朱民：影子银行不会使银行系统崩溃

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昨天，国际货币基金组织副总裁朱民在夏季达沃斯论坛上发表了讲话。新华社记者潘小龙照片

近年来，随着我国金融脱媒的逐步深入和大量表外资产的出现，影子银行得到了快速发展，由此带来的风险也引起了广泛关注。有人曾担心“影子银行”的过度发展会导致系统性风险。

对此，国际货币基金组织(IMF)副总裁朱民昨日在夏季达沃斯论坛上表示，“影子银行”不会导致整个银行体系崩溃，但应该引起足够的重视。

“影子银行”的影响不可低估

根据金融稳定委员会的定义，“影子银行”是指传统银行系统之外参与信贷中介活动的实体或活动。

然而，在中国，由于统计范围和口径的不同，没有关于“影子银行”规模的权威统计数据。此外，许多影子银行融资流向地方政府，其风险一直是国内外投资者关注的焦点。

朱民昨天在“全球经济展望:亚洲视角”子论坛上表示，“影子银行”肯定不会拖垮整个银行体系，但它确实值得关注。虽然地方政府有足够的资产来与他们的负债相对应，但资产的质量需要充分考虑；此外，“影子银行”仍然存在期限错配的问题，这也是一个值得关注的风险点。

朱民说:“中国的金融体系不像美国那样成熟，即使是简单的产品也可能带来麻烦。”"影子银行值得关注，它的影响力不可低估."。他还在会外重申，要加强银行监管，特别是要加强表外和表外业务监管改革。

中信资本(CITIC Capital)董事长兼首席执行官张逸晨也认为，需要纠正“影子银行”体系，但没有必要过度担忧。

他表示，由于一些影子银行融资流向地方政府，地方政府拥有的土地资产和国有企业的资产也足以应付这部分负债。

今年8月，中国银监会主席尚福林向市场保证，尽管中国银行业存在潜在风险，但风险形势得到了很好的控制，影子银行的风险是可控的。

利率形成机制是金融改革的关键

在谈到金融改革的关键问题时，朱民说，在利率市场化改革之前，首先要解决的问题是建立利率形成机制。此前，央行还在今年8月的第二季度货币政策执行报告中表示，将继续完善市场化利率形成机制。

自1986年以来，中国利率市场化改革进程采取了“小步前进”的策略。目前，债券市场利率、同业拆借利率和贴现率已基本实现市场定价，货币市场已基本实现利率市场化。

去年，央行连续两次不对称降息，规定一年期存款利率可在央行公布的基准利率基础上上浮10%，其他期间存款利率按基准利率执行。

今年7月20日，央行取消了贷款利率的下限，这意味着贷款利率已经部分市场化，但对存款利率的控制尚未放开。

朱民表示，在央行设定基准利率后，利率形成机制并没有完全被整个市场所遵循，而是从市场通过短期利率逐步形成长期利率，长期利率形成合理预期，引导企业和个人的行为。“因此，利率的形成机制非常重要。没有它，利率改革就无法形成。”

此外，他还强调了存款保险制度的重要性，认为不建立存款保险制度就难以保护存款人的利益，不建立存款保险制度就难以完全进行利率改革。

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“促进自由贸易区是一个渐进的过程”

在谈到即将挂牌的上海自贸区时，朱民昨天在论坛会外表示，上述新政策只在本地区试行，短期内不会对全国产生影响，但其重要性体现在这些改革经验将在未来推广到全国，这是一个渐进的过程。

据此前媒体报道，上海自贸区批准后，广东省、厦门市、天津市等。也打算申请建设自由贸易区。

此外，据报道，上海自贸区将于本月底正式挂牌，最令人期待的改革措施包括人民币资本项目可兑换的“先试一试”。

在谈到中国开放资本账户的最佳时机时，朱民说，资本账户开放是一个渐进的过程，是中国走向市场经济改革的必由之路。然而，中国是一个资本净输出国，资本账户开放不仅涉及资本流入，也涉及资本流出。因此，在对外开放的同时，要谨慎规避开放过程中的风险，特别要关注外部资本市场波动下的特殊风险。

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