化集团继续进行了近一年的股权重组，最终平安集团以51.09亿元的底价收购了上海市国资委出售的家化集团100%的股权。当时平安还抛出了70亿元注资等一系列支持承诺。 一位熟悉家化的经纪研究员告诉记者，葛文瑶之前对这笔交易想得太多了。平安收购了家化集团51亿元的资金，但中国保监会没有批准使用保险资金，后来不得不部分使用信托资金。这些基金不仅资本成本高、回报要求高，而且一些信托计划还有退出节点。 一位知情人士表示，平安信托用于收购家化的51亿元资金中，有一些信托基金将在近几年到期。 这导致了金融投资者的短期资金和长期经理人之间的矛盾，因此平安希望出售家化集团的部分资产以缓解财务压力，而葛反对平安出售家化集团的资产。 此前，曾希望参与《海鸥观察》，但遭到平安的反对，平安一度成为矛盾公开化的导火索。此外，双方对发展战略的不同看法也是重要的分歧之一。 葛认为平安信托背离了之前的承诺:2011年11月公布的上海家化详细股权变动报告显示，平安信托旗下的平普投资对上海做出了9项承诺，其中一项包括“同意家化集团多元化的服装产业发展战略，并对家化集团转制后的发展有明确的规划。”葛文瑶希望利用家化集团作为时尚产业的发展平台，但平安后来希望葛文瑶将重点放在上市公司上。事实上，早在2007年，上海家化就提出了“打造时尚产业”的战略。按照葛的思路，上市公司将主要发展化妆品行业，家化集团将作为服装行业的发展平台。 在国有资产管理体制下，这种想法很难实现，这就是为什么后来有人说“狼来了”。 平安成为家化股东后，双方都经历了一个蜜月期，但这个蜜月期并没有持续很久，一年后管理层和大股东都有了嫌隙。 今年5月，葛与上海家化集团大股东平安信托之间的矛盾被公之于众。5月11日，上海家化集团召开临时董事会，决议免去葛的上海家化集团董事长兼总经理职务，由家化集团董事、平安信托副总经理担任家化集团董事长。当时，平安信托解释称，它已收到内部报告，称上海家化的个别高管从事“小金库”业务。 这一矛盾的公开化导致许多在上海家化持有头寸的基金付出了代价。“5·13”事件爆发后，上海家化的股价下跌了5.3%，当日公款的浮动损失达到6.2亿元。上海家化的管理层和投资者对的离职感到震惊。 就在葛申请退休的前一周，上海家化的一名中高层员工江妍(化名)刚刚听到他提到，最近的重点是新产品“太极丹”的营销推广。17日下午4点左右得到消息的江妍变得沮丧和不安。一方面，她在家工作多年，对老板有很深的感情；另一方面，她也有一种预感，这样的消息肯定会引起股市动荡——她在国内投入了大量的真金白银进行大规模股权激励。 就在两周前，在上海持有家化基金的研究员张帆(化名)和其他基金来到家化进行研究。在与家化的一位中高层经理聊天时，这位对家化今年的销售非常有信心的经理对他说:“据估计，葛至少要干到2015年。” 当得知已经申请退休时，他的第一反应是抓起电话打给上海家化的秘书长。冯军告诉他，他是在17日下午3点后才得知老板的突然决定的，并且没有更多的信息。直到他给同龄人打了个电话，张帆才得出结论，大家都不知所措。 不过，不少机构和分析师认为，葛文瑶的离职肯定与平安有关。在5月份被解雇后，信达证券的研究员郭经纬认为，管理层和平安之间的矛盾已经出现。“这一次，葛文瑶先生以年龄和健康为由申请退出董事会，进一步反映了这一矛盾。” 张帆告诉记者，5月至6月，双方刚刚达成和解，《中国日报》报道称，许多基金减持了上海家化的股份。直到7月和8月，他们看到以家庭为导向的形势是稳定的，许多基金增加了他们在上海家化的头寸。 风能信息统计数据显示，截至今年第一季度末，包括社保基金在内的35家机构共持有上海家化4 . 79亿股股份。随着5月的风暴，上海家化的股价开始下跌，与此同时，交易量也有所增加。截至6月底，虽然包括社保基金在内的机构投资者数量增加到59家，包括200多家基金，但持有的流通股总数仅为2.99亿股。 事实上，许多基金在5月金融动荡后选择增持头寸，目的是逢低买入。然而，葛的突然离职，使近60家上海家化控股机构瞬间陷入困境，资本市场措手不及。让市场困惑的是，平安选择了一位独立董事作为上海家化的代理董事长。 昨天晚上，上海家化宣布第五届董事会第五次会议决议:“董事会决定推荐独立董事张春担任代理董事长，以确保董事会和公司经营管理的正常运行。” 张春多年来一直担任上海家化的独立董事，目前是上海财经大学会计学院的教授和博士生导师。一些家化内部人士告诉记者:“这只是一个过渡性的候选人，我们更关心的是谁将成为家化未来的董事长。”因为这对员工、代理商、合作伙伴和投资者的信心有很大影响。” “这是紧急情况下的反应。要聘请外部董事长，你需要召开股东大会。如果你通过这个程序，将需要很长时间。”一位券商研究员告诉记者，另一方面，这也是家化不想刺激资本市场、防止股价过度波动的一个举措。 “平安并未专门参与家化的运营，其与家化的沟通和联系更多的是在董事会层面。”根据前述国内内部人士的分析，“在葛总离开之前，家族的管理可能占主导地位，但现在可能是‘势均力敌’。” 记者了解到，除了申请退休的葛，家化的董事会成员还包括吴、、、童凯、、周钦业、。 “虽然只有平安信托董事长兼首席执行官童凯来自大股东，但很明显，大股东平安对部分董事会成员的影响可能更大。”高剑锋分析称，现在，葛退休后，大股东肯定会主动出击。 在的退休申请获得董事会批准之前，17日晚有媒体报道称，平安将接替出任上海家化董事长，或接替出任强生医疗(中国)有限公司总裁。然而，尚不清楚谢文坚最终是否会同意接管驯化工作。强生医疗的一位相关人士向记者证实，谢文坚已于今年4月离职，但此人没有透露谢文坚的下一步计划。值得注意的是，谢文坚负责强生公司的医疗设备业务，而不是强生公司的消费品业务部门。 在这方面，平安信托的相关人士表示，上市公司公布的所有信息将优先。"第三方候选人是双方减少冲突的更好方式."高剑锋认为，如果候选人来自平安，不熟悉国内业务，平安可能会担心难以控制。 然而，第三方外国企业的候选人可能需要很长的磨合时间才能实现国有企业文化底蕴深厚的国有化。

关注最关心的金融话题，一起讨论。

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和廖廖？？要坚强，要坚强。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0