美国债务上限问题牵动全球经济步调

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对全球经济的影响是中性的

从美联储(Federal Reserve)过去发表的一系列声明来看，今年9月退出量化宽松的可能性很高。自8月中旬以来，尽管美联储退出量化宽松的时机和规模在美国一直存在争议，但对退出的预期已导致海外热钱回流美国，其影响已在最近的全球金融市场得到强烈反映，新兴市场的“退出病”也在加剧。根据基金数据提供商epfr发布的最新报告，截至8月28日的一周内，新兴市场股票和债券基金继续大规模失血，资金提取总额超过59亿美元。然而，大量资金回流给新兴市场带来了巨大恐慌，导致新兴市场国家货币大幅贬值，股市和外汇市场也大幅走弱。

美联储即将于9月召开的联邦公开市场委员会(fomc)会议吸引了全球投资者的注意力，而劳动力市场状况是美联储决定是否收缩量化宽松的最关键因素。9月12日，美国劳工部宣布，经过上周的季节性调整后，首次申请失业救济的人数下降了3.1万人，至29.2万人，这是自2006年4月以来的最低水平。经济学家预计有33万人。首次申请失业救济的人数已降至衰退前的水平，就业市场也在继续改善。然后，申请失业救济人数的下降趋势有助于支持美联储官员的观点，即就业市场正在改善，并推动市场预期，即美联储将在9月份的联邦公开市场委员会(fomc)会议上开始缩减大规模债券购买计划。此前，美联储前官员罗伯特艾森伯格(Robert Eisenberg)预测，美联储将在9月份的联邦公开市场委员会会议上宣布小幅缩减量化宽松规模，即美联储将把债券购买计划的规模缩减50亿美元。作者认为，如果是这样的话，这种减少不会导致市场被破坏到更大的程度。因为国际市场已经提前做出了强烈反应。一旦预期实现，靴子就会落地，对全球市场乃至全球经济的影响将是中性的。

债务上限问题

会扰乱全球经济

其次，令美国政府担忧的是债务上限。最近，奥巴马警告国会，如果国会不立即提高政府债务上限，美国将在10月中旬再次面临财政困难。美国财政部长雅各布·卢也表示，根据财政部的最新预测，为避免政府违约而采取的非常规措施只能维持到10月中旬，此后政府发行债券的权力将受到限制，只能依靠现有资金来履行其支付义务。

根据目前的预测，到那时财政部将只有500亿美元，而联邦政府每个月将支付大量的钱，包括社会保障、医疗保险、军费开支等项目，这是很难长期维持的。同时，由于存在许多不确定因素，财政部很难预测资金耗尽的确切时间。然后，国会应该在10月中旬之前提高债务上限，以避免损害经济。这一声明增强了白宫和国会之间预算谈判的紧迫性。美国政府目前的债务约为16.7万亿美元。今年，美国的财政赤字已经明显缩小，但预计本财年仍将达到6000亿美元左右。因此，我们不难理解，自8月下旬以来，就在美国即将对叙利亚动武之际，奥巴马在9月10日出人意料地表示，他试图通过外交手段解决叙利亚的化学武器危机问题。因为，一旦美国对叙利亚动武，将使美国财政支出突然上升，16.7万亿美元的债务规模仍将快速增长，这将进一步恶化美国政府严重的财政赤字。此外，这也意味着民主党和共和党之间的债务上限之争将比预期来得更早，甚至债务上限之争可能比2012年更激烈，这将打击全球市场信心，扰乱美国经济复苏秩序，进而对全球经济产生巨大影响。

美国应该谨慎

全球经济和就业形势

不久前举行的二十国集团第八次首脑会议将“增长和就业”列为首脑会议的主要议题。然而，鉴于美国在全球经济、金融和政治中的主导地位，其政策趋势和制度变革的每一步都具有全球影响。因此，峰会实际上集中讨论了上述美国主要政策及其对全球经济的影响。因此，我们希望美国政府对全球经济增长和就业形势，以及来之不易的经济复苏形势和债务上限保持谨慎。特别是，美联储将在9月17日至18日的联邦公开市场委员会会议上做出退出量化宽松的决定。我希望美联储不要只从自己的立场来考虑这个问题，因为量化宽松退出的问题不仅是美国的问题，也关系到全球经济和金融的稳定和发展。美国希望从自身经济运行的现状中退出量化宽松，但许多国家仍对其经济是否真的在复苏心存疑虑；此外，美联储退出量化宽松政策引发的担忧似乎影响了新兴市场的增长。美国政策必须考虑全球平衡。

同时，白宫试图通过外交手段解决叙利亚化学武器危机的决定绝对是一种战略考虑，这为美国解决债务上限问题释放了时间、精力和财政资源。接下来，美国政府应该在10月1日开始的2014财年到来之前，与国会就新财年的政府支出预算达成协议，并在10月中旬之前提高债务上限。在这方面，国际社会也希望民主党领导的白宫和共和党控制的众议院停止相互之间的谈话和争吵。因为，如果债务上限问题不能及时解决，美国政府将缺乏足够的现金，美国国债将面临违约风险。一旦最具信誉的美国国债违约，国际金融市场将陷入混乱，美国乃至全球经济将遭受严重冲击。谨慎决策不仅考虑美国自身的全球战略特点，也是有利于全球经济安全的政策选择。

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