央行副行长：商业银行未来五年需补充1.66万亿资本

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今天(3月18日)，首届诺贝尔经济学奖中国峰会在北京举行。中国人民银行副行长刘说，对于下一步中国的金融问题，有必要分析中国的经济问题。中国的金融业目前正面临着巨大的挑战，因为我们目前的经济结构，或者说支持这种经济体系的运行，主要依赖于间接融资或者银行贷款。

金融体系应该承担金融成本

刘指出，转变经济增长方式，调整经济结构，将给中国金融业带来巨大挑战。因为当前的经济结构，或支持这种经济体系的运行，主要依赖于间接融资，或银行贷款。那么，无论是节能减排、结构调整还是淘汰落后产能，都可能产生相当大的财务成本，因此，毫无疑问，银行将支付这一财务成本，或者金融业将承担未来经济结构调整的相对较大的市场化成本。

金融体系应该承担金融成本。从金融业本身来看，银行贷款的持续增长导致了商业银行资本市场融资对其他实体经济的溢出效应。

为了保持过去五年的经济增长，银行贷款的增长已经占用了1.33万亿新资本，在未来五年内，还需要从核心资本向二级资本补充1.66万亿新资本。

刘说，银行贷款的增长和资本的补充基本上是类似的关系，增加更多的水和增加更多的水，这是不可持续的。唯一的出路和途径就是大力发展资产证券化，通过资产证券化将银行的表内资产转移给更多的市场投资者。

中国银行(601988)系统的产品和资金主要集中在实体经济的发展和服务上。刘担心，影子银行资金将进入房地产或一些资质较差的地方政府融资平台，这将造成很大的风险。

刘说，不同的国家对银行体系有不同的监管法律和规定。中国现有的银行体系有一定的规模，而且这个规模还在不断扩大。中国实体经济的特点是投资驱动，即长期遭受投资饥渴，而影子银行的产品跨越货币市场和资本市场。转型之后，可能会有跨市场风险。

金融改革已经在许多方面得到推动

刘指出，未来十年，仍有必要建立一个基于开放市场的体系。运动员至关重要。运动员的身体素质、体育场馆的国际现代化、竞赛规则的国际现代化、法律的市场化都是非常重要的，应该从以下几个方面进行:

首先，运动员的体能训练还需要很大的努力，有必要将我国的金融体制改革推向一个更高的阶段，因为国家持股比例仍然过高，整个金融机构和公司治理还远远没有达到真正的公司治理领域。

其次，有必要发展一个新的私人主导的中小银行体系。

第三，坚定不移推进利率市场化和汇率市场化改革。刘说，如果未来十年国际经济金融形势不像当前金融危机那样逆转，我们一定会在未来十年自觉和不自觉的发展过程中完成这两项改革。关于资本项目可兑换和人民币跨境使用问题，刘估计，未来十年国际市场不会发生重大变化，这一改革是可以完成的。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求近日在清华大学出席中国与世界经济论坛时表示，周小川继续担任央行行长后，最好继续推进人民币国际化，因为这是中国金融体系现代化的基础。

最后一个重要方面是进一步完善相关的金融安全网。刘指出，我国的银行已经多元化，特别是大、中、小银行体系建设已经到了一定的初级阶段，银行层次清晰，银行股权完全市场化。下一步是增加更多的小微银行，相应的保险体系将在未来十年内完成。

刘认为，对于影子银行、中小金融机构和金融产品创新来说，防范风险，一方面要建立相应的法律制度，另一方面要建设监管能力。此外，随着金融业综合化经营的发展，中国“一方三会”、中央银行、银监会、证监会、保监会、国家外汇管理局和财政部亟需真正建立分工明确、规则明确、信息共享协调的机制。