余丰慧：中国总负债50万亿没近忧 但须远虑

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日前，金融评论员余丰慧表示，虽然目前不存在公共债务风险的可能性，但从长期来看，公共债务存在潜在风险。如果控制不好，将来就不可能有债务风险。

据《新京报》报道，财经评论员余丰慧认为，国家统计局1月18日发布的初步会计数据显示，2012年国内生产总值为519322亿元。根据巴克莱的计算，政府债务最高将达到50.44万亿英镑，最低将达到32.24万亿英镑。

根据这一估计的绝对范围，中国政府总负债占国内生产总值的62%-97%，而国际公认的公共部门债务比率警戒线为60%。然而，从世界其他国家公共债务的比较分析来看，美国去年的公共债务接近国内生产总值的100%，希腊、意大利等欧洲国家超过130%，日本超过200%。因此，中国短期内发生政府债务危机的概率等于零。

虽然没有近忧，但一定要有远见

虽然没有近忧，但一定是有远见的。虽然目前不存在公共债务风险的可能性，但从长期来看，公共债务存在潜在风险。如果控制不好，将来就不可能有债务风险。

根据一些专家的分析，中国的公共债务中直接或间接存在许多缺失项目。如果加上这些遗漏的项目，保守估计，到2012年中央政府的公共债务将达到10万亿元左右；3.17万亿美元外汇储备带来的外汇负债接近20万亿元；截至去年年底，地方融资平台贷款12万亿元；四大资产公司逾2万亿元的坏账仍悬在那里；用于应对金融危机的4万亿投资并没有以金融的名义记录下来。仅负债总额就达到51.17万亿元。此外，近年来，国有金融机构和国有企业的坏账、铁道部和国有政策性银行发行的建设债券和金融债券可能超过55万亿元，占国内生产总值的105.8%，已经超过100%。

未来，中国将出现公共债务风险或高概率事件

从财政收入的角度来看，不可能保持过去20%以上的增长率。同时，由于政府主导的投资离市场太远，造成了大量的产能过剩和无效投资，这些投资资金要么是银行贷款，要么是债券发行，无论哪种形式，都必须到期还本付息。无效投资占用的投资资金如何收回成本，偿还本息，及时支付？此外，不产生任何效率和效益，也不产生任何商品价值的巨额政府行政支出在政府公共债务中留下了一个大洞。可以说，如果高铁等重点项目不能尽快产生效益，如果银行坏账继续增长，地方政府平台债务继续扩大，中国未来很有可能发生公共债务风险。

(证券时报新闻中心)