【财讯】企业研究：养老医疗产业迎来爆发期

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近期，国务院印发《关于加快快速发展养老服务业的若干意见》，老龄化趋势到来，尤其是毛主席号召多生孩子，也就是我们父母那代人，现在进入了用药高峰。养老概念作为长时间主题素材，有望中长线持续走强。具体来看，关联受益股大致分为养老服务平台、养老地产、养老医疗、养老保险等四大行业。养老医疗是人口老龄化最直接受益者之一。在领域中，对比老年人的药品、保健品以及医疗器械、医疗服务等细分行业将直接受益。 【我来评论】
养老产业庞大存巨大商机 众多机构集体看好 i1.sinaimg/cj//0930/u4276p31dt0930163541.jpg
近期，国务院印发《关于加快快速发展养老服务业的若干意见》，目标到年，全面建成以居家为基础、社区为依托、机构为支撑，功能完整、规模适度、覆盖城乡的养老服务体系制度。业内普遍认为，《意见》比过往国家对养老产业的扶持更进一步，提出从投融资、用地、人才、运营等多方面进行扶持，后续进一步的细化政策有望逐步落地，预计将直接带动养老产业的高速发展。而此次《意见》也要点提出开展“以房养老”试点，引起了各界广泛的关注。 我国的养老产业目前仍处于初始快速发展阶段，前期整体政策扶持力度不够，本次国务院印发 《意见》，从多方面进行细化政策扶持，未来养老市场潜力巨大。根据国家老龄委的数据，年中国老年人市场的年诉求达到1万亿元，预计2050年左右将达到5万亿元。而目前中国每年为老年人提供的产品不足1000亿元，供需之间存在巨大商机。【详细】 【老龄化趋势到来 父母一代进入用药高峰】老龄化来临，国务院重视养老，非常明确的一个老龄化的趋势，尤其是建国以后毛主席号召大家多生孩子的时候出生的那一代，也就是我父母那代人，现在基本上进入了用药高峰。“养老是未来数十年之中，整个社会都必需面对的问题。处理这个问题不仅需要国家大量投入，更加要出台各种各样的扶持政策，各个普通家庭都将涉及其中”。一位资深券商拆析师直言，养老绝不仅仅是短期炒作的主题素材或者概念，而是一个长时间的投资主题。【详细】 【安信证券程定华：四季度医药板块将重新受到青睐】安信证券首席策略拆析师程定华表示，目前市场的反弹是由于周期企稳导致，但这种反弹维持时间不会很长。从中期看走势比较弱，下行风险转移到四季度。鉴于此，四季度选择整体性降低仓位，弱市投资中医药板块将重新受到青睐。看好医药板块的原因，是因为市场上除了医药没有其他好的标的。“之前医药板块受到反商业贿赂的影响震了一下，但现在我的看法已经发生改变，可以逢低布局医药板块。”此前，程定华曾表示，因为gsk事情引发的反商业贿赂，建议对医药板块短期回避。【详细】 【养老是一个长时间的投资主题 医疗服务最受益】养老产业具有产业链长，涉及行业广等优势，并且对上下游领域具有明显的带动效应。综合来说，老龄人口的增加无疑会拉动医疗保健、医疗护理、托管托养、家政服务、休闲娱乐、金融咨询等老龄人群服务诉求的增长。 对于老年人来讲，健康是最为在乎的问题。从这个立场来说，医疗保健就成为最受益的行业。从具体的细分行业来看，医疗保健又涉及药物治疗、保健、医疗器械等方面。从治疗类药物来看，老年人的患病率和每个人平均医药费用高于年轻人，多患有慢性非传染性疾病，疗程长，费用大。随着人口老龄化的到来，我国的疾病谱和死亡谱己由传染病为主的急性病转向各种退行性疾病为主的慢性病，如心脑血管病、糖尿病、肿瘤等。除了治疗类用药以外，随着老人保健意识提升，保健类药物也越来越受关注。目前保健品领域整体较为分散，但仍有部分公司出类拔萃，在所在细分子领域中占据领先地位，比如汤臣倍健(膳食营养补充剂领域非直销行业名列前茅)，东阿阿胶(企业品牌及产业链特点突出)。【详细】
随着人口老龄化和健康保健意识的显著提升，未来医疗器械领域平均增速将高于药品领域。国家的十二五规划，更是为医疗机械的快速发展加足了马力。国家表示将要点支持10家到15家大型医疗器械公司集团，扶持40家至50家革新型高技术公司，树立8个到10个医疗器械科技产业基地。 在日前开幕的第三届中国医疗器械高峰论坛上，中国医疗器械领域协会副会长姜峰称，我国的医疗器械领域是高端装备制造业最精华最好的部分，未来的空间足够大。“年领域产值一千几百亿，这是对我们领域的一个严重低估。其实，保守来讲，我们医疗器械生产总值是3000到4000亿元，工业销售大约3000亿元。对这个数据，目前整个领域都很有信心。”北京大学生物医用材料与组织工程中心主任奚廷斐则认为，医疗器械的下一个10年将是黄金十年。 由于我国医疗器械的高速发展，也引来投资者对该领域的热点关注。据统计，医疗器械是年最受私募和创投关注的细分领域。从投资范例数量上看，该领域的交易数量是年的2.58倍，交易金额是年的3倍，占所有医疗健康产业交易金额的比例从年的2.46%上升到17.51%。进入年，这一趋势还在延续。光大控股董事总经理陈鹏辉认为，在ipo未开闸之际，医疗器械并购市场的活跃度也让更加多投资者看到了机遇。【详细】
乐普医疗：小心脏大文案 业绩有望逐季回升

心脏支架业务底部已现,基层放量值得期待:12年心脏支架招标价钱的下降使得企业主业出现下滑,就我们跟踪13年的招标情况来看,支架中标价钱已经企稳,短期进一步下降的空间不大。各地新农合逐步把pci手术纳入大病医保范畴,基层诉求的释放有望提升领域整体增速,企业作为领域龙头将显著受益。支架业务有望逐步恢复正增长。未来业绩有望逐季回升,基本面具有较大改善空间,把乐普医疗由“审慎推荐”评级上调为“推荐”评级。(中金企业)最近，国务院印发了《加快养老服务业快速发展的一些意见》，老龄化趋势到来，特别是毛主席呼吁生很多孩子，也就是我们父母一代，现在进入了用药高峰。 养老概念作为长时间的主题素材，有望中长线持续奔跑。 具体来说，相关受益股大致分为养老服务平台、养老不动产、养老医疗、养老保险四个行业。 养老医疗是老龄化最直接的受益者之一。 在领域，比较老年人的药品、健康食品、医疗器械、医疗服务等细分行业将直接受益。 【我来评论】
养老产业庞大的商机很多机构都在 I1.SinaiMG/CJ// 0930/u 4276 P 31 DT 0930163541.JPG 行业认为，“意见”比过去国家对养老产业的支持更进一步，提出投资、用地、人才、运营等多方面的支持，后续的进一步细分政策有望逐步落地，直接推进养老产业的高速发展。 这次的“意见”也列举了要点，展开了“在家养老”的考试，引起了各界的关注。 由于中国养老产业目前仍处于初期快速发展阶段，前期整体政策支持力度不足，此次国务院印发《意见》，从多方面细分政策支持，未来养老市场潜力巨大。 根据国家老龄委员会的数据，年中国老年人市场的年度申诉将达到1万元，预计到2050年左右达到5万元。 现在中国每年提供给老年人的产品不到1000亿元，供求之间有很大的商机。 【详细】 【老龄化趋势来到亲世代进入药物高峰】老龄化到来，国务院重视养老，非常明确的老龄化趋势，特别是建国后毛主席呼吁多生孩子时出生的一代，也就是我父母一代，现在基本上都是药物 “养老是今后几十年内全社会必须面对的问题。 处理这个问题不仅需要国家的大量投资，还需要各种各样的支援政策，每个普通家庭都会参与”。 一家资深证券公司的解体师坦率地说，养老不仅是短期炒作的主题素材和概念，而且是长期的投资主题。 【详细】 【安信证券程定华:第四季度医药板块再次受欢迎】安信证券首席战略分析师程定华说，现在市场的反弹是因为循环企业稳定，但这种反弹维持时间不长。 从中期来看趋势较弱，下行风险转移到第四季度。 因此，第四季度选择整体降低仓位，弱市投资中医药板块再次受到欢迎。 看医药板块的理由是市场上除了医药以外没有别的好目标。 “迄今为止医药板块受到反商业贿赂的影响而受到冲击，但现在我的看法改变了，可以把医药板块设计得很低。 ”。 到目前为止，程定华因为gsk事件引起的反商业贿赂，提出了短期避免医药板块。 【详情】 【养老是长期投资主题医疗服务最有好处的】养老产业具有产业链长、行业广阔等优势，在上下游领域有明显的牵引效应。 总的来说，老年人人口的增加无疑会带动医疗保健、医疗护理、托管、家政服务、休闲娱乐、金融咨询等老年人服务诉求的增加。 对老年人来说健康是最关心的问题。 从这个角度来说，医疗是最受益的行业。 从具体细分行业来看，医疗保健还涉及药物治疗、保健、医疗器械等方面。 从治疗类药物来看，老年人的患病率和人均医药费用高于年轻人，多患有慢性非传染性疾病，疗程长，费用大。 随着老龄化的到来，我国的疾病谱和死亡谱从以传染病为主的急性病转移到以各种退行性疾病为主的慢性病如心脑血管病、糖尿病、肿瘤等。 除了治疗药以外，随着老人保健意识的提高，保健药也受到了关注。 虽然现在健康食品领域整体分散，但仍有一些公司卓越，在所在的细分领域中处于领先地位。 例如汤臣倍健(饮食营养补充剂领域的非直销行业名列前茅)、东阿胶(企业品牌和产业链特征突出)。 。 【详细情况】
随着老龄化和健康保健意识的显着提高，未来医疗器械领域的平均增长率将高于药品领域。 国家的十二五计划，为医疗机械的迅速发展加大了马力。 国家支持10至15家大型医疗器械公司集团，支持40至50家创新型高新技术公司，并表示建设8至10家医疗器械科技产业基地。 在日前开幕的第三届中国医疗器械高峰论坛上，中国医疗器械领域协会副会长姜峰表示，中国的医疗器械领域是高端装备制造业最精华的部分，未来的空之间足够大。 “年产值一千几百亿，这是对我们领域的严重低估。 其实，保守地说，我们的医疗器械生产总额是3000亿元到4000亿元，工业销售大约是3000亿元。 对于这个数据，现在整个领域都很自信。 ”。 北京大学生物医用材料和组织工程中心主任西廷斐认为医疗器械接下来的十年将是黄金十年。 中国医疗器械的高速发展，也引起了投资者对这个领域的关注。 据统计，医疗器械是全年最关注民间募捐和创投的细分领域。 从投资案例的数量来看，这个领域的交易数量是去年的2.58倍，交易额是去年的3倍，占所有医疗健康产业交易额的比例从去年的2.46%上升到了17.51%。 即使进入今年，这种趋势也在持续。 光大控股公司的社长陈鹏辉认为，在ipo不开门的时候，激活医疗设备合并市场也给更多的投资者带来了机会。 【详细情况】
各地新农协将pci手术纳入大病医疗保险范畴，基础诉求的释放有望提高整个领域的增速，企业作为领域的龙头受益匪浅。 支架业务有望逐渐恢复。 将来的业绩预计每季度恢复，基本面有很大的改善空之间，将乐普医疗从“慎重推荐”的评价提高到“推荐”的评价。 (中金企业)

企业医疗服务也是企业未来快速发展的重点行业，目前新投资于新华昌国医院和平阴县中医医院，医疗服务将是下一个好处。 企业多元化发展迅速，战术分明，业务布局顺利。 维持“推荐”评价:企业成功抓住机会开拓产品种类，开拓医院市场，以医院为首要对象的业务模式符合当前产业的快速发展趋势，医疗器械业务是企业未来快速发展的关键，制药设备业务 企业-预计每年eps分别为1.30元、1.75元，维持“推荐”评价。 (长江证券)

血糖仪有望成为未来多年增长的重要力量。 企业血糖仪的市场开发一方面选择医院的路线，通过影响医生来实现对潜在顾客的承诺，另一方面避免otc市场国产血糖仪的方针相对，另一方面在医院市场以进口替代为需求的切入点，该战略期待成功，随着连续两年的大投入， 企业-预计每年每股利润分别为0.56、0.74、0.94元，比比较企业的评价水平每年给予45倍的股价收益率，对应目标标价25.2元，给予企业增收评价。 (东方证券)

信立泰已经有国内心脑血管的龙头雏形，企业泰嘉可以在5年内保持稳定增长，其他新产品的上市丰富了企业的心脑血管产品线，提高了企业的利益和风险防范能力。 企业在心脑血管经营多年，特别是pci手术抗凝的市场上，有很好的药品营销经验和很好的专家支持团队。 企业宣布25毫克的泰嘉，是为了与原研制造商赛诺非产品形成细分市场，有利于产品竞争。 企业还在研究一系列的心脑血管产品。 例如，抗高血压的蚂蚁沙坦、乐卡地平、贝那普利地平等产品降低血脂的氟伐他汀等。 (德邦证券)

收购高质量资产，绝对完成控股。 天士力和合作营销计划共同收购天地药业60%的所有权。 今后，通过上市企业的大平台，对该品种进行质量技术的升级改造，发挥强大的营销互联网特征，实现心脑血管产品线的协同效应，有利于销售量的迅速增加。 实现心脑血管产品线的协同效应，有利于驱动销售量的迅速增加。 考虑到收购因素，我们将企业13-15年的eps分别提高到1.09、1.41、1.76元(原分别为1.09、1.39、1.73元)，同比增加到46%、29%、25%，维持了强烈的推荐评级。 (中投证券)

企业未来的看点是大量承认的新产品，创新目标药物阿帕尼亚胃癌适应症预计年底批准，肝癌适应症预计年批准。 生物制品长期的g-csf已经完成临床试验，预计明年上半年获得批准。 其他1.1种新药，如法替尼(肾癌)、瑞格列汀(糖尿病)处于ⅲ期临床阶段。 许多预定发售的产品对年业绩影响不大，但保障了长期业绩。 ~年净利润预计比上年同期增加15%/17%/29%，对应eps分别为1.01/1.17/1.51，维持“增收”的投资评级。 (世纪证券)

收入增长情况良好(第一季度同比增长42% )，1、肿瘤原药上游的顾客完成技术改革，订单预计开始恢复。 2 .海正闻合资企业的销售完成了近20亿(含税)，预计超过我们的预期，每年超过38亿(含税)的目标。 可转换的债务已经得到国资委的批准，提高了企业的后续业绩释放了动力。 利润预测13~15年的净利润增长率维持在10%、39%、28%、eps0.39、0.55、0.70元，对应pe41、30、23倍，企业13年收入的增长率大幅上升，今后3年的制剂大幅上升，拐点确定，“强 (招商证券)